Pasar obligasi AS baru-baru ini cukup menarik. Tingkat pengangguran meningkat, tetapi imbal hasil obligasi justru turun — terutama untuk yang jangka pendek.

Lihat angka spesifiknya: Imbal hasil obligasi pemerintah 2 tahun turun sekitar 3 basis poin, saat ini berada di 3,57%; 10 tahun juga sedikit turun menjadi 4,11%.

Di permukaan, data penambahan pekerjaan bulan September terlihat cukup baik, melebihi ekspektasi pasar. Namun setelah diteliti lebih lanjut, tingkat pengangguran sebenarnya meningkat, dan yang lebih parah adalah data pekerjaan bulan Agustus direvisi secara signifikan. Hal ini membuat banyak orang mulai menilai kembali pasar tenaga kerja - tampaknya tidak sekuat itu, tanda-tanda kelemahan yang moderat semakin jelas.

Apa yang sedang dilakukan pasar sekarang? Suasana taruhan terhadap penurunan suku bunga di bulan Desember jelas meningkat. Untuk aset berisiko seperti BTC, meningkatnya harapan penurunan suku bunga biasanya merupakan sinyal yang baik.