Protokol DeFi Kredit Mengalahkan DEX dalam Volume

Volume dana di protokol DeFi kredit saat ini telah mencapai nilai rekor, sementara bursa terdesentralisasi (DEX) terus kehilangan posisi.

Di antara protokol, Aave memimpin. Data: DeFiLlama. Total TVL proyek-proyek tersebut mencapai $53,3 miliar — 43% dari total volume $124,6 miliar di seluruh industri. Aave memimpin dengan $24 miliar. Angka ini juga mengungguli segmen staking likuid.

Sebagai perbandingan: volume nilai yang terkunci di DEX telah menurun dari $85,3 miliar pada November 2021 menjadi $21,5 miliar pada saat penulisan.

Pendiri Apollo Capital, Henrik Andersson, mengaitkan hal ini dengan fakta bahwa lending telah menjadi satu-satunya sumber pendapatan yang berkelanjutan di DeFi. Menurutnya, pool likuiditas DEX kehilangan daya tarik karena kerugian yang tidak menentu dan meningkatnya persaingan.

Desain «kapitalefisien» Uniswap v3 memungkinkan untuk mendapatkan lebih banyak dengan investasi yang lebih kecil, tetapi ini mengurangi total TVL, kata Andersson. Dia menjelaskan bahwa intent-swap, di mana likuiditas diambil dari bursa terpusat (CEX), menarik dana dari DEX.

Protokol kredit seperti Aave menawarkan pemegang Ethereum dan stablecoin imbal hasil tahunan antara 1,86% hingga 3,17%. Di kolam DEX, keuntungan lebih tinggi, tetapi volatil dan bergantung pada fluktuasi harian.

Porsi pinjaman DeFi di pasar mencapai 65% pada akhir tahun 2024, mengalahkan platform terpusat. Ini terjadi setelah kebangkrutan Celsius, BlockFi, dan pemain CeFi lainnya, yang mengurangi pasar sebesar 78% dari puncaknya pada tahun 2022.

Menurut Galaxy Digital, volume pinjaman di DeFi meningkat sebesar 960% sejak akhir tahun 2022.

Perubahan pangsa pasar antara CEX dan protokol DEX pinjaman dari kuartal III 2018 hingga kuartal IV 2024. Data: Galaxy.

«Institusi dan kejelasan regulasi akan menjadi penggerak tahap pertumbuhan berikutnya», — meramalkan di Galaxy.

Sebagai pengingat, pada kuartal I tahun 2025, TVL protokol DeFi turun 27%, volume perdagangan NFT menyusut 24%, sementara aplikasi sosial dan AI menunjukkan pertumbuhan tertinggi.