Saham utilitas Eropa sedang mengalami momen penting—indeks Stoxx 600 Utilities telah melonjak 26% tahun ini, dan pemicunya bukanlah mandat energi hijau atau pemotongan suku bunga. Penyebabnya adalah AI. Pusat data raksasa yang mendukung model bahasa besar itu? Mereka adalah monster energi. Melatih dan menjalankan model seperti GPT atau Claude membutuhkan jumlah listrik yang sangat besar, dan tiba-tiba perusahaan listrik menjadi penerima manfaat tak terduga dari demam emas AI. Pikirkanlah: setiap respons chatbot, setiap pembuatan gambar, setiap algoritma—semuanya berarti konsumsi kilowatt-jam. Utilitas yang dulunya hanya jadi saham dividen membosankan kini berubah menjadi taruhan infrastruktur AI dalam semalam. Jaringan listrik mungkin menjadi hambatan sebenarnya dalam perlombaan ini.