Stok Block baru-baru ini mengalami penurunan seiring dengan meningkatnya kekhawatiran investor mengenai kemampuan Square untuk menjaga profitabilitas. Raksasa fintech yang dipimpin oleh Jack Dorsey ini menghadapi pengawasan baru dari analis Wall Street yang mempertanyakan apakah platform pembayaran unggulannya dapat mempertahankan margin yang sehat di tengah meningkatnya persaingan.

Pengamat pasar menunjukkan beberapa titik tekanan: meningkatnya biaya operasional, pengeluaran agresif untuk akuisisi pelanggan, dan kompresi margin di segmen layanan pedagang. Meskipun Block telah mendiversifikasi di luar pembayaran ke layanan Bitcoin dan ekosistem Cash App, Square tetap menjadi tulang punggung pendapatan - menjadikan kekhawatiran profitabilitas di sana sangat signifikan untuk valuasi perusahaan secara keseluruhan.

Penjualan mencerminkan kekhawatiran yang lebih luas tentang valuasi fintech dalam lingkungan suku bunga yang lebih tinggi. Investor yang sebelumnya memberikan banyak ruang bagi saham pertumbuhan kini menuntut jalur yang lebih jelas menuju pendapatan yang berkelanjutan. Bagi Blok, itu berarti membuktikan bahwa Square dapat berkembang dengan efisien tanpa membakar uang untuk mengejar pangsa pasar.

Visi jangka panjang Dorsey menekankan integrasi Bitcoin dan jalur keuangan terdesentralisasi, tetapi sentimen pasar jangka pendek bergantung pada metrik lama: dapatkah bisnis inti menghasilkan keuntungan yang konsisten? Sampai manajemen memberikan jawaban yang meyakinkan tentang ekonomi unit dan trajektori margin, harapkan volatilitas yang terus berlanjut dalam harga saham.