Angsa hitam vs badak abu-abu: bagaimana investor kripto terjebak

Apa yang terjadi di pasar kripto?

Pernahkah Anda memperhatikan bahwa berita kripto sering menyebut dua istilah aneh — “black swan” dan “grey rhino”? Tampaknya ini adalah metafora aneh, tetapi sebenarnya ini adalah dua jenis krisis yang sangat berbeda yang meledak dengan cara yang berbeda.

Angsa hitam adalah sesuatu yang belum pernah dilihat sebelumnya. Istilah ini diperkenalkan oleh penulis Nassim Taleb: suatu peristiwa yang sangat langka dan tidak terduga, sehingga model statistik tradisional tidak mampu mencapainya. Pengalaman keamanan di masa lalu tidak menjamin kesejahteraan di masa depan.

Pada 12 Maret 2020, ketika pandemi COVID-19 dimulai, pasar kripto mengalami dua penurunan tajam dalam interval 13 jam — penurunan terburuk dalam tujuh tahun. Para analis menyebutnya sebagai kolaps sistemik. Atau pada 18 Mei 2021: tiga asosiasi keuangan Tiongkok melarang seluruh bisnis kripto. Pasar turun sebesar 13.591 dolar. Dalam satu hari, likuidasi melebihi 9 miliar dolar. Ini benar-benar angsa hitam.

Apa itu badak abu-abu?

Badak abu-abu adalah hewan yang sepenuhnya berbeda. Penulis Michelle Walker menyebutnya sebagai risiko yang kita lihat dengan jelas, tetapi abaikan. Ini bukan sesuatu yang tiba-tiba, ini adalah bahaya yang jelas, yang hanya kita… tunda.

Contoh klasik adalah kolaps Terra/LUNA pada Mei 2022. Analis telah memperingatkan tentang masalah sejak awal tahun. Rune Christensen dari MakerDAO secara publik menulis pada bulan Januari:

«UST dan MIM adalah skema Ponzi. Anda bisa mendapatkan uang darinya, tetapi mereka tidak dibuat untuk stabilitas. Ketika pasar menarik uang — mereka akan menghilang.»

Tapi apa yang terjadi? Orang-orang mengabaikan sinyal. UST dengan banyak bualan tentang “stabilitas algoritmik” membawa uang ke tempat yang tidak ada. Ekornya terputus dari pencarian keuntungan cepat. Hasilnya: pengguna kehilangan hampir semuanya, dana ventura terkena dampak, LUNA jatuh ke nol.

Perbedaan Kunci

Bagaimana menghindari krisis berikutnya?

Taleb secara emosional menyatakan: jika Anda mendengar ekonom yang berbicara tentang “keseimbangan” atau “distribusi normal” — abaikan dia.

Untuk para investor kripto:

1. Angsa Hitam — terima bahwa yang tak terduga itu ada. Diversifikasikan, jangan letakkan semua kekayaan dalam satu kolam.

2. Badak abu-abu — ini adalah masalah nyata Anda. Ketika analis teknis dan pengembang berpengalaman memperingatkan tentang skema Ponzi, tentang tidak adanya use case nyata, tentang emisi yang direstrukturisasi — dengarkan. Penundaan hanya memberikan risiko untuk meningkat.

3. Etika vs profit — dunia kripto sering memilih cerita panas daripada kenyataan. LUNA adalah badak abu-abu berbulan-bulan sebelum jatuhnya. Eth merge mengalami pengalaman para penambang GPU — badak abu-abu lainnya yang secara logis dimulai.

Kisah Taleb tentang Bitcoin sangat menggambarkan: awalnya dia menyebutnya “asuransi terhadap inflasi”, lalu 180 derajat - mengkritiknya sebagai permainan bodoh. Mengapa? Karena dia mempertimbangkan data nyata alih-alih hype.

Kesimpulan: Angsa hitam tidak terhindarkan. Tetapi badak abu-abu adalah tes akal sehat Anda. Dengarkan para skeptis, periksa angkanya, lihat mekanismenya 2-3 kali sebelum Anda melemparkan uang ke sini. Ini tidak menyenangkan, tetapi ini berhasil.