Orang yang terbangun oleh getaran ponsel jam dua dini hari sepertinya tidak sedikit—The Fed tiba-tiba mengadakan “rapat suku bunga kilat”, dan dalam satu jam langsung ketok palu keputusan. Operasi seperti ini tergolong langka dalam empat puluh tahun terakhir, jadi pasar tentu saja geger, apalagi komunitas kripto yang langsung begadang semalaman.

Jujur saja, aksi kali ini terasa agak aneh.

Pertama, soal perpecahan internal. Dalam rapat suku bunga, dua kubu berdebat sengit: satu ingin turunkan 50 basis poin secara hati-hati, yang lain langsung teriak turunkan 75 basis poin. Perbedaan sebesar ini sudah lama tidak terlihat. Dengan banteng dan beruang saling tarik begitu keras, volatilitas pasti melonjak.

Yang lebih aneh lagi, ada yang sudah bergerak lebih dulu. “Smart money” senilai 29,4 miliar dolar sudah masuk sebelum keputusan, angka ini jelas bukan main-main. Melihat data likuiditas terbaru, sulit untuk tidak curiga: apakah pelonggaran yang lebih besar sudah di depan mata? Modal biasanya punya indra yang tajam, mereka pasti punya alasan untuk masuk lebih awal.

Lihat juga beberapa hari terakhir—rapat tertutup diadakan berturut-turut. Alarm di pasar repo sudah berbunyi, institusi besar buru-buru reposisi portofolio. Operasi intensif seperti ini biasanya berarti apa? Likuiditas bermasalah. Di beberapa tempat mungkin sudah mulai “kekurangan dana”, hanya saja belum diumumkan secara terbuka.

Yang paling bikin merinding adalah kecepatan pengambilan keputusan. Satu jam untuk putuskan semuanya, efisiensi seperti ini tidak pernah ada di rapat suku bunga biasa. “Keputusan kilat” biasanya cuma terjadi saat risiko sistemik meledak—dengan kata lain, The Fed mungkin sedang diam-diam memadamkan api, hanya saja sumber apinya masih belum kelihatan.

Di pasar saham AS sudah ada pergerakan: saham-saham perusahaan tambang dan sektor perdagangan kolektif naik, pola ini mirip dengan awal siklus bull market sebelumnya. Apakah pasar kripto juga akan ikut terbang?