#比特币对比代币化黄金 Data ekonomi AS bulan November telah dirilis, sinyalnya agak rumit.

Pertama soal sektor manufaktur—benar-benar kurang bagus. ISM Manufacturing PMI hanya 48,2, lebih rendah dari ekspektasi 49, dan sudah sembilan bulan berturut-turut berada di bawah garis batas 50. Ini berarti kondisi pabrik masih sulit, pesanan kurang, produksi lesu, pemulihan? Sementara ini belum terlihat tanda-tandanya.

Tapi sektor jasa justru menahan keadaan. ISM Non-Manufacturing PMI bulan November mencapai 52,6, tidak hanya melebihi ekspektasi, tapi juga sedikit lebih tinggi dari bulan lalu. Ini sudah enam bulan berturut-turut berada di atas garis batas, dan dua bulan terakhir bahkan meningkat. Bidang seperti restoran, logistik, layanan keuangan, saat ini masih terbilang stabil.

Pasar tenaga kerja malah lebih menarik—datanya bertolak belakang. Laporan ADP menunjukkan sektor swasta kehilangan 32.000 pekerjaan di November, padahal pasar berharap bisa bertambah 10.000, malah turun tajam. Ini menandakan keinginan perusahaan merekrut jelas menurun. Tapi di sisi lain, klaim awal tunjangan pengangguran mingguan hanya 191.000, jauh di bawah ekspektasi 220.000, sehingga jumlah pengangguran tidak meningkat drastis. Jadi kondisinya sekarang mungkin: perusahaan kurang merekrut orang baru, tapi juga belum melakukan PHK besar-besaran.

Yang paling diperhatikan pasar tentu saja apa langkah The Fed. Berdasarkan data CME, probabilitas penurunan suku bunga 25 basis poin di Desember mencapai 87%, hampir pasti terjadi. Sampai Januari tahun depan, pasar bahkan memberi probabilitas 27% untuk total penurunan 50 basis poin. Investor jelas yakin siklus penurunan suku bunga sudah dimulai.

Minggu depan adalah rapat FOMC Desember, dan hari Jumat juga akan dirilis data PCE inti—ini adalah indikator inflasi yang paling diawasi The Fed. Jika data PCE mendukung ekspektasi penurunan suku bunga, sinyal perubahan arah kebijakan moneter akan makin jelas. Untuk aset berisiko seperti $BTC $ETH, ekspektasi pelonggaran likuiditas biasanya menjadi faktor positif.