Belakangan ini, langkah terbaru Federal Reserve benar-benar mengubah persepsi pasar. Pertemuan Federal Reserve pada bulan Desember mengeluarkan banyak informasi yang layak untuk dipelajari secara rinci mengenai dampaknya terhadap pasar kripto.

Secara kasat mata, pengumuman Federal Reserve bahwa mereka akan memotong suku bunga sebesar 25 basis poin seharusnya menjadi kabar baik. Namun hasil votingnya cukup menarik—dari 12 anggota Komite Pasar Terbuka Federal, ternyata ada 3 yang menentang, tertinggi sejak 2019. Hampir setengah dari pejabat tinggi secara langsung menyatakan "tidak seharusnya dipotong", tingkat perbedaan pendapat ini benar-benar jarang terjadi. Lebih menyakitkan lagi adalah prediksi dari titik-titik proyeksi: pada tahun 2026 kemungkinan hanya akan ada 1 kali pemotongan suku bunga, ini sangat bertentangan dengan harapan pasar sebelumnya terhadap kebijakan longgar.

Tapi ini belum bagian yang paling mengejutkan. Federal Reserve juga secara bersamaan meluncurkan rencana pembelian obligasi reserve, dengan langsung membeli 400 miliar dolar AS obligasi pemerintah jangka pendek, dan ini dilakukan secara terus-menerus. Ini adalah langkah besar sebenarnya—periode pengurangan neraca selama dua tahun resmi dihentikan, dan era ekspansi neraca baru telah dimulai.

Bagaimana memahami langkah ini? Penjelasan resmi dari Federal Reserve adalah ini adalah "pemotongan suku bunga preventif", dengan tujuan utama menjaga stabilitas pekerjaan. Mereka memang takut terjadi keruntuhan besar di pasar tenaga kerja. Namun dari sudut pandang pasar, ini seperti menunjukkan sikap hawkish di satu sisi, tapi diam-diam membuka keran pelonggaran di sisi lain. Mereka memang memotong suku bunga, tapi tidak sepenuhnya; mereka mengencangkan, tapi kemudian melonggarkan lagi. Kombinasi kebijakan yang kontradiktif ini, mungkin akan terus mempengaruhi likuiditas aset kripto, dan kita harus terus mengamati bagaimana dampaknya nanti.