ETF Bitcoin berakhir dengan tujuh hari merah berturut-turut, tekanan harga Bitcoin kembali muncul

ETF Bitcoin spot di Amerika Serikat, setelah tujuh hari berturut-turut mengalami arus masuk bersih, berbalik menjadi arus keluar, dengan kehilangan 163,5 juta dolar AS pada hari ke-18 dan keluar lagi sebesar 51,9 juta dolar AS pada hari ke-19. Pada saat yang sama, harga Bitcoin mulai menurun dari posisi tertingginya minggu ini, bahkan sempat turun di bawah 70.000 dolar AS, menunjukkan bahwa kondisi pasar dana dan harga keduanya melemah secara bersamaan.
ETF Bitcoin minggu ini mengalami perubahan yang jelas. Setelah selama tujuh hari berturut-turut dari 9 Maret hingga 17 Maret menarik dana sekitar 1,162 miliar dolar AS, momentum dana mulai berbalik sejak 18 Maret, dengan arus keluar bersih sebesar 163,5 juta dolar AS pada hari ke-18 dan keluar lagi 51,9 juta dolar AS pada hari ke-19, mengakhiri tren kenaikan tujuh hari sebelumnya. Pasar awalnya berharap bahwa pembelian ETF akan berlanjut, memberikan dukungan agar Bitcoin tetap di atas 70.000 dolar AS, tetapi sinyal hawkish dari Federal Reserve, kenaikan harga minyak, dan meningkatnya risiko geopolitik menyebabkan arah dana menjadi lebih konservatif.

Berdasarkan data, ETF Bitcoin pada 16 dan 17 Maret masing-masing mencatat arus masuk bersih sebesar 199,4 juta dolar AS, melanjutkan tren penarikan dana selama minggu sebelumnya, tetapi pada 18 dan 19 Maret berbalik menjadi arus keluar bersih. Jika dihitung berdasarkan data minggu ini yang telah diumumkan, dari 16 hingga 19 Maret, selama empat hari perdagangan tetap tercatat arus masuk bersih sebesar 183,4 juta dolar AS, tetapi tren secara umum telah beralih dari “penarikan stabil” menjadi “penurunan di akhir periode”.
Dari segi produk, tekanan pelemahan ini terutama berasal dari penarikan dana dari produk utama. Pada 18 Maret, BlackRock mencatat arus keluar harian sebesar 33,9 juta dolar AS dari IBIT, Fidelity mengalami keluar sebesar 103,8 juta dolar dari FBTC, dan Grayscale juga mengalami keluar sebesar 18,8 juta dolar dari GBTC; pada 19 Maret, FBTC kembali keluar 26 juta dolar, dan BITB, ARKB serta GBTC juga mencatat arus keluar secara bersamaan. Ini menunjukkan bahwa penyesuaian kali ini bukan hanya fluktuasi sementara dari satu produk saja, melainkan penurunan preferensi risiko secara lebih luas di kalangan institusi.
Bitcoin: Setelah turun di bawah 70.000 dolar, belum benar-benar stabil
Menurut data dari Binance, saat artikel ini ditulis, harga Bitcoin sekitar 70.756,93 dolar AS, dengan titik terendah dalam 24 jam mencapai 68.805,52 dolar dan tertinggi 71.227,75 dolar, dengan penurunan sekitar 0,75% dalam 24 jam terakhir dan penurunan kecil sekitar 0,8% dalam 7 hari terakhir. Meskipun harga belum mengalami penjualan besar-besaran seperti awal Februari, level 70.000 dolar kembali diuji pasar, dan titik terendahnya secara jelas telah menembus level support angka bulat tersebut.
Ini sangat penting. Karena peran ETF biasanya bukan langsung menentukan arah harga, melainkan memperkuat tren yang sudah ada: saat harga naik, arus masuk ETF akan memperbesar optimisme pasar; saat harga melemah, arus keluar ETF akan memperburuk persepsi pasar tentang “perlambatan pembelian institusi”. Harga Bitcoin minggu ini sangat menarik karena sebelumnya sempat rebound mendekati 74.000 dolar, tetapi kini kembali turun ke sekitar 70.000 dolar, memberi sinyal kepada pasar bahwa rebound tersebut didorong oleh dana, tetapi fondasinya belum cukup kokoh.
Karena arus dana ETF pada akhirnya adalah sinyal tertinggal, sedangkan harga adalah reaksi pasar yang paling langsung terhadap kondisi keseluruhan. Penurunan harga Bitcoin dari posisi tertingginya minggu ini tidak hanya dipicu oleh arus keluar ETF, tetapi yang lebih penting adalah memburuknya kondisi makro secara cepat. Pasar kembali mencerna ekspektasi suku bunga tinggi yang lebih lama setelah pertemuan Federal Reserve, ditambah dengan meningkatnya ketegangan di Timur Tengah yang mendorong harga minyak naik, menyebabkan preferensi investor terhadap aset risiko secara signifikan menyusut. Trader juga memperkirakan penurunan suku bunga AS akan tertunda hingga sekitar pertengahan 2027, yang tentu saja memberi tekanan pada aset kripto yang sangat bergantung pada likuiditas dan risiko.
Meskipun tujuh hari berturut-turut ETF menunjukkan arus masuk, menciptakan suasana optimisme bahwa “dana institusi kembali mengalir”, kenyataannya yang benar-benar mempengaruhi harga minggu ini adalah variabel makroekonomi, bukan sekadar arus dana. Ketika Federal Reserve bersikap hawkish, harga energi melonjak, dan risiko geopolitik meningkat, meskipun ada sebagian pembelian ETF yang mendukung Bitcoin, sulit bagi harga untuk sepenuhnya lepas dari kerangka penetapan harga aset risiko global. Ini juga menjelaskan mengapa ETF masih mengalami arus masuk di awal minggu ini, tetapi harga Bitcoin tidak mampu bertahan di level yang lebih tinggi secara efektif.
Dari tren minggu ini, level 70.000 dolar menjadi batas penting antara bullish dan bearish jangka pendek
Dari segi teknikal dan sentimen, pentingnya level 70.000 dolar kembali diperkuat. Ini bukan hanya angka psikologis, tetapi juga indikator kepercayaan pasar apakah rebound ini akan berlanjut atau tidak. Data Binance menunjukkan bahwa dalam 30 hari terakhir, Bitcoin naik sekitar 4,63%, tetapi dalam 60 hari terakhir turun 23,64%, dan dalam 90 hari terakhir turun 19,75%, menunjukkan bahwa struktur jangka menengah belum sepenuhnya pulih. Dengan kata lain, penurunan harga minggu ini bukan fenomena isolasi, melainkan lebih sebagai rebound yang terhambat dalam tren kelemahan jangka menengah.