Decisi kenaikan suku bunga Jepang pada 19 Desember memicu banyak diskusi, ada yang khawatir bahwa dana arbitrase yang keluar secara besar-besaran akan memicu badai keuangan. Tapi jika dilihat dengan cermat, logika ini masih memiliki banyak celah.

Dari segi garis waktu, langkah kenaikan suku bunga Jepang sebenarnya tidak terlalu mendesak. Siklus kenaikan suku bunga dimulai pada 2024, dan pada Januari 2025 sudah selesai empat kali operasi, dengan suku bunga perlahan naik dari -0.1% menjadi 0.5%. Proses ini berlangsung cukup lama, jika dana yang mencari selisih suku bunga benar-benar ingin keluar, dalam dua tahun ini mereka selalu punya kesempatan. Mengapa harus menunggu sampai titik waktu tertentu untuk keluar secara kolektif? Dari sudut pandang logika operasi, ini tidak masuk akal.

Lalu, mengenai skala dana. Jika diperkirakan secara kasar, jumlah dana arbitrase ini sekitar 20 triliun dolar AS. Bila ditempatkan dalam konteks sistem keuangan global secara keseluruhan, jumlah ini sebenarnya relatif kecil. Jika dikatakan bisa memicu risiko sistemik secara sendiri-sendiri, itu terlalu berlebihan.

Di era informasi yang melimpah saat ini, berbagai suara tentang pasar keuangan bertebaran setiap hari. Semakin penting topik yang menyangkut ekonomi dan pasar, semakin perlu kita memverifikasi data sendiri, jangan hanya mengikuti arus tanpa dasar. Verifikasi lebih banyak, ikuti arus lebih sedikit, agar kita bisa menjalani pasar dengan lebih jelas.