Ilusi keberlanjutan

# Ilusi penerusan

Apakah Zcash memiliki peluang untuk menjadi koin utama para kripto-anarkis

Di tengah koreksi bitcoin dan sebagian besar altcoin besar, kurs Zcash (ZEC) mulai meningkat tajam — koin yang secara historis memposisikan dirinya sebagai cryptocurrency anonim.

Kami mengajak untuk mengingat bagaimana proyek ini muncul dan siapa di baliknya, serta sekaligus memahami apakah ZEC dapat menggantikan Bitcoin sebagai penerus ide ekonomi para cypherpunk.

Apa itu Zcash

Zcash adalah sistem blockchain desentralisasi peer-to-peer dengan sumber terbuka yang berfokus pada privasi transaksi. Ini didasarkan pada protokol Zerocash, yang menggunakan teknologi bukti tanpa pengungkapan (zk-SNARK). Satuan perhitungan adalah cryptocurrency ZEC.

Bukti tanpa pengungkapan adalah protokol kriptografi yang memungkinkan satu pihak (pembuktian) untuk mengonfirmasi kebenaran pernyataan pihak lain (verifikator), tanpa mengungkapkan informasi tambahan tentang pihak lain (baik tentang isi maupun sumber dari mana pembuktian mengetahui kebenarannya).

Dasar-dasar Zcash ditetapkan pada tahun 2013 dengan munculnya Zerocoin. Setahun kemudian, Matthew Green, Eli Ben-Sasson, dan sekelompok peneliti kecil menyempurnakan proyek tersebut. Dalam dokumen teknis, mereka mengkritik kurangnya privasi pada cryptocurrency pertama dan mengusulkan solusi baru — Zerocash. Para penulis menunjukkan bahwa protokol dapat diimplementasikan di atas “sistem mana pun dengan buku besar terdistribusi, seperti bitcoin.”

Pada tahun 2015, Zuko Wilcox, seorang ahli keamanan siber yang mengidentifikasi dirinya sebagai kripto-punk, mendirikan Electric Coin Co (ECC) untuk mengembangkan Zerocash dan mengubahnya menjadi sistem desentralisasi yang sepenuhnya dengan fokus pada privasi. Setahun kemudian, tim memperkenalkan ZCash.

Sebelum peluncuran mainnet, para pengembang mengadakan yang disebut upacara inisialisasi yang dipercayakan, di mana setiap peserta menghancurkan bagian-bagian dari kunci privat dan perangkat untuk keamanan protokol.

Pada tahun 2018, prosedur ini diulang dalam rangka persiapan untuk pembaruan jaringan. Sekitar 90 anggota komunitas dan tim pengembang berpartisipasi, menggunakan berbagai pendekatan untuk menghasilkan parameter.

Dalam penulisan materi, tidak dapat ditemukan audit eksternal yang benar-benar independen yang mengonfirmasi bahwa semua peralatan dan setiap kunci benar-benar dihancurkan selama upacara. Salah satu peserta, programmer Peter Todd mengakui:

«[…] Anda hanya harus mempercayai saya dan lima peserta lainnya […]. Tidak mungkin membuktikan kepada pihak ketiga bahwa kami tidak berkolusi untuk menjaga kunci rahasia».

Pada tahun 2020, majalah Forbes secara ironis mencatat bahwa “cryptopunk” Wilcox memesan penelitian dari perusahaan RAND yang bekerja sama dengan pemerintah Amerika mengenai kemungkinan penggunaan Zcash untuk tujuan ilegal. Selain itu, pada tahun 2022 terungkap bahwa mantan karyawan NSA dan CIA Edward Snowden terlibat dalam peluncuran koin tersebut.

Awalnya protokol ini mengandung dua jenis alamat: alamat “t” yang transparan dan alamat “z” yang privat. Pengguna dapat mentransfer ZEC:

• dari “t” ke “t” — transaksi publik;
• dari «t» ke «z» — transaksi yang aman;
• dari «z» ke «t» — transaksi yang tidak terdeteksi;
• dari “z” ke “z” — transaksi pribadi.

Pada tahun 2022, dalam kerangka pembaruan besar Network Upgrade 5, para pengembang memperkenalkan alamat terpadu — format yang memberikan pengguna satu alamat Zcash yang kompatibel dengan semua kumpulan yang ada.

Pada 31 Oktober 2025, ECC merilis peta jalan untuk kuartal IV 2025. Di antara prioritas kunci adalah penerapan alamat sekali pakai untuk pertukaran ZEC melalui protokol Near Intents dan otomatisasi pembuatan alamat baru setelah menerima dana. Ini bertepatan dengan meningkatnya minat di sektor koin pribadi dan munculnya narasi tentang Zcash sebagai kemungkinan “pewaris ideologis” Bitcoin.

Pemimpin Baru

Pada akhir Mei, kapitalisasi sektor koin yang berfokus pada privasi telah melampaui $10 miliar. Menurut CoinGecko, pada saat penulisan, angka ini sudah dinilai sebesar $26,6 miliar.

Data: CoinGecko (pada 06.11.2025).Dinamika sektor koin privat berjalan berlawanan arah dengan sentimen pasar secara umum. Beberapa ahli mengaitkan ini dengan meningkatnya tekanan terhadap privasi: dari pengenalan ID digital hingga larangan di UE terhadap rekening kripto anonim dan penggunaan koin privat.

Kekhawatiran khusus ditimbulkan oleh rancangan undang-undang “Tentang Kontrol Obrolan” (Chat Control), yang saat ini sedang dipertimbangkan oleh pihak berwenang Eropa. Dokumen tersebut mencakup pemantauan percakapan pribadi pengguna menggunakan AI untuk mencari konten terlarang.

“Pengawasan dan sensor tidak melemah, tetapi semakin kuat. Privasi akan menjadi semakin berharga. Semakin banyak orang akan mulai menyadari betapa transparannya tindakan mereka di jaringan, dan teknologi yang tahan terhadap sensor akan menjadi perisai kami. Untuk ZEC — ini baru permulaan,” tulis mantan penasihat Gedung Putih dan anggota dewan penasihat Zcash Tor Torrens.

Di tengah situasi ini, ZEC menonjol di seluruh segmen — dalam beberapa bulan, aset ini berhasil mengalahkan Monero dalam peringkat cryptocurrency privat. Pada 6 November, harga koin melampaui level $500, dan kapitalisasinya mencapai $8,68 miliar.

Data: CoinGecko.Volume transaksi pribadi Zcash mencapai rekor 4,96 juta ZEC — lebih dari 30% dari total pasokan, menurut ZecHub.

Beberapa orang menganggap kenaikan ZEC seperti sinyal munculnya permintaan untuk solusi privat. CEO Solana Helius Labs, Mert Mumtaz, mencatat bahwa alat seperti Zcash “benar-benar meningkatkan privasi sistem cryptocurrency”, sedangkan kapitalis ventura Naval Ravikant menyebut koin privat sebagai “asuransi terhadap bitcoin”.

Analis Galaxy Digital Will Owens mengindikasikan bahwa Zcash bisa menjadi “pewaris spiritual” dari cryptocurrency pertama. Menurutnya, para pendukung koin privat menyebutnya sebagai “bitcoin terenkripsi”, yang kontras dengan situasi seputar emas digital, di mana ETF memperkuat peran kustodian terpusat.

Peneliti Web3 Vladimir Menaskop dalam komentarnya kepada Forklog meragukan bahwa Zcash mewarisi peran yang awalnya dimainkan oleh bitcoin. Namun, dia mengakui bahwa dia ingin perkembangan serupa dan bahwa saat ini cryptocurrency pertama semakin terpengaruh oleh sentralisasi:

«Ya, sementara pemegang pribadi lebih dari 50–60%, tetapi, pertama, mereka menyerahkan posisi; dan, kedua, semakin sering kita menemui maksimalis bitcoin yang tidak mengerti bahwa satu rantai yang menguasai semuanya, apalagi satu koin — adalah yang terburuk yang bisa terjadi pada Web3».

Dalam percakapan dengan redaksi, ekonom libertarian dan pendukung sekolah Austria, Yevgeny Romanenko, mengingatkan bahwa ide utama cryptocurrency “adalah, ada, dan akan tetap anonim.”

«Bitcoin […] tidak sesuai dengan kepentingan pemerintah, dan mereka secara wajar mencoba mengambilnya ke dalam genggaman mereka. Ini mengancam privasi, kebutuhan yang secara filosofis tidak akan hilang ke mana pun. Hasilnya akan menjadi peningkatan permintaan untuk ‘uang pribadi’ lainnya — solusi yang tetap menjaga privasi. Dalam pengertian ini, Bitcoin juga memiliki alternatif», — kata pakar.

Menurutnya, alternatif seperti itu bisa menjadi Zcash.

Namun, pertanyaan tetap ada, tidak hanya tentang koin anonim itu sendiri dan tingkat privasinya yang sebenarnya, tetapi juga tentang kemungkinan pengembangan proyek serupa dalam kondisi regulasi yang ketat.

Akan Terbang atau Dilupakan

Koin privat telah lama menimbulkan ketidakpuasan di kalangan regulator dan menjadi objek perhatian yang mendalam. Seiring dengan meningkatnya minat institusional, korporat, dan pemerintah terhadap pasar kripto, tekanan hanya semakin meningkat, termasuk dari para peserta industri itu sendiri.

Meskipun demikian, para ahli sepakat bahwa dalam kondisi saat ini, mengembangkan proyek yang berorientasi pada privasi adalah hal yang nyata. Menurut Romanenko, meskipun ada kerangka hukum, inti dari intervensi pihak berwenang adalah serangan terhadap kebebasan pribadi dan kepemilikan. Sementara itu, Menaskop mengingatkan: larangan dari pihak berwenang berjalan dengan sulit.

Menurut Menaskop, kenaikan ZEC saat ini disebabkan tidak lebih dari sekadar pemasaran. Dan memang, selama keberadaannya, proyek ini tetap menjadi solusi niche, tetap berada di bawah bayang-bayang Monero yang sama.

«Hal lain adalah bahwa selain ini ada tren samping, yang saya deskripsikan *pada tahun 2020 — peningkatan signifikansi cryptocurrency anonim dan DeFi privat. Dan tren ini tidak hilang ke mana-mana, tetapi hanya semakin kuat berkat hype saat ini», — tambah ahli.

Dengan probabilitas tinggi, Zcash tidak akan tiba-tiba menjadi koin utama para cypherpunk dan seluruh cerita ini bukan tentang penerusan cita-cita Satoshi Nakamoto. Hanya saja di dunia di mana kontrol menjadi norma, privasi berubah menjadi kebutuhan.

Teks: Alice Ditz