#以太坊行情技术解读 Bank of Japan baru-baru ini mengirim sinyal untuk putaran kenaikan suku bunga berikutnya, yang akan memberikan dampak sekaligus dari berbagai arah terhadap pasar cryptocurrency—dalam jangka pendek ini menimbulkan tekanan, tetapi jika diperhatikan dengan saksama, akan terlihat adanya diferensiasi yang jelas dalam struktur pasar.

Pertama, soal likuiditas. Setelah kenaikan suku bunga terealisasi, imbal hasil aset yen akan naik. Dana yen yang sebelumnya digunakan untuk arbitrase di pasar crypto kemungkinan besar akan beralih untuk diinvestasikan dalam obligasi dan deposito domestik Jepang. Ini berarti penurunan langsung dalam dana yang masuk ke pasar crypto, dengan dampak paling nyata pada koin kecil—likuiditas akan langsung mengering.

Kedua, tentang suasana pasar. Kenaikan suku bunga secara esensial adalah pengencangan kebijakan, sehingga pasar secara otomatis akan berpikir bahwa "likuiditas global akan mengerut." Sebagai aset berisiko tinggi, tekanan jual jangka pendek di cryptocurrency sangat sulit dihindari, dan investor cenderung beralih ke aset berisiko rendah. Tetapi ada faktor pengubah—jika pasar mengartikan kenaikan suku bunga sebagai sinyal bahwa "ekonomi Jepang sedang pulih," maka preferensi risiko bisa kembali membaik. Dalam situasi ini, mata uang utama seperti Bitcoin akan mampu bertahan lebih baik, sedangkan koin minoritas hanya bisa menjadi korban kerugian.

Dimensi penilaian terhadap yen sering kali diabaikan oleh banyak orang. Kenaikan suku bunga akan mendorong penguatan yen, bahkan jika harga dolar dari cryptocurrency tidak bergerak, konversi ke yen akan langsung turun. Bagi investor lokal Jepang, ini sama saja dengan kerugian pasif. Hal ini akan memicu rangkaian penjualan secara berantai terhadap pasangan mata uang yen, dan volatilitas akan meningkat secara signifikan.

Terakhir, tentang penyesuaian di tingkat institusi. Bursa lokal dan perusahaan manajemen aset di Jepang, biaya pembiayaan juga akan meningkat. Percepatan ekspansi produk derivatif dan keuangan akan melambat. Tetapi dalam jangka panjang, jika kenaikan suku bunga mendorong pasar keuangan Jepang menjadi lebih teratur dan matang, maka produk crypto yang sesuai regulasi justru akan menarik lebih banyak dana dari institusi. Ini sebenarnya merupakan peluang untuk jalur yang sesuai regulasi.