Rentang roller coaster di tingkat indeks adalah level sejarah, dengan Nasdaq memiliki fluktuasi lebih dari 4,5% dalam sehari, indeks S&P 500 memiliki fluktuasi lebih dari 5,5% dalam sehari, dan indeks VIX memiliki fluktuasi lebih dari 35% dalam sehari.

Tanpa adanya peristiwa black swan eksternal (pandemi), pada level indeks, pembukaan tinggi dan penutupan rendah serta fluktuasi harian yang begitu tinggi, dalam sejarah pasar saham AS hanya terjadi sekali, yang terakhir adalah pada 8 April, para investor saham AS selama masa jabatan Trump juga beruntung, menyaksikan dua kali pergerakan pasar yang bersejarah dalam setahun.

Apa yang terjadi di pasar, berdasarkan informasi dari platform perdagangan asing yang dominan saat ini, penyebab utamanya dapat diringkas menjadi beberapa hal.

Pertama, Morgan Stanley merilis laporan di pasar saham AS yang berpendapat bahwa Federal Reserve tidak akan menurunkan suku bunga pada bulan Desember. Waktu rilis ini kebetulan bertepatan dengan puncak dan pembalikan indeks S&P 500, yang turun 1,5% dalam waktu satu jam. Waktu munculnya laporan ini juga bertepatan dengan periode optimisme pasar yang menganggap data bulan September mendukung penurunan suku bunga.

Kedua adalah pejabat Federal Reserve Cook, yaitu Cook yang terlibat dalam penipuan hipotek, yang kemudian memperingatkan bahwa pasar mungkin akan turun, karena kredit swasta mungkin akan memicu stabilitas sistem keuangan. Pada saat ini, penurunan lebih lancar.

Ketiga, penurunan yang lancar memicu titik penjualan CTA, ditambah dengan beberapa posisi pengambilan untung, sehingga bersama-sama menciptakan roller coaster tingkat kedua dalam sejarah ini.

Sinyal yang lebih baik adalah bahwa fluktuasi harga yang besar dalam hari ini tidak disebabkan oleh satu peristiwa independen tertentu, seperti pandemi atau hari pembebasan tarif yang merupakan hasil dari peristiwa makro independen.

Laporan pesimistis tentang pemotongan suku bunga oleh lembaga besar, peringatan dari pejabat Federal Reserve mengenai kredit swasta, serta penjualan posisi pasif CTA yang ditambah dengan efek keluar dari posisi profit, dari pelacakan struktur pasar secara keseluruhan sejak malam kemarin, tetap cukup stabil.

Pandangan terbaru dari pusat perdagangan New York di sesi pagi menunjukkan: Dari struktur aliran dana pagi ini, volume transaksi dalam satu jam terakhir melonjak lebih dari 2,5 kali lipat dari biasanya, dan tidak ada tanda-tanda kepanikan, struktur pasar bukan merupakan pengurangan besar-besaran terhadap leverage, melainkan lebih mirip dengan pembersihan hambatan di tingkat makro.

Terakhir, saya ingin membahas tentang interpretasi pergerakan pasar jangka pendek. Saat ini VIX berada di sekitar 28, dan terdapat banyak dana yang melakukan short pada volatilitas di pagi hari, yang menunjukkan bahwa emosi mulai stabil.

Dengan menggabungkan pergerakan historis ketika rentang harian indeks S&P 500 lebih dari 3%, rata-rata kinerja indeks S&P 500 selanjutnya adalah, rata-rata rebound 2% keesokan harinya, rata-rata kenaikan mingguan 2,65%, dan rata-rata kenaikan bulanan 4,7%.

Lihat, setelah pesimis adalah optimis, tidak ada yang perlu dikhawatirkan, kan?