Williams dari Fed baru saja mengeluarkan pandangan menarik tentang apa yang sedang diceritakan oleh pasar obligasi akhir-akhir ini. Sementara pasar obligasi telah memperhitungkan sinyal-sinyal yang menunjukkan bahwa R-star yang lebih tinggi (itu adalah suku bunga netral bagi mereka yang tidak terpaku pada ucapan Fed), Williams tidak benar-benar mempercayainya. Dia pada dasarnya mengatakan ya, saya melihat apa yang diimplikasikan pasar, tetapi saya mengambil sinyal itu dengan hati-hati. Langkah klasik bank sentral - pasar berkata satu hal, mereka menahan laju. Ini penting karena ekspektasi R-star membentuk di mana suku bunga mungkin menetap dalam jangka panjang, yang langsung berdampak pada bagaimana kita memikirkan valuasi di semua aset berisiko.