Ketahanan euro baru-baru ini mulai tampak seperti pedang bermata dua bagi Bank Sentral Eropa. Meskipun para pembuat kebijakan telah memberikan sinyal bahwa mereka berada di 'posisi nyaman' dengan suku bunga saat ini, penguatan euro justru mempersulit narasi tersebut dengan cara yang mungkin tidak mereka ungkapkan.

Inilah ketegangannya: pejabat ECB menginginkan fleksibilitas untuk terus melakukan pelonggaran jika diperlukan, tetapi euro yang kuat secara organik memperketat kondisi keuangan—pada dasarnya melakukan pekerjaan mereka, suka atau tidak. Kekuatan mata uang memang menurunkan biaya impor dan mendinginkan inflasi, namun juga berisiko mengurangi daya saing ekspor justru ketika ekonomi zona euro membutuhkan setiap keunggulan.

Bagi pasar kripto, ini penting. Euro yang lebih kuat terhadap dolar menggeser aliran modal dan mengubah selera risiko di seluruh aset digital. Jika 'posisi nyaman' ECB ternyata lebih rapuh daripada yang diiklankan, harapkan limpahan volatilitas ke bitcoin dan altcoin saat para trader menyesuaikan ulang taruhan makro mereka. Perang mata uang yang tidak dibicarakan siapa pun mungkin sudah berlangsung.