Cetak biru keamanan nasional terbaru Trump baru saja melontarkan kata-kata pedas tentang Eropa—menggambarkan benua tersebut sebagai menghadapi "penghapusan peradaban." Seorang pejabat Prancis membalas pada hari Selasa, menyebutnya sebagai realitas tentang sejauh mana sikap Washington telah berubah. Bahasanya tidak halus. Eropa diberi tahu untuk bangun dan menyadari kenyataan—prioritas strategis Amerika jelas bergerak ke tempat lain, dan asumsi lama tentang kemitraan Atlantik mungkin perlu dipikirkan ulang secara serius. Bagi pasar yang memperhatikan risiko geopolitik, retorika seperti ini menandakan potensi gesekan di depan dalam kebijakan perdagangan, komitmen pengeluaran pertahanan, dan bahkan dinamika mata uang. Ketika kekuatan besar mulai saling melempar sindiran seperti ini, volatilitas biasanya mengikuti.