Investor yang mengumpulkan Bitcoin sedang menjual karena "keletihan", kata Glassnode

Sumber: PortaldoBitcoin Judul Asli: Investor yang mengakumulasi Bitcoin sedang menjual karena “kelelahan”, kata Glassnode Tautan Asli: https://portaldobitcoin.uol.com.br/investidores-que-acumularam-bitcoin-estao-vendendo-por-cansaco-diz-glassnode/ Bitcoin kembali menghadapi tekanan penjual dalam beberapa minggu terakhir, mundur di bawah US$ 90.000 dan memberikan sinyal teknis dan on-chain bahwa pasar mungkin memasuki fase kelelahan. Menurut analisis data on-chain, berbagai indikator yang secara historis menandai akhir dari koreksi yang berkepanjangan mulai muncul kembali, menunjukkan bahwa sebagian investor menjual bukan karena kepanikan, tetapi karena kelelahan setelah berbulan-bulan ketidakstabilan.

Pelemahan momentum menjadi jelas ketika Indeks Kekuatan Relatif (RSI) turun dari 34,1 menjadi 27,3 poin hanya dalam tujuh hari, menempatkan aset dalam wilayah jenuh jual. Pembacaan yang serendah itu biasanya menunjukkan kelelahan para penjual dan momen awal stabilisasi.

Penurunan ini juga terlihat di pasar derivatif: delta volume terkumpul (CVD) dari futures anjlok menjadi -US$ 449,9 juta, sementara dari perpetual turun menjadi -US$ 1 miliar, menunjukkan dominasi yang jelas dari tekanan bearish. Meskipun demikian, leverage tetap terjaga — minat terbuka tetap stabil di US$ 34,5 miliar —, yang menunjukkan koreksi yang lebih teratur daripada mendadak.

Di pasar spot, volume hampir tidak berubah, sekitar US$ 13,5 miliar dalam seminggu, sementara ETF Bitcoin mencatat perlambatan dalam aliran keluar bersih, yang turun 36,9%, dari -US$ 1,2 miliar menjadi -US$ 774 juta selama periode tersebut. Perlambatan ini menunjukkan bahwa investor tradisional mengurangi laju penjualan.

Dalam segmen opsi, skenario tetap defensif, dengan pencarian perlindungan yang kuat: bias delta 25% mencapai 9,52% dan celah volatilitas meningkat menjadi 8,44%, menandakan ekspektasi fluktuasi yang lebih intens.

Aktivitas on-chain juga menunjukkan bahwa pasar menjadi lebih lambat. Volume transfer turun 6,8%, menjadi US$ 12,5 miliar dalam tujuh hari, dan biaya transaksi turun 14,3%, menggambarkan jaringan yang kurang padat dan kurang spekulatif.

Kapitalisasi pasar Bitcoin yang direalisasikan juga turun, dari 2,5% menjadi 2,1%, mencerminkan aliran modal yang lebih lemah. Secara paralel, profitabilitas BTC memburuk: bagian dari pasokan yang menguntungkan turun menjadi 70,2%, dan Profit/Loss Tidak Direalisasikan (NLRL) mencapai -12,4%, tingkat yang khas dari stres pasar pada fase koreksi yang maju.

Keletihan di antara pemegang dan fase konsolidasi

Analisis on-chain juga mengidentifikasi perubahan penting dalam komposisi investor. Rasio antara pasokan pemegang jangka panjang (LTH) dan jangka pendek (STH) telah berubah dari 18,4% menjadi 19,1%, menunjukkan bahwa lebih banyak koin saat ini berada di tangan peserta jangka pendek — profil yang cenderung bereaksi dengan lebih sensitif terhadap fluktuasi harga.

Menurut para ahli analisis on-chain, pemegang jangka panjang mulai merealisasikan keuntungan sejak Juli karena “kelelahan” setelah berbulan-bulan volatilitas tanpa arah yang jelas. Banyak yang telah mengumpulkan keuntungan sebesar 60% hingga 80% dan memutuskan untuk menjual di tengah kurangnya dorongan berkelanjutan dari pasar. Namun, perlu dicatat bahwa pola ini tidak mencerminkan pasar bearish yang dalam: investor besar dan paus tidak melikuidasi posisi secara massal, dan kelompok yang lebih besar terus menyerap penjualan dari yang lebih kecil dan spekulan jangka pendek.

Sekumpulan metrik menunjukkan fase konsolidasi, yang akan bergantung pada berlanjutnya penurunan tekanan penjualan. Jika pola historis terulang, Bitcoin mungkin sedang membangun dasar lokal antara US$ 94.000 dan US$ 100.000 — rentang yang sebelumnya sudah berfungsi sebagai zona pemulihan permintaan dalam siklus sebelumnya.