Federal Reserve, biarkan dunia yang serakah jatuh terlebih dahulu

Pasar saham Asia berakhir dengan penurunan pada hari Jumat, jika pasar saham AS malam ini tidak berhenti jatuh, maka penurunan pasar Asia pada hari Senin akan lebih parah dari hari ini.
Semalam, data "non-farm versi swasta" yang dirilis AS mengejutkan banyak orang, tetapi yang lebih mengejutkan adalah pidato Federal Reserve berikutnya—bukan hanya tidak menghentikan kepanikan, malah menambah api ke dalam penurunan.
Presiden Federal Reserve Cleveland, Loretta Mester, menyatakan bahwa risiko inflasi lebih besar daripada risiko kelemahan tenaga kerja.
Presiden Federal Reserve Chicago, Charles Evans, mengatakan bahwa selama penghentian pemerintah, kekurangan data inflasi membuatnya merasa tidak nyaman tentang penurunan suku bunga.
Dalam kondisi pasar tenaga kerja memburuk dan pasar jatuh, Federal Reserve justru lebih peduli terhadap inflasi—narasi mulai "tidak lepas dari inflasi".
Ini menunjukkan dua hal:
· Pertama, Federal Reserve sedang "berpisah" dari pasar—yang lebih mereka pedulikan adalah reputasi.
· Kedua, fokus komunikasi kebijakan sedang beralih ke "menekan ekspektasi". Narasi "prioritas inflasi" adalah bentuk pendidikan ulang bagi pasar. Pasar terlalu cepat merayakan kemenangan dan terlalu cepat memperhitungkan penurunan suku bunga, sehingga Federal Reserve harus "mengembalikan ekspektasi ke jalur semula". Pidato Loretta Mester dan Charles Evans sebenarnya menyampaikan sinyal yang sama—jangan salah paham, kita belum memasuki siklus penurunan suku bunga.
Dalam enam bulan terakhir, pasar sudah menempatkan taruhan lebih awal pada penurunan suku bunga, imbal hasil obligasi AS turun secara signifikan, dan pasar saham melonjak, Federal Reserve jelas merasa ini sudah "terlalu jauh"—sekarang "mengoreksi keserakahan pasar", meskipun dengan risiko pasar jatuh sendiri.
Malam ini, masih akan ada pidato dari pejabat Federal Reserve, jika mereka mempertahankan nada yang sama seperti kemarin, maka satu hal yang pasti—Federal Reserve bukan datang untuk menyelamatkan pasar, tetapi untuk membuat pasar "menyadari kenyataan".