Banyak investor sering salah memahami hakikat whipsaw, menganggapnya sebagai tindakan yang ditargetkan terhadap individu. Sebenarnya, operasi dana besar sering memiliki tujuan yang lebih mendalam.

Mari kita jelaskan proses ini dengan sebuah kasus fiktif. Misalkan ada token baru yang disebut CryptoX, dengan harga awal 1,2 dolar dan total sirkulasi 10 juta keping, di mana 60% dimiliki oleh ritel.

Sebuah tim investasi telah menyerap 4 juta CryptoX pada harga rendah. Mengapa mereka tidak langsung menaikkan harga? Alasannya sangat sederhana: jika dipaksa naik menjadi 1,5 dolar, investor awal mungkin akan menjual dalam jumlah besar, menyebabkan tekanan jual yang sulit ditanggung.

Oleh karena itu, mereka memulai proses whipsaw yang dirancang dengan cermat:

1. Tahap penurunan perlahan:
Harga turun secara bertahap dari 1,2 dolar AS menjadi 0,9 dolar AS, dengan volume perdagangan yang lesu dan berita yang tenang. Ini menyebabkan sebagian investor kehilangan kesabaran dan mulai menjual rugi. Tim kemudian secara diam-diam mengumpulkan saham di sekitar 0,9 dolar AS.

2. Tahap Penurunan Mendadak dan Pemulihan:
Harga tiba-tiba anjlok menjadi 0,7 dolar, lalu cepat rebound ke 0,95 dolar. Banyak orang yang salah mengira bahwa harga sudah mencapai dasar, dan mulai masuk. Namun, harga kembali merosot tajam, jatuh ke 0,65 dolar, menyebabkan investor baru terjebak dan terpaksa cut loss.

3. Tahap Pembuatan Kepanikan:
Seiring dengan rumor negatif, seperti "proyek menarik dana" dan sebagainya, harga terus turun hingga 0,5 dolar. Pasar dipenuhi dengan kesedihan, sebagian besar investor ritel menjual semua saham mereka dalam keputusasaan. Sementara itu, modal besar justru membeli dalam jumlah besar pada tahap ini.

4. Tahap Pembalikan V:
Akhirnya, tim dengan sedikit dana cepat mengangkat harga hingga 1 dolar, membentuk satu lilin kenaikan harga yang kuat. Pada saat ini, para investor yang sebelumnya sudah menjual tidak berani untuk membeli pada harga tinggi, sementara biaya para investor baru umumnya berada di sekitar 1 dolar.

Setelah serangkaian operasi ini, posisi investasi tim meningkat dari 4 juta koin menjadi 6 juta koin, sambil mempertahankan biaya rata-rata yang lebih rendah. Yang lebih penting, chip yang tidak stabil telah dibersihkan, yang meletakkan dasar untuk kenaikan selanjutnya.

Tujuan utama dari Whipsaw bukanlah untuk merebut chip dari investor individu, melainkan untuk mengganti kelompok pemegang aset melalui operasi pasar — menggantikan ritel yang memiliki biaya rendah dan mudah dijual dengan investor baru yang memiliki biaya lebih tinggi dan lebih mampu untuk memegang aset.

Bagi investor biasa, memahami dinamika pasar ini dapat membantu kita tetap waspada dalam pengambilan keputusan investasi. Penting untuk membangun logika investasi kita sendiri, bukan mengikuti fluktuasi pasar secara membabi buta.