Semalam pasar kripto tiba-tiba mengalami pump yang ganas, banyak orang memantau pasar hingga tengah malam baru menyadari. Gelombang harga ini datang dengan cepat, tetapi tentu saja bukan kebetulan—di baliknya ada beberapa kelompok data ekonomi kunci yang memicu pergeseran ekspektasi likuiditas.

**Dolar AS kehilangan level kunci, dana mulai beralih arah**

Data ketenagakerjaan sektor swasta AS jauh di bawah ekspektasi, skala PHK perusahaan semakin meluas. Pasar dengan cepat mempertaruhkan kemungkinan penurunan suku bunga Federal Reserve pada bulan Desember, indeks dolar DXY langsung merosot, jatuh di bawah titik terendah dalam seminggu. Daya tarik aset safe haven tradisional melemah, aset kripto seperti Bitcoin menjadi tujuan baru bagi dana.

Perlu dicatat bahwa jumlah pinjaman dari alat repositori tetap Federal Reserve (SRF) turun drastis dari 50 miliar dolar AS seminggu yang lalu menjadi 0. Detail ini menunjukkan bahwa ketegangan likuiditas jangka pendek telah mereda, lembaga tidak lagi perlu meminjam uang secara mendesak, dan suasana pasar secara alami terasa lega.

**Kepercayaan konsumen jatuh ke titik terendah dalam tiga tahun**

Survei terbaru dari Universitas Michigan menunjukkan bahwa indeks kepercayaan konsumen di Amerika Serikat mencapai level terendah dalam hampir tiga tahun. Yang lebih mencolok, 71% responden memperkirakan bahwa tingkat pengangguran akan meningkat tahun depan. Tekanan inflasi dan risiko pemerintah terhenti membuat masyarakat umum pesimis terhadap prospek ekonomi.

Pengalaman sejarah mengajarkan kita bahwa ketika konsumen kehilangan kepercayaan terhadap daya beli mata uang fiat, sebagian dana akan mengalir ke aset tahan inflasi seperti emas dan enkripsi. Kali ini juga tidak terkecuali.

**Ekspektasi inflasi menurun marginal, jendela pergeseran kebijakan terbuka**

Ekspektasi inflasi 1 tahun yang diumumkan oleh Federal Reserve New York turun dari 3,38% bulan lalu menjadi 3,24%. Meskipun nilai absolut masih tinggi, tren penurunan telah terbentuk. Pasar menginterpretasikan bahwa: ruang untuk Federal Reserve untuk terus menaikkan suku bunga secara agresif semakin menyempit, dan siklus penurunan suku bunga mungkin datang lebih awal dari yang diperkirakan.

Setelah siklus pemotongan suku bunga dimulai, ekspektasi pelonggaran Likuiditas akan mendorong perbaikan valuasi aset berisiko. Bitcoin sebagai perwakilan narasi "emas digital" seringkali menjadi salah satu aset yang pertama kali diuntungkan dalam kondisi seperti ini.

Pahami logika keterkaitan dari tiga set data ini, maka saat pasar bergejolak berikutnya, Anda tidak akan hanya sekadar pasif mengejar kenaikan.