#狗狗币ETF最新动态# Di awal minggu ini, pasar aset utama global menunjukkan tren penguatan yang kuat, indeks saham AS dan harga emas keduanya mencapai titik tertinggi sejarah. Namun, di bidang uang digital, terlihat tren yang sangat berbeda, Bitcoin merosot lebih dari 2%, sementara Ethereum bahkan anjlok 9%, menyebabkan jumlah dilikuidasi di pasar kripto dalam 24 jam mencapai 1,7 miliar dolar.

Fenomena pemisahan pasar yang jelas ini, pada dasarnya mencerminkan bahwa likuiditas sedang mengalami penataan ulang.

Kinerja kuat pasar emas terutama didorong oleh ekspektasi kebijakan pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve yang secara bertahap terwujud, di mana sifat lindung nilai dan penyimpanan emas semakin terlihat dalam lingkungan suku bunga rendah; sementara pasar saham AS menunjukkan tren kenaikan yang hampir "didorong oleh keyakinan", beberapa pengamat pasar menafsirkan investasi Nvidia di OpenAI sebagai sinyal "penguatan diri" di bidang AI.

Sementara itu, Bitcoin menghadapi tantangan perubahan likuiditas struktural. Data pasar menunjukkan bahwa saat ini 72% Bitcoin telah terkunci oleh pemegang jangka panjang, berada dalam keadaan "tidak likuid". Hal ini menyebabkan kedalaman pasar menjadi cukup rapuh, pengalaman sejarah menunjukkan bahwa ketika likuiditas penjual terakumulasi hingga 3000 BTC, pasar sering kali mengalami penyesuaian yang signifikan.

Yang lebih perlu diwaspadai adalah, setelah penurunan suku bunga oleh Fed, fenomena di mana suku bunga repo terbalik semalam tidak turun tetapi justru naik, yang mengisyaratkan bahwa kondisi pasar uang yang sebenarnya tidak seakomodatif yang diharapkan. Meskipun sikap Powell dalam pidatonya relatif hati-hati, pasar saham dan pasar emas tampaknya sementara mengabaikan sinyal ini.

Ketahanan inflasi mungkin akan memperlambat laju penurunan suku bunga berikutnya, diperkirakan data CPI AS bulan depan mungkin kembali ke level 3%, yang berarti tekanan inflasi mungkin muncul kembali.

Lingkungan pasar saat ini tidak cukup untuk mendukung semua kategori aset yang naik secara bersamaan, dan dana sedang melakukan alokasi selektif. Untuk pasar Uang Digital, ini jelas menandakan bahwa periode ujian yang sebenarnya telah tiba.