#美联储重启降息步伐 Mari kita lihat data ekonomi Amerika Serikat bulan November, ada yang senang ada yang kecewa.

Sektor manufaktur keadaannya kurang baik. ISM Manufacturing PMI hanya 48,2, lebih rendah dari ekspektasi pasar 49, dan turun lagi dari bulan lalu yang 48,7. Yang lebih penting—ini sudah sembilan bulan berturut-turut berada di bawah garis 50. Tren lesunya sektor manufaktur ini memang terasa semakin sulit dipulihkan.

Namun, sektor jasa benar-benar berbeda. ISM Non-Manufacturing PMI bulan November naik ke 52,6, tidak hanya melampaui ekspektasi 52,1, tapi juga naik dari bulan lalu yang 52,4. Sudah enam bulan bertahan di atas garis 50, dan dua bulan terakhir masih menunjukkan perbaikan. Bisa dibilang, saat ini ekonomi AS pada dasarnya sangat bergantung pada sektor jasa.

Data ketenagakerjaan justru lebih terbelah. Data ADP Employment langsung memberi kejutan—berkurang 32.000 orang! Pasar tadinya memperkirakan akan ada tambahan 10.000 tenaga kerja, tapi ternyata malah turun drastis dibanding pertumbuhan bulan lalu sebesar 47.000. Ini menunjukkan sebagian perusahaan memang sudah mulai mengurangi perekrutan, pasar tenaga kerja tidak sepanas sebelumnya.

Namun, data klaim awal tunjangan pengangguran menunjukkan sisi lain: hingga pekan 29 November hanya ada 191.000 orang, lebih rendah dari ekspektasi 220.000 dan angka sebelumnya 218.000. Jumlah pengangguran sebenarnya tidak terlalu banyak, pasar tenaga kerja masih cukup tangguh, hanya saja tidak sekuat sebelumnya.

Berbicara soal suku bunga, ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga kini cukup tinggi. Berdasarkan data CME (per 5 Desember), probabilitas The Fed memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada Desember mencapai 87%, sementara kemungkinan tetap di level saat ini hanya 13%. Untuk Januari tahun depan, probabilitas pemangkasan 25 basis poin adalah 64,1%, dan probabilitas akumulasi pemangkasan 50 basis poin sudah mencapai 27%.

Momen penting selanjutnya: pekan depan adalah rapat FOMC Desember, dan Jumat akan diumumkan indeks harga PCE inti. Ini adalah data inflasi yang paling diperhatikan The Fed dan pada dasarnya akan menentukan langkah mereka berikutnya. Apakah siklus penurunan suku bunga benar-benar akan dimulai, jawabannya akan segera terlihat.

$BTC $ETH