Pemotongan Suku Bunga Fed Akan Datang: 105 Ekonom Mengatakan Itu Akan Terjadi pada 17 September

Ini kesepakatan—Fed akan memangkas suku bunga untuk pertama kalinya dalam setahun, dan konsensus pada dasarnya sudah terkunci. 105 dari 107 ekonom yang disurvei oleh Reuters bertaruh pada pemangkasan 25-basis-point ketika Jerome Powell bertemu pada 17 September. Jika ini terjadi, bersiaplah karena ini mengubah segalanya untuk pasar.

Angka yang Diperhatikan Semua Orang

Tingkat acuan diperkirakan akan turun menjadi 4.00–4.25% menurut sebagian besar proyeksi. Namun, di sinilah menariknya:

• 60% analis sekarang berpikir kita akan melihat total 50 basis poin dalam pemotongan hingga Desember ( itu dua langkah )
• 37% menyerukan 75 basis poin—lonjakan besar dari hanya 22% di bulan Agustus
• Wall Street memperkirakan tiga pemotongan pada akhir tahun, naik dari dua hanya beberapa minggu yang lalu

Satu kelompok kecil (2 dari 107) masih berpikir bahwa Powell akan mengambil tindakan agresif dengan kenaikan 50 basis poin segera, tetapi itu adalah pandangan yang bertentangan.

Mengapa Perubahan Tiba-tiba? Pasar Tenaga Kerja Menjadi Buruk

Pasar tenaga kerja baru saja meledak. Agustus hanya melihat 22.000 pekerjaan yang diciptakan (praktis terhenti), tingkat pengangguran naik menjadi 4,3%, dan klaim pengangguran mencapai 263.000—tertinggi dalam hampir empat tahun.

Kejutan sebenarnya? Pemerintah merevisi kembali dan mengakui bahwa ekonomi menciptakan 911.000 pekerjaan lebih sedikit dari bulan Maret ke depan daripada yang mereka katakan sebelumnya. Michael Gapen dari Morgan Stanley merangkumnya: “Kami sekarang memiliki empat bulan bukti yang menunjukkan perlambatan dalam permintaan tenaga kerja.” Itulah amunisi yang dibutuhkan Powell untuk membenarkan pelonggaran.

Kerutan Inflasi

Ini adalah komplikasinya—inflasi tidak kooperatif. CPI inti terjebak di 3,1%, masih jauh di atas target 2% Fed. Inflasi headline tercatat di 2,9%.

Pelakunya? Tarif Trump ( berkisar antara 10–50%) sedang mengguncang biaya impor, dan perusahaan langsung meneruskannya kepada konsumen—mobil, barang rumah tangga, makanan, sebut saja. Atakan Bakiskan dari Berenberg menunjukkan kombinasi buruk: tarif + kebijakan imigrasi yang ketat + inflasi yang terus berlanjut = daya beli orang Amerika secara perlahan hancur.

Trump vs. Powell: Latar Belakang yang Tidak Ada yang Mengabaikan

Di sini ada politik yang bermain. Trump telah secara publik menyerang Powell karena tidak memotong suku bunga lebih cepat dan terus bersikeras bahwa tarif tidak memicu inflasi. Powell membalas dengan membela independensi Fed, tetapi para analis merasa gugup. Stephen Juneau di Bank of America memperingatkan: “Jika memangkas terlalu agresif berdasarkan kelemahan tenaga kerja, Anda bisa membuat kesalahan kebijakan yang berdampak buruk.”

Apa yang Terjadi Selanjutnya

17 September sudah terkunci. Tapi kejutan sebenarnya? Nada Powell dalam konferensi pers setelahnya akan menentukan apakah pasar mendapatkan tiga pemotongan atau jika Fed mengerem. Juga perhatikan apakah calon Fed Trump Stephen Miran dikonfirmasi—waktunya ketat untuk FOMC minggu depan.

Inti permasalahan: Pemotongan suku bunga akan datang, tetapi ini memicu tarian tegang antara melawan kelemahan tenaga kerja dan mengendalikan inflasi yang membandel. Jalan kebijakan yang klasik.