Belakangan ini, harga membeli U terus meningkat, banyak orang mulai memikirkan logika di baliknya. Ada lembaga besar yang juga mengisyaratkan bahwa dolar AS akan melemah 20%, ini semakin membuat suasana menjadi tidak tenang. Tapi jika diperhatikan dengan seksama, penguatan nilai tukar RMB sebenarnya adalah sinyal perubahan kebijakan.

Masih ingat perang dagang China-AS tahun 2018? Saat itu, cara langsungnya adalah melemahkan RMB untuk secara cepat mengimbangi tarif tambahan dari AS. Saat itu, langkah ini memang efektif—pertumbuhan ekonomi China yang kuat membuat pelemahan nilai tukar tidak menyebabkan pelarian modal besar-besaran, efisiensinya juga tinggi.

Sekarang berbeda. Dalam negeri menghadapi kekurangan permintaan domestik dan tekanan deflasi, investasi dan konsumsi perlu didorong. Pada saat kritis ini, jika RMB dilemahkan secara besar-besaran, malah bisa menakuti investor asing dan menambah ketegangan likuiditas yang sudah ketat. Jadi, pembuat kebijakan mengubah pendekatan.

Apa langkah utama saat ini? Langkah langsung dari fiskal. Pengembalian pajak ekspor di paruh pertama 2025 mencapai 1,27 triliun yuan, naik 11.6% dibanding tahun sebelumnya. Ini bukan omong kosong, melainkan pengurangan biaya perusahaan secara nyata. Pertemuan kerja ekonomi pusat yang baru saja diadakan juga mengonfirmasi arah ini—menstabilkan investasi dan menjaga permintaan domestik menjadi fokus utama tahun depan.

Dengan kata lain, daripada membiarkan nilai tukar menurun begitu saja, lebih baik menggunakan subsidi fiskal untuk menjaga daya saing ekspor. Perubahan ini mencerminkan perubahan mendalam dalam lingkungan ekonomi. Bagi mereka yang memegang USDC, USDT, atau stablecoin lain, penguatan RMB sebenarnya juga berarti daya beli sedang berubah, memahami logika kebijakan di balik ini akan membantu mereka tidak terlalu terbawa suasana pasar.