Belakangan ini banyak orang bertanya: apa sebenarnya "pengetatan" yang dilakukan oleh The Federal Reserve (FED)? Kenapa Aset Kripto langsung turun begitu mendengar istilah ini? Hari ini saya akan menjelaskan dengan bahasa yang mudah dipahami.

**Mari kita mulai dengan versi yang sederhana**
Penyusutan neraca, secara sederhana berarti bank sentral "menghentikan aliran uang" — uang yang sebelumnya dikeluarkan ke pasar sekarang harus ditarik kembali. Hal ini bagi aset berisiko seperti Bitcoin, seperti tiba-tiba kehilangan sumber air.

**Bagaimana penampilan "buku besar" The Federal Reserve (FED)?**
Kita dapat membayangkannya sebagai buku catatan dari sebuah brankas besar yang super.
Aset di sebelah kiri: terutama adalah tumpukan besar obligasi pemerintah AS, ditambah dengan sekelompok obligasi terkait hipotek (disebut secara profesional MBS).
Di sebelah kanan catat utang: uang kertas dolar yang beredar di jalanan, ditambah dengan cadangan yang dimiliki setiap bank di The Federal Reserve (FED).

**Bagaimana buku besar ini mengembang?**
Kembali ke tahun 2008 saat krisis finansial, ditambah dengan wabah COVID-19 yang kemudian membuat ekonomi hampir runtuh. The Federal Reserve (FED) mengeluarkan senjata pamungkas—pelonggaran kuantitatif (Anda pasti pernah mendengar istilah QE ini).
Operasinya sangat sederhana dan brutal: menyalakan mesin pencetak uang (tentu saja sekarang semua dilakukan secara elektronik), mencetak jumlah dolar yang sangat besar, lalu berlari ke pasar untuk membeli obligasi secara gila-gilaan.
Kamu bayangkan, The Federal Reserve (FED) memberikan uang kepada bank dan perusahaan dana, uang ini mengalir ke dalam sistem keuangan. Pasar saham naik, harga rumah naik, Aset Kripto juga ikut terbang — karena di mana-mana ada uang murah.
Data lebih intuitif: Aset The Federal Reserve (FED) melonjak dari 900 miliar dolar sebelum 2008, mendekati 9 triliun. Kecepatan inflasi ini, sebanding dengan meniup balon.

**Apakah "pengurangan neraca" berjalan berlawanan?**
Benar. Sekarang tekanan inflasi meningkat, The Federal Reserve (FED) mulai melakukan pengetatan kuantitatif (QT).
Jadi bagaimana caranya? Obligasi yang dibeli sebelumnya telah jatuh tempo, dan tidak ada pembelian baru yang dilakukan. Uang itu secara alami menghilang dari pasar.
Seperti kolam, dulu kita berusaha keras untuk mengisi air, sekarang kita mematikan keran dan mencabut sumbatnya untuk mengalirkan air. Air di dalam kolam (likuiditas) semakin sedikit, semua aset yang membutuhkan "air" — saham, Aset Kripto — secara alami akan tertekan.

Inilah mengapa ketika mendengar "percepatan pengurangan neraca", koin di dunia crypto mulai bergetar. Uang di pasar berkurang, aset berisiko yang pertama kali akan menderita.