Yen di bawah tekanan: ketika taruhan pada penguatan mata uang menjadi kesalahan yang mahal

Investor baru saja mendapatkan pelajaran mahal tentang carry trade. Yen, yang dipasangkan oleh beberapa orang untuk penguatan, jatuh ke level terendah dalam 9 bulan, dan spekulan secara massal menutup posisi.

Apa yang terjadi:

• Dolar/yen mencapai 155+ — angka tertinggi dalam 9 bulan
• Posisi panjang pada yen telah berkurang lebih dari setengah dari puncak bulan April
• Selisih suku bunga antara AS dan Jepang masih melebihi 300 basis poin

Mengapa nilai tukar yen jatuh:

1. Ekonomi AS tangguh — guncangan perdagangan tidak merusak pertumbuhan, AS tidak terburu-buru untuk menurunkan suku bunga ( Trump 2.0 tetap memiliki efek )
2. Jepang Menjaga Jarak — perdana menteri baru Satsuki Takemi mendesak Bank Sentral untuk tidak menaikkan suku bunga terlalu cepat, khawatir akan meruntuhkan ekonomi.

Hasil: di tengah pasar yang lembut dan volatilitas yang rendah, investor secara massal keluar dari hedge fund dan beralih ke carry trade, yaitu menjual yen.

Prediksi Bank of America untuk dolar/yen pada akhir tahun adalah 155, dengan risiko meningkat menjadi 160 pada Q4 2025.

Moral: ketika ketidaksetaraan historis dalam taruhan secara ekonomi logis, ini adalah sinyal terbesar untuk berbalik. Investor bertaruh pada satu hal, tetapi geopolitik dengan kebijakan ekonomi menulis skenario lain.