Risiko Korelasi AI Bitcoin: Pelepasan Bubble Bisa Memicu Kerugian Jangka Pendek, Tetapi Pelonggaran Dapat Menghidupkan Kembali Kenaikan

Sumber: Cryptonews Judul Asli: Bitcoin bulls risk AI-fueled spillover as bubble fears grow at $90k Original Link: Bitcoin menghadapi risiko ganda dari koreksi gelembung AI yang potensial, peringatan analis.

Korelasi Bitcoin (BTC) yang semakin meningkat dengan saham terkait kecerdasan buatan telah menciptakan kerentanan struktural yang dapat mengakibatkan kerugian signifikan dalam jangka pendek jika ledakan investasi AI melemah, menurut analis pasar dan penilaian stabilitas keuangan dari bank sentral utama.

Hubungan Mendalam Antara AI dan Bitcoin

Oracle Corp mengalami penurunan tajam dalam nilai pasar setelah melaporkan pendapatan di bawah ekspektasi dan mengumumkan peningkatan pengeluaran modal terkait AI yang sebagian didanai melalui peningkatan utang. Penurunan saham ini menarik saham produsen chip utama dan indeks Nasdaq secara lebih luas, menurut laporan pasar yang menggambarkan pergerakan tersebut sebagai bukti meningkatnya kekhawatiran “gelembung AI” di kalangan investor.

Bitcoin turun pada hari yang sama, dengan analis mengaitkan penurunan tersebut dengan berkurangnya selera risiko yang berasal dari kelemahan di sektor AI. Korelasi antara Bitcoin dan saham utama terkait AI mencapai tingkat yang tinggi dalam periode terakhir, menurut analisis pasar. Data menunjukkan korelasi gabungan yang secara material positif dengan Nasdaq.

Bitcoin telah jatuh sejak bank sentral mulai menurunkan suku bunga pada pertengahan September, sementara Nasdaq telah naik selama periode yang sama, menurut data pasar.

Penilaian dan Kekhawatiran Utang

Laporan pasar menunjukkan bahwa valuasi terkait AI dan indikator makroekonomi telah mendorong valuasi ekuitas AS secara keseluruhan melampaui tingkat era dot-com. Perusahaan teknologi besar telah mengumpulkan dana besar melalui penerbitan obligasi tahun ini untuk membiayai pusat data dan infrastruktur perangkat keras.

Kepala ekonom dari lembaga pemeringkat utama menyatakan bahwa pinjaman terkait AI kini melebihi tingkat utang sektor teknologi sebelum crash dot-com. Beberapa analis memperingatkan tentang adanya kesenjangan pendanaan yang signifikan untuk pengembangan infrastruktur AI, dengan tingkat pengeluaran yang jauh melebihi pendapatan saat ini di banyak perusahaan.

Pembaharuan stabilitas keuangan dari bank sentral secara eksplisit menyoroti valuasi yang terlalu tinggi di perusahaan yang berfokus pada AI dan memperingatkan bahwa koreksi tajam di ekuitas terkait AI dapat mengancam pasar yang lebih luas melalui pemain leverage dan eksposur kredit swasta. Regulator keuangan menyatakan bahwa ledakan investasi AI semakin didanai melalui pasar obligasi dan modal swasta, membuatnya lebih rentan terhadap perubahan sentimen risiko dan spread kredit.

Perkiraan menunjukkan bahwa transaksi pembiayaan pusat data dan infrastruktur terkait AI melonjak dari tahun ke tahun, didorong oleh penerbitan obligasi, kredit swasta, dan sekuritas yang didukung aset. Beberapa analis membandingkan struktur dan tingkat opacity tertentu dengan pola yang diamati sebelum krisis keuangan 2008.

Bitcoin Sebagai Indikator Likuiditas

Penelitian yang menganalisis Bitcoin versus likuiditas global menemukan hubungan positif yang kuat antara harga Bitcoin dan indeks likuiditas yang luas, dengan Bitcoin digambarkan sebagai “pengukur likuiditas” yang berkinerja baik saat likuiditas global mengembang dan berkinerja buruk saat menyusut, menurut studi pasar yang dipublikasikan.

Jika pasar kredit terkait AI mengalami tekanan signifikan, Bitcoin bisa menghadapi tekanan penjualan awal karena dana makro dan pertumbuhan mengurangi eksposur selama periode deleveraging, ujar analis. Namun, skenario yang sama bisa mendorong bank sentral untuk melonggarkan kondisi keuangan sebagai respons.

IMF memperingatkan bahwa konsentrasi ekuitas yang didorong AI dan valuasi aset risiko yang tinggi meningkatkan kemungkinan koreksi “tidak teratur” dan menekankan perlunya kebijakan moneter yang menghindari memperbesar guncangan.

Pola Historis dan Prospek Masa Depan

Setelah kejutan pasar tahun 2020, pelonggaran kuantitatif yang agresif dan penyediaan likuiditas oleh bank sentral beriringan dengan kenaikan signifikan dalam nilai total pasar cryptocurrency selama tahun-tahun berikutnya, menurut data pasar. Analisis yang memetakan Bitcoin terhadap likuiditas global dan indeks dolar menunjukkan bahwa periode pelonggaran moneter dan kelemahan dolar secara historis mendahului kenaikan harga Bitcoin yang signifikan.

Tekanan pasar terbaru telah membuat modal kembali terkonsentrasi ke Bitcoin daripada cryptocurrency alternatif, dengan dominasi pasar Bitcoin meningkat seiring likuiditas mengering dan volatilitas meningkat, menurut data pasar.

Analis pasar menyatakan bahwa tantangan Bitcoin terletak pada ketidakmampuannya untuk melepaskan diri dari perdagangan AI dalam jangka pendek, sementara kinerja jangka menengahnya bergantung pada respons kebijakan terhadap koreksi sektor AI. Dalam dampak langsung dari kontraksi kredit AI, Bitcoin kemungkinan akan menurun karena sensitivitasnya terhadap faktor risiko makro dan kondisi likuiditas. Dalam bulan-bulan berikutnya, jika bank sentral merespons dengan pelonggaran moneter yang berulang, Bitcoin secara historis menangkap kenaikan saat aliran likuiditas kembali ke aset risiko, menurut pola pasar historis.