Peta Ekosistem Keuangan Desentralisasi Desember: Protokol mana yang layak untuk dimasukkan posisi?

Sejak memasuki musim dingin, ketertarikan di jalur DeFi tidak berkurang. Dari pinjaman hingga perdagangan, dari pertanian hasil hingga stak baru, pemain baru dan lama sama-sama mencari “solusi terbaik”. Hari ini kita akan membahas protokol DeFi utama di pasar, untuk membantu Anda memperjelas pemikiran.

Jalur Pinjaman: Aave atau Pemimpin

Status Aave sedikit mirip dengan “bank universe” di dunia DeFi—besar, fungsional, dan cepat berinovasi. Kompetisi inti hanya dua kata: pinjaman kilat. Tidak perlu jaminan, bisa meminjam dengan cepat, asalkan Anda membayarnya kembali dalam transaksi yang sama, tidak ada masalah. Ini adalah keterampilan ajaib bagi para arbitrase dan pemain berat.

Saat ini, cakupan jenis koin yang didukung oleh Aave sangat tinggi, dan tingkat pengembaliannya juga dianggap seimbang di industri. Namun, masalah lama masih ada — pemula mudah tersesat, dan biaya gas di Ethereum terkadang dapat membuat investor kecil mundur.

Ulasan Singkat: Stabil, aman, dan fitur lengkap. Satu-satunya penyesalan adalah ambang batasnya agak tinggi.

Pasar Perdagangan: Uniswap mengatakan bahwa tidak ada yang berani menyebutkan yang pertama.

Ketika membicarakan Uniswap, kita tidak bisa tidak menyebutkan konsep kolam likuiditas — justru karena Uniswap secara revolusioner membawanya ke dalam Keuangan Desentralisasi, hari ini ada ekosistem bursa terdesentralisasi. Volume perdagangan yang besar dan banyaknya jenis koin membuatnya memang tak tertandingi di DEX.

Baru-baru ini Uniswap meluncurkan fitur limit order, yang mengatasi masalah slippage yang besar pada transaksi besar. Ini sebelumnya merupakan kelemahan fatal dari DEX—sekarang sudah diperbaiki.

Kekurangan juga jelas: biaya gas di jaringan Ethereum masih mahal, token UNI itu sendiri tidak memiliki hak untuk memperoleh hasil yang mewakili bobot yang tidak cukup.

Komentar Cepat: DEX yang paling matang, tetapi perlu menerima “pajak” Ethereum.

Perdagangan Stablecoin: Curve tak tertandingi di bidang ini

Jika Anda sering melakukan transfer besar USDT/USDC, Curve adalah sesuatu yang tidak bisa dihindari. Fokus utama mereka adalah perdagangan stablecoin - dengan kolam algoritma yang dioptimalkan, mereka meminimalkan slippage dan biaya mereka lebih murah dibandingkan Uniswap.

Tetapi harganya adalah: antarmuka tidak terlalu ramah untuk pemula, dan pilihan koin terbatas (hanya fokus pada ekosistem stablecoin).

Komentar Cepat: Pilihan terbaik untuk transfer stablecoin, makanan para profesional.

Angin Baru Staking: Ambisi Eigenlayer

Salah satu konsep terpanas di tahun 2024 adalah Restaking. Eigenlayer menjadikan ini sebagai produk tingkat platform. Secara sederhana, ini berarti: ETH yang sudah Anda stake di Ethereum dapat terus menghasilkan bunga—melalui modul keamanan Eigenlayer, Anda dapat memberikan keamanan kepada protokol baru lainnya dan mendapatkan pendapatan ganda.

TVL sudah melampaui 12 miliar USD, menunjukkan bahwa pengakuan pasar tidak rendah. Baru-baru ini, token EIGEN diluncurkan, juga karena sentimen pasar yang cukup baik.

Risiko juga tidak bisa diabaikan—jika protokol yang dihubungkan mengalami masalah, stake Anda mungkin akan di-slash (dikenakan denda).

Komentar Singkat: Mekanisme inovatif, tetapi bukan permainan tanpa risiko.

Produk Turunan Pendapatan: Strategi Pendle

Apa yang dilakukan Pendle agak ajaib—mengubah penghasilan masa depan menjadi tunai lebih awal.

Misalkan Anda stake suatu aset yang dapat menghasilkan 10% per tahun, Pendle akan membagi investasi ini menjadi dua token:

• Token Pokok (PT): Pada saat jatuh tempo, itu adalah pokok Anda
• Token Pendapatan (YT): yaitu 10% dari pendapatan tersebut, dapat segera dijual untuk ditukar dengan uang tunai.

Dengan cara ini, Anda dapat segera mendapatkan likuiditas dan bertaruh pada apakah keuntungan masa depan akan lebih tinggi dengan memperdagangkan YT. Ini agak mirip dengan opsi di keuangan tradisional, tetapi diterapkan pada aset kripto.

Tanggapan Singkat: Konsep yang inovatif, pendekatan yang fleksibel, tetapi biaya belajar yang curam.

Perdagangan Derivatif: dYdX vs GMX

dYdX = platform kontrak berkelanjutan di blockchain Ethereum, dengan leverage maksimum 20 kali. Dengan solusi Layer 2 (StarkWare), biaya gas ditekan sangat rendah, dan biaya transaksi bahkan bisa mengalahkan CEX seperti Binance. Ini sangat menarik bagi mereka yang ingin bermain dengan produk derivatif tetapi tidak ingin menggunakan bursa terpusat.

GMX = Jalan lain dari ekosistem Solana. Ini juga merupakan kontrak berkelanjutan, dengan leverage hingga 100 kali (risikonya sangat besar). Jika Anda membeli GLP (token indeks yang mengemas berbagai aset), Anda juga dapat mendapatkan dividen dari biaya transaksi. Hanya saja kinerja token GMX biasa-biasa saja.

Komentar Cepat: Kedua jalan memiliki pasar, tergantung pada rantai mana yang Anda pilih.

Pusat memecoin di rantai Solana: Raydium

Raydium di Solana memiliki posisi yang mirip dengan peran Uniswap di Ethereum. Rantai ini cepat, biayanya rendah, dan budaya memecoin sangat kuat. Raydium menjadi tempat perdagangan utama dalam gelombang ini.

Anda dapat berdagang, menjadi penyedia likuiditas untuk menghasilkan biaya, serta berpartisipasi dalam yield farming dan staking. Pendapatan bertingkat yang terakumulasi, cukup menarik.

Tetapi ada batasan - ukuran ekosistem Solana masih tidak sebesar Ethereum, dengan kedalaman likuiditas yang terbatas.

Ulasan Singkat: Tempat yang harus dilalui dalam ekosistem Solana, tetapi jangan berharap likuiditas koinnya bisa dibandingkan dengan Uniswap.

Observasi Tambahan Kekuatan Baru

Ethena (ENA): stablecoin algoritma yang mempertahankan pegangannya melalui mekanisme kontrak berkelanjutan, bukan bergantung pada cadangan fiat. Tingkat desentralisasi yang lebih tinggi, cocok untuk orang yang kurang percaya pada USDC/USDT.

Toncoin (TON): Koin infrastruktur dari ekosistem Telegram. Potensi 1,4 miliar pengguna aktif bulanan Telegram ada di sini, ruang imajinasi DeFi TON sangat besar.

Synthetix（SNX）: platform perdagangan aset sintetik, yang dapat memperdagangkan versi tokenisasi dari aset tradisional (saham, komoditas, pasangan mata uang, dll.). Membangun jembatan antara keuangan kripto dan tradisional.

Radiant（RDNT）: protokol pinjaman lintas rantai. Manfaatnya adalah likuiditas dapat melintasi banyak rantai, pengalaman pengguna menjadi lebih lancar.

Realitas Investasi DeFi

1. Mulai mengenal dari CEX

Jangan langsung melakukan operasi rumit di DEX. CEX seperti Coinbase meskipun fungsinya sederhana, tetapi sangat membantu untuk mempelajari konsep dasar.

2. Kebenaran di Balik Hasil Tinggi

Keuntungan DeFi memang luar biasa, tetapi jangan terpesona. Dalam banyak kasus, yang Anda peroleh adalah token protokol, bukan stablecoin. Token ini mungkin anjlok selama Anda melakukan penarikan. Sebuah imbal hasil yang tampaknya 30% per tahun, jika token anjlok 80%, Anda akan mengalami kerugian besar.

3. Waspadai Rug Pull

Sebelum masuk ke proyek baru, pastikan untuk memverifikasi identitas resmi. Periksa akun Twitter, laporan audit, kode kontrak pintar. Kepercayaan di Keuangan Desentralisasi sangat berharga.

4. Berpikir sebelum bertransaksi

Satu kesalahan titik desimal, satu alamat yang salah, uang tidak akan pernah kembali. 20-25% Bitcoin hilang dengan cara ini—semua karena alamat yang salah.

Beberapa Sinyal yang Patut Diperhatikan di Bulan Desember

• Ethereum（ETH）：Jaringan tulang punggung Keuangan Desentralisasi, TVL 458 miliar dolar, posisi stabil
• ENA Masuk: Pilihan baru untuk menggantikan USDC, TVL 2,3 miliar, laju pertumbuhan yang signifikan
• Kesempatan TON: Potensi ledakan ekosistem Telegram sangat besar
• SNX Kebangkitan: Jalur aset tradisional yang diunggah ke blockchain masih dalam tahap awal
• Kisah Multi-Rantai RDNT: Likuiditas lintas rantai adalah puncak tahap berikutnya

Kata Penutup: Ekosistem Keuangan Desentralisasi sedang beradaptasi dengan cepat, peluang dan risiko berjalan berdampingan. Apa pun konsep baru yang dikejar, keamanan dan pemahaman selalu yang utama. Lakukan riset sebelum terjun, jangan biarkan FOMO merusak dompet.