Apa Itu Saham Tokenisasi dan Cara Kerjanya

Pendahuluan

Pasar cryptocurrency tergolong baru dan masih kecil jika dibandingkan dengan pasar saham. Hal ini mendorong banyak trader kripto untuk beralih ke perdagangan saham. Namun, terdapat beberapa keterbatasan yang membuat perdagangan saham tidak cocok untuk semua orang. Misalnya, Anda hanya dapat berdagang selama beberapa jam saja dalam sehari. Anda harus membeli setidaknya satu saham penuh, yang bisa memberatkan secara finansial jika Anda adalah trader kecil. Blockchain membawa solusi praktis untuk masalah ini. Solusinya adalah saham ter-tokenisasi.

Apa Itu Saham Ter-tokenisasi?

Saham ter-tokenisasi adalah versi digital dari saham biasa namun berbeda karena diterbitkan pada buku besar digital, atau blockchain. Ini memberikan kemudahan dan fleksibilitas bagi trader yang bisa bertransaksi kapan saja mereka mau. Siapa pun dapat memperoleh eksposur terhadap ekuitas dunia nyata tanpa benar-benar memilikinya. Untuk memperdagangkan saham ter-tokenisasi, tidak diperlukan bursa saham tradisional atau akun broker.

Kebanyakan saham ter-tokenisasi memiliki korelasi 1:1 dengan saham nyata yang mereka wakili. Hal ini dimungkinkan karena pengembang versi ter-tokenisasi dari saham tersebut benar-benar memegang saham aslinya. Namun demikian, dalam beberapa kasus, saham ter-tokenisasi dapat mengikuti harga dengan cara lain seperti menggunakan instrumen keuangan atau price feed.

Jenis-jenis Saham Ter-tokenisasi

Token Berbasis Aset

Seperti yang terlihat dari namanya, token ini benar-benar didukung oleh saham nyata yang disimpan oleh suatu institusi. Token seperti ini diperdagangkan pada harga yang selalu berkorelasi dengan harga pasar dari saham yang diwakilinya. Firma audit keuangan berlisensi dan perusahaan akuntansi eksternal melakukan audit rutin untuk memverifikasi apakah token benar-benar didukung oleh saham yang diklaim oleh pengembang.

Token Sintetis

Token ini tidak benar-benar didukung oleh saham nyata. Sebagai gantinya, mereka mengandalkan derivatif, oracle blockchain, atau smart contract. Oracle mengambil harga saham nyata dari dunia luar. Ingat bahwa jaringan blockchain tidak bisa berkomunikasi dengan dunia luar secara mandiri. Oracle melakukan tugas ini untuk blockchain. Di sisi lain, smart contract adalah program yang menjalankan jaringan blockchain. Smart contract memperoleh data dari oracle dan menjaga harga token tetap sesuai dengan harga saham aslinya.

Cara Kerja Saham Ter-tokenisasi

Akumulasi Pasokan

Proses tokenisasi dimulai dengan pengadaan pasokan oleh institusi keuangan berlisensi. Entitas ini membeli saham dari emiten publik sebagai penjamin token yang akan diterbitkan nanti. Lembaga kustodian harus mematuhi regulasi sekuritas di yurisdiksinya dan menjaga penyimpanan aset yang aman. Mereka umumnya melakukan audit rutin dan menerbitkan bukti cadangan untuk memverifikasi bahwa jumlah token yang beredar sesuai dengan jumlah saham yang dimiliki.

Pencetakan (Minting)

Setelah pasokan yang dibutuhkan diamankan, penerbit mencetak token digital pada blockchain dan secara resmi mendistribusikannya ke trader. Jika token berbasis aset, harganya akan sama dengan saham dasarnya. Jika sintetis, oracle blockchain seperti Chainlink mengambil data real-time dari pasar saham untuk mengaitkan harga token sesuai.

Perdagangan dan Pembakaran (Burning)

Karena saham ter-tokenisasi berada di blockchain, Anda dapat memperdagangkannya seperti token digital lainnya. Baik bursa terpusat maupun terdesentralisasi menawarkan fitur perdagangan untuk token ini. Anda dapat membeli, menjual, menukar, membuka posisi short atau long pada opsi futures token. Selain itu, pengembang juga menyertakan fitur burning pada smart contract. Hal ini membantu menjaga harga token tetap terikat dengan saham dasarnya.

Keunggulan Saham Ter-tokenisasi

Perdagangan 24/7

Keunggulan utama dari saham ter-tokenisasi adalah ketersediaannya sepanjang waktu. Pasar saham hanya buka selama 6-7 jam, sehingga tidak cocok dengan jam kerja semua orang. Token digital di blockchain selalu dapat diakses. Ketersediaan 24/7 sangat berguna ketika Anda mendapat kabar yang dapat memengaruhi harga, tetapi pasar saham masih tutup. Lonjakan atau penurunan harga yang diharapkan dapat tercermin di harga saham ter-tokenisasi bahkan sebelum muncul di pasar nyata.

Kepemilikan Fraksional

Seperti Anda berdagang $BTC di bursa, Anda dapat memperdagangkan jumlah fraksional dari token. Jika 1 $BTC berharga lebih dari $80,000, jelas Anda tidak perlu membeli satu koin penuh. Anda dapat berinvestasi dengan jumlah minimum yang diizinkan oleh bursa Anda. Oleh karena itu, kepemilikan fraksional adalah keuntungan besar dari saham ter-tokenisasi.

Akses Global

Hambatan regional dapat menghalangi Anda untuk memperdagangkan saham favorit. Sulit untuk menemukan firma broker. Token berbasis blockchain dapat diakses secara global. Tidak perlu dokumen yang rumit. Anda tidak harus bergantung pada regulasi lokal. Satu-satunya hambatan yang mungkin mengganggu adalah regulasi DeFi, namun itu pun bisa dengan mudah dilewati.

Waktu Transaksi

Transaksi Anda di pasar tradisional memerlukan waktu yang sangat lama. Waktu pemrosesan membuat frustasi jika Anda membutuhkan uang dengan segera. Selain itu, terdapat 2 hari libur bank yang dapat semakin menunda transaksi Anda. Frustrasi seperti ini tidak ada di jaringan blockchain. Dalam waktu paling lama sepuluh menit, dana Anda sudah ada di tangan, baik ingin disimpan di dompet digital maupun di rekening bank.

Integrasi DeFi

Karena berada di jaringan blockchain, aset ter-tokenisasi dapat digunakan untuk yield farming, liquidity pool, atau bahkan sebagai jaminan untuk mendapatkan pinjaman. Dengan kata lain, integrasi DeFi adalah fitur bonus yang dinikmati oleh saham ter-tokenisasi.

Risiko dan Tantangan

Saham ter-tokenisasi dapat membuat akses dan perdagangan saham perusahaan tradisional menjadi jauh lebih mudah dengan teknologi blockchain, namun ada risiko penting yang perlu diperhatikan.

Lingkungan Regulasi

Aturan dan regulasi untuk aset digital ini masih berkembang dan sangat bervariasi dari satu negara ke negara lain, yang memengaruhi bagaimana saham ter-tokenisasi diterbitkan, diperjualbelikan, dan siapa yang dapat berinvestasi di dalamnya. Meskipun memegang saham ter-tokenisasi memberi Anda paparan terhadap pergerakan harga aset dasarnya, umumnya tidak memberikan hak yang sama seperti memiliki saham nyata, seperti hak suara atau berpartisipasi dalam rapat pemegang saham.

Gangguan Teknis

Token digital ini bergantung pada kustodian, penerbit, dan keandalan smart contract agar dapat berfungsi dengan baik, sehingga hal seperti bug, manajemen buruk, atau bahkan aktivitas perdagangan yang rendah dapat merusak stabilitas dan kepercayaannya.

Likuiditas Rendah

Karena pasar untuk saham ter-tokenisasi masih tergolong kecil, likuiditas bisa menjadi masalah, sehingga sulit untuk membeli atau menjual dalam jumlah besar tanpa penundaan. Itulah sebabnya penting untuk meneliti opsi Anda dengan cermat, memilih platform yang bereputasi baik, dan memahami regulasi yang relevan di wilayah Anda sebelum terlibat dalam perdagangan aset ter-tokenisasi.

Kesimpulan

Saham ter-tokenisasi menjembatani kesenjangan antara keuangan tradisional dan blockchain, menawarkan akses 24/7 kepada investor, kepemilikan fraksional, penyelesaian lebih cepat, dan jangkauan global. Meskipun mereka membuka peluang baru yang menarik, mereka juga disertai ketidakpastian regulasi, ketergantungan teknis, dan tantangan likuiditas. Seiring berkembangnya pasar ini, investor sebaiknya melakukan riset dengan cermat dan memilih platform terpercaya untuk mengelola eksposur secara bertanggung jawab.

Ringkasan Singkat

Saham ter-tokenisasi adalah versi berbasis blockchain dari saham tradisional, memungkinkan perdagangan 24/7, kepemilikan fraksional, dan akses global. Mereka berjalan melalui kustodian yang memegang saham nyata atau model sintetis yang didukung oracle dan smart contract. Meskipun menawarkan transaksi lebih cepat dan integrasi DeFi, risikonya meliputi regulasi yang belum jelas, kegagalan teknis, dan likuiditas rendah. Investor harus meneliti platform secara cermat sebelum memperdagangkan aset ter-tokenisasi.