Bank Sentral Jepang tidak hanya melakukan kenaikan suku bunga sebagai kebijakan pengetatan — ini adalah sinyal bahwa ekonomi sedang mengucapkan selamat tinggal pada deflasi dan menuju normalisasi, serta secara diam-diam membentuk kembali logika seluruh pasar.

Dari sudut pandang domestik Jepang, perubahan ini sedang menciptakan pola pasar bullish struktural. Indeks Nikkei 225 terus mencatat rekor tertinggi, dan logikanya sangat jelas: kenaikan suku bunga mendorong transformasi ekonomi, perusahaan tidak lagi bergantung pada kas, malah meningkatkan investasi teknologi dan ekspansi pasar. Industri perbankan mendapatkan manfaat langsung, margin bunga bersih membesar, dan ruang keuntungan yang selama ini tertekan akhirnya mendapatkan peluang untuk pulih.

Pasar obligasi juga menarik. Imbal hasil obligasi pemerintah meningkat menyebabkan volatilitas, tetapi sebaliknya, imbal hasil obligasi 10 tahun mendekati 2%, dan daya tarik aset pendapatan tetap ini sudah lama tidak terlihat. Investor yang mampu menahan volatilitas sekarang justru dapat memanfaatkan peluang ini untuk mengalokasikan dana.

Reaksi berantai dari apresiasi yen juga semakin menarik. Perusahaan yang mengimpor bahan baku dan konsumen Jepang dapat merasakan meredanya inflasi impor dari penguatan yen. Selain itu, penguatan yen ini juga akan secara bertahap mempengaruhi aliran modal global melalui pasar valuta asing, komoditas, dan saluran lainnya. Pembubaran arbitrase yen sedang membentuk kembali pola likuiditas global.