CEX: Trader cenderung menjual saat harga naik dalam rebound daripada mengakumulasi aset

Pada 8 Desember, CEX dalam laporan terbarunya menyatakan bahwa Bitcoin sedang memasuki fase di mana permintaan spot yang lemah dan kelelahan struktural yang berkelanjutan saling berinteraksi, sehingga pasar meskipun menunjukkan tanda-tanda stabilisasi masih jauh dari kondisi yang sehat. Meskipun telah sedikit pulih dari titik terendah baru-baru ini, BTC masih terjebak dalam rentang sempit antara 84.000 hingga 91.000 dolar AS, sementara indeks S&P 500 mendekati titik tertinggi sepanjang masa, yang menyoroti semakin dalamnya kelemahan relatif Bitcoin dan semakin besarnya pelepasan keterkaitan dengan aset berisiko tradisional. Data on-chain menunjukkan bahwa saat ini terdapat lebih dari 7 juta BTC yang berada dalam keadaan rugi belum terealisasi, situasi yang mirip dengan periode konsolidasi bergejolak pada awal tahun 2022, yang semakin menegaskan bahwa pasar sulit untuk pulih ke “nilai rata-rata pasar yang sebenarnya”—garis batas kunci yang membedakan antara kelelahan pertengahan siklus dan memburuknya bear market secara keseluruhan. Namun, arus masuk modal masih menunjukkan nilai positif yang moderat, setidaknya memberikan sedikit bantalan untuk menahan penurunan lebih lanjut. Sementara itu, permintaan di pasar spot telah memburuk secara signifikan: ETF Bitcoin AS terus mencatat arus keluar dana, minat beli aktif menurun tajam, dan selisih volume transaksi kumulatif di bursa utama telah berubah menjadi negatif, yang menunjukkan bahwa para trader lebih memilih menjual saat harga naik daripada mengakumulasi aset.