Bitcoin di bursa sedang ditarik keluar secara besar-besaran! Sementara itu, cadangan stablecoin justru menumpuk di level tertinggi yang jarang terlihat dalam sejarah. Sinyal apa yang tersembunyi di balik fenomena ini?

Data dari salah satu bursa teratas menunjukkan rasio cadangan BTC terhadap stablecoin telah turun ke level ekstrim yang sama seperti di dasar pasar bearish tahun 2018 dan 2022. Apa arti angka ini? Singkatnya: semakin sedikit bitcoin yang bisa dijual di bursa, sementara dana yang menunggu di luar pasar justru sangat besar.

Melihat sejarah, sinyal ini tidak pernah main-main:

• Akhir 2018, setelah rasio cadangan menyentuh dasar, BTC dalam waktu setengah tahun melonjak dari 3.000 dolar ke 14.000 dolar, naik lebih dari 3 kali lipat
• Pertengahan 2022, titik rendah rasio yang sama kembali muncul, pasar pun mengalami rebound besar-besaran, membuat para pesimis terkejut
• Kini di awal 2025, skenario yang sama kembali hadir—pasar mungkin tak pernah benar-benar mengulang, tetapi polanya selalu luar biasa mirip

Mengapa bisa dibilang pergerakan besar sedang dipersiapkan?

**Sisi dana sudah siap**: Stablecoin dalam jumlah besar mengendap di akun bursa, dan dana ini tidak punya tujuan lain selain membeli aset kripto. Dari segi skala, ini bukan aksi ritel, melainkan gerakan kolektif institusi dan whale.

**Sisi kepemilikan telah menyusut**: Bitcoin terus mengalir dari bursa ke cold wallet, menandakan tekanan jual mulai habis. Ketika likuiditas yang bisa diperdagangkan tersedot habis, biaya untuk menggerakkan harga naik jadi sangat rendah.

**Sisi sentimen sudah di titik terendah**: Saat pasar dipenuhi dengan sentimen "bull market sudah selesai"