Belakangan ini, performa BTC benar-benar membuat orang merasa lelah. volume terus lesu, Volatilitas juga menyempit hingga membuat orang meragukan hidup. Harga turun 20% dari titik tertinggi, suasana pasar? Menggunakan kata "putus asa" untuk menggambarkannya tidak berlebihan. Perasaan ini sangat mirip dengan titik terendah yang putus asa pada bulan April tahun lalu, tetapi sepertinya belum sampai pada tingkat kepanikan ekstrim di mana semua orang berteriak bearish.

Mengenai penurunan ini, ada berbagai interpretasi di pasar: Penurunan tajam awal bulan membuat institusi sangat ketakutan, preferensi risiko langsung menjadi nol; Saham AS terus mencetak rekor tertinggi, dana global mengalir deras ke pasar tradisional, dan dana di dunia kripto diambil; Ada juga yang mengatakan bahwa suatu negara besar mengurangi kepemilikan aset kripto dalam konteks permainan geopolitik, ditafsirkan sebagai alat penekanan finansial; Mereka yang percaya pada siklus empat tahun keluar bersama para whale di blockchain; Pemain dengan kekayaan tinggi semua beralih membeli produk pendapatan tetap, dan tidak ada yang mau membeli di pasar sekunder.

Tapi jika dipikirkan dengan tenang, meskipun faktor-faktor ini masuk akal, pada dasarnya semuanya adalah fluktuasi jangka pendek. Apakah bisa dibilang pasar bearish telah datang? Bukti yang tidak cukup. Harapan pelonggaran masih ada, meskipun indeks M2 tidak naik, tetapi juga tidak menyusut.

Dari sudut pandang fundamental, lingkungan saat ini sebenarnya cukup ramah: Tingkat tinggi AS-China baru-baru ini mengeluarkan sinyal meredakan, Federal Reserve telah memasuki jalur penurunan suku bunga, dan imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun juga telah turun dari posisi tinggi, ekspektasi likuiditas sedang dihidupkan kembali. Dukungan publik pemerintahan Trump terhadap industri kripto, tidak peduli bagaimana cara pandangnya, terlihat sebagai keuntungan jangka panjang. Suasana FUD yang melimpah saat ini lebih mirip dengan pelepasan emosi pada titik terendah sejarah, dan bukan kegilaan sebelum pecahnya gelembung.

Secara teknis, ini belum sampai pada tahap beruang besar. Sekarang pas di batas penting antara sapi dan beruang—lokasi ini adalah puncak pasar sapi tahun lalu, juga merupakan