区块律动】18 Agustus, menurut laporan, laporan penelitian menunjukkan bahwa volume hipotek di pasar kripto pada Q2 meningkat sebesar 27%, mencapai 53,1 miliar dolar, yang merupakan level tertinggi sejak awal 2022, terutama karena permintaan untuk pinjaman di DeFi dan pemulihan selera risiko. Bitcoin jatuh dari 124 ribu dolar menjadi 118 ribu dolar, yang menyebabkan likuidasi di pasar derivatif kripto lebih dari 1 miliar dolar, yang merupakan skala terbesar dari posisi long sejak awal Agustus. Analis percaya bahwa ini lebih merupakan pengambilan keuntungan yang sehat, bukan awal dari pembalikan, tetapi juga menekankan kerentanan pasar ketika leverage cepat terakumulasi. Analis mencatat bahwa titik tekanan sudah mulai muncul. Pada bulan Juli, Aave mencatat penarikan massal, yang menyebabkan peningkatan suku bunga pinjaman ETH di atas imbal hasil staking Ethereum, mengganggu logika perdagangan "arbitrase siklikal" — yaitu penggunaan ETH yang distaking sebagai jaminan untuk meminjam lebih banyak ETH. Proses pengungkapan pinjaman ini menyebabkan penarikan posisi staking, sehingga antrean keluar dari Beacon Chain Ethereum mencatat rekor historis 13 hari. Pinjaman di jaringan tetap stabil. Selisih antara mereka telah melebar ke level tertinggi sejak akhir 2024. Penyimpangan ini menunjukkan bahwa permintaan untuk dolar di luar jaringan melebihi likuiditas di dalam jaringan, dan jika lingkungan pasar semakin rumit, ini dapat memperburuk volatilitas. Dalam situasi di mana volume pinjaman meningkat tajam, kekuatan pinjaman terfokus, likuiditas DeFi menyusut, dan selisih antara pasar dolar di dalam jaringan dan di luar jaringan terus berkembang, sistem menunjukkan semakin banyak titik tekanan. Likuidasi 1 miliar dolar pada hari Kamis mengingatkan bahwa konsekuensi dari leverage bersifat dua arah.