Koalisi Bitcoin Menentang Usulan MSCI yang Menargetkan Perusahaan dengan Kepemilikan Bitcoin Tinggi

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Koalisi Bitcoin Melawan Usulan MSCI yang Menargetkan Perusahaan dengan Kepemilikan Bitcoin Besar Tautan Asli:

Tanggapan Industri terhadap Usulan Pengecualian Aset Digital oleh MSCI

Bitcoin For Corporations (BFC), bekerja sama dengan perusahaan anggotanya, secara resmi menentang aturan yang diusulkan MSCI untuk mengecualikan perusahaan dari MSCI Global Investable Market Indexes jika aset digital mewakili 50% atau lebih dari total aset.

Aturan ini akan berlaku untuk perusahaan yang bisnis utamanya diklasifikasikan sebagai aktivitas perbendaharaan aset digital.

BFC berpendapat bahwa usulan tersebut salah mengklasifikasikan perusahaan operasional dengan memprioritaskan kepemilikan neraca dibandingkan operasi bisnis yang sebenarnya. “MSCI telah lama mendefinisikan perusahaan berdasarkan apa yang mereka lakukan, bukan berdasarkan apa yang mereka miliki. Usulan ini meninggalkan prinsip tersebut untuk satu kelas aset saja,” kata George Mekhail, managing director BFC. “Keputusan perbendaharaan yang disetujui pemegang saham seharusnya tidak mengesampingkan realitas tersebut.”

Masalah Struktural yang Diidentifikasi

Koalisi ini mengidentifikasi tiga masalah struktural dalam usulan tersebut:

1. Mendefinisikan ulang bisnis utama berdasarkan komposisi aset, bukan operasi yang menghasilkan pendapatan
2. Mengkhususkan aset digital sementara kelas aset lain tidak mendapatkan perlakuan serupa
3. Mengaitkan inklusi indeks dengan harga pasar yang volatil, menciptakan perubahan keanggotaan yang tidak terduga

BFC memperingatkan bahwa usulan ini dapat menyebabkan arus keluar dana pasif, biaya modal yang lebih tinggi, dan volatilitas meningkat bagi perusahaan, semuanya tidak terkait dengan kinerja operasional.

Kelompok ini mendesak MSCI untuk menarik ambang batas tersebut, mempertahankan klasifikasi berbasis operasi, memastikan netralitas kelas aset, dan melibatkan pelaku pasar untuk kerangka kerja yang selaras dengan bisnis.

Sikap Strive Asset Management

Strive Asset Management, yang didirikan bersama oleh Vivek Ramaswamy, juga secara resmi meminta MSCI untuk mempertimbangkan kembali usulan mengecualikan perusahaan dengan kepemilikan bitcoin lebih dari 50% dari total aset dari indeks ekuitas utama.

Dalam surat kepada CEO MSCI Henry Fernandez, Strive memperingatkan bahwa aturan tersebut dapat menghasilkan hasil yang tidak konsisten karena perbedaan standar akuntansi antara US GAAP dan IFRS.

Strive, pemegang bitcoin korporat terbesar ke-14 dengan lebih dari 7.500 BTC, berpendapat bahwa ambang 50% tersebut “tidak berdasar, terlalu luas, dan tidak dapat diterapkan”. Eksekutifnya menyoroti bahwa banyak perusahaan perbendaharaan bitcoin menjalankan bisnis nyata di sektor seperti pusat data AI, pembiayaan terstruktur, dan infrastruktur cloud.

Mereka membandingkan perlakuan yang diusulkan terhadap bitcoin dengan aset lain, mencatat bahwa perusahaan energi dengan cadangan minyak besar atau penambang emas tidak dikeluarkan dari indeks.

Perusahaan ini juga mengutip volatilitas pasar, eksposur derivatif, dan perbedaan akuntansi sebagai faktor yang dapat membuat inklusi indeks menjadi tidak terduga. Strive memperingatkan bahwa aturan ketat dapat mendorong inovasi ke luar negeri, memberi keunggulan kompetitif bagi perusahaan internasional.

MSCI berencana mengumumkan keputusannya pada 15 Januari 2026.

Dampak terhadap Perusahaan Operasi

Strategy, perusahaan perangkat lunak yang berfokus pada teknologi dan Bitcoin dan terkenal dengan strategi cadangan Bitcoinnya yang berani, bisa sangat terdampak oleh usulan ini. Perusahaan dan Ketua Michael Saylor baru-baru ini menanggapi kekhawatiran bahwa MSCI dapat mengecualikan perusahaan dari indeks ekuitas utama, yang menurut analis dapat memicu arus keluar pasif bernilai miliaran dolar.

Saylor menegaskan bahwa Strategy bukanlah dana atau perusahaan holding, melainkan bisnis operasional dengan divisi perangkat lunak $500 juta dan program kredit berbasis Bitcoin senilai $7,7 miliar.

Ia menyoroti produk seperti Stretch, instrumen kredit berbasis Bitcoin, dan menekankan bahwa Strategy secara aktif menciptakan, menstrukturkan, dan mengoperasikan produk keuangan, bukan sekadar memegang aset secara pasif.