Baru-baru ini saya melihat sebuah pandangan yang cukup menyentuh hati: Beberapa ekonomi tampak besar, tetapi begitu arteri perdagangan eksternal terputus, siklus internal mungkin tidak dapat berjalan sama sekali. Pernyataan ini tidak berlebihan jika diterapkan pada ekonomi mana pun yang bergantung pada globalisasi.

Mari kita mulai dengan situasi geografis. Sebuah negara besar di Asia Timur memiliki wilayah yang luas, tetapi pelabuhannya terhalang oleh rantai pulau yang alami—ini bukan teori konspirasi, ini murni peta yang ada. Delapan puluh persen perdagangan global bergantung pada pengiriman laut, dan Selat Malaka, jalur vital ini, dilalui oleh lebih dari 80.000 kapal setiap tahun, di mana enam puluh persennya mengangkut barang dari negara itu. Yang lebih fatal adalah ketergantungan pada energi: lebih dari 80% minyak mentah harus diimpor dari Timur Tengah dan Afrika melalui jalur ini. Apa artinya ini? Begitu jalur air ini mengalami gejolak—bahkan hanya konflik regional yang menyebabkan lonjakan biaya asuransi—harga minyak domestik akan segera terpengaruh, biaya listrik industri akan melonjak, dan ekspektasi inflasi akan langsung memicu kepanikan di pasar.

Bahaya di Selat Bashi lebih halus. Rute pelayaran dalam laut yang dalam ini bukan hanya titik kunci untuk rute Pasifik, tetapi juga terdapat kabel komunikasi yang menghubungkan seluruh dunia di dasarnya. Gempa bumi di perairan Taiwan pada tahun 2006 memutuskan kabel tersebut, menyebabkan banyak negara di Asia terputus jaringan selama beberapa hari—ini masih merupakan kecelakaan di masa damai. Sekarang, aktivitas militer di kawasan itu sering terjadi, dan jika terjadi konflik, bukan hanya logistik yang terputus, tetapi bahkan transmisi data untuk transaksi keuangan internasional juga bisa lumpuh. Bagi pasar kripto, ini berarti bursa mungkin tidak dapat melakukan penyelesaian lintas wilayah, dan mekanisme penemuan harga untuk jaminan stablecoin ( seperti obligasi pemerintah ) bisa gagal.

Melihat lagi masalah mendasar dalam struktur sumber daya. Pertambangan litium adalah kunci revolusi energi baru, meskipun cadangannya cukup besar di dalam negeri, tetapi pada tahun 2025 masih lebih dari 50% bergantung pada impor dari Australia dan Chili. Ketergantungan ini lebih mematikan di bidang militer: galium yang digunakan untuk radar rudal dan tungsten untuk peluru penetrasi, meskipun dapat disuling secara lokal, bahan baku bijihnya masih harus bergantung pada pasokan eksternal. Jika saluran perdagangan terhambat, lini produksi pesawat tempur di Chengdu dan pabrik kendaraan lapis baja di Chongqing mungkin akan berhenti secara bersamaan—ini bukan omong kosong, ini adalah pengetahuan dasar dalam manajemen rantai pasokan.

Ada yang akan mengklaim bahwa pangan harus diproduksi sendiri, tetapi industri adalah tulang punggung ekonomi modern. Provinsi Hebei memproduksi lebih dari 200 juta ton baja per tahun, menyumbang seperempat dari total nasional, namun 80% bijih besi yang digunakan untuk pembuatan baja harus diimpor dari Brasil dan Australia. Jika kapal-kapal tambang ini tidak bisa masuk, pabrik baja di Tangshan akan langsung berhenti beroperasi, yang juga akan mempengaruhi pabrik kapal ( seperti Shanghai Jiangnan Shipyard ) dan perusahaan industri militer yang juga akan terhenti. Tanpa bahan baja khusus, bahkan desain yang paling canggih pun hanyalah kertas bekas.

Risiko dalam aspek ekonomi menyebar lebih cepat. GDP Guangdong menembus 14 triliun, tetapi proporsi impor dan ekspor dalam volume barang di Pelabuhan Guangzhou dan Pelabuhan Shenzhen melebihi enam puluh persen. Meskipun kereta barang China-Eropa telah mengalihkan sebagian pengiriman, komoditas besar seperti ( minyak, bijih besi, dan kedelai ) sama sekali tidak dapat menggunakan jalur kereta, melainkan harus bergantung pada pengiriman laut. Jika Selat Malaka atau Terusan Suez mengalami kendala, pabrik elektronik di Delta Sungai Mutiara dan industri tekstil di Delta Sungai Yangtze akan mengalami penumpukan persediaan, dan tingkat pengangguran akan meningkat—ini merupakan pukulan langsung bagi pasar konsumen dan aset berisiko ( termasuk cryptocurrency ).

Rute Arktik sering dianggap sebagai alternatif, tetapi kenyataannya sangat menyakitkan: rute ini hanya dapat dilalui selama 5-6 bulan setiap tahun, dan kapasitasnya jauh di bawah rute tradisional. Ini seperti memasang pintu samping pada sebuah rumah, tetapi kunci pintu utama masih di tangan orang lain.

Yang paling ironis adalah "ketergantungan terbalik" dari sistem militer industri. Laporan dari suatu lembaga pemikir di Amerika menunjukkan bahwa hampir 80% sistem senjata mereka bergantung pada mineral kunci dari China. Namun sebaliknya, detektor inframerah yang digunakan di F-35 memerlukan antimon indium, dan sistem optik drone memerlukan germanium; meskipun bahan-bahan tersebut dapat diproduksi, bahan bakunya harus diimpor. Jika saluran tersebut terputus, tidak hanya tidak dapat "diweaponisasi" untuk melawan lawan dengan tanah jarang, tetapi juga chip panduan rudal dan sistem radar sendiri dapat terhenti karena kekurangan bahan.

Logika ini memberikan wawasan yang langsung ke pasar kripto: ketika rantai pasokan ekonomi riil sangat bergantung pada stabilitas geopolitik, narasi "desentralisasi" dapat dengan mudah dihadapkan pada kendala dunia fisik. Misalnya, penambangan Bitcoin sangat bergantung pada listrik yang murah, dan listrik sendiri bergantung pada impor batubara; jaminan stablecoin berupa utang AS ( dan emas ) memerlukan sistem keuangan global yang berfungsi dengan baik; bahkan distribusi node blockchain juga terbatas oleh integritas infrastruktur komunikasi internasional.

Jadi mereka yang berteriak "Web3 dapat menghindari keuangan tradisional", mungkin lupa satu hal penting: kode berjalan di cloud, tetapi server harus memiliki listrik, kabel fiber optik harus terhubung, dan mesin penambang harus memiliki chip. Jika rantai pasokan global benar-benar runtuh, pasar kripto tidak akan menjadi tempat yang aman, hanya akan menjadi salah satu aset berisiko tinggi yang pertama dijual.

Sekarang, membahas hal-hal ini bukanlah menjual kecemasan, melainkan mengingatkan semua orang: risiko makro tidak pernah menjadi "angsa hitam", tetapi merupakan hambatan yang jelas di peta. Ketika pasar masih memperdagangkan konsep AI dan koin Meme, risiko sistemik yang sebenarnya mungkin sedang berkembang di atas salah satu tanker di Selat Malaka.