Ekonom Steve Hanke mengatakan bahwa AS sedang kalah dalam perang Iran dan secara finansial bangkrut.

Ekonom Johns Hopkins Steve Hanke mengatakan bahwa Amerika Serikat kalah dalam perang Iran, secara fungsional bangkrut, dan telah memberikan Teheran kekuatan untuk menentukan syarat, sementara Washington memutarbalikkan angka.

Steve Hanke: Penjaga Obligasi Berbalik Menentang Trump Saat Biaya Perang Meningkat, dan Defisit Meluas

Steve Hanke, profesor ekonomi terapan di Universitas Johns Hopkins dan kontributor tetap untuk majalah Fortune, muncul di The David Lin Report minggu ini, memberikan penjelasan poin demi poin mengapa posisi AS dalam konflik Iran lebih lemah daripada yang diakui pejabat dan mengapa neraca negara tersebut mengonfirmasi apa yang mulai diperkirakan oleh pasar.

Perang yang sedang berlangsung ini secara fungsional telah menutup Selat Hormuz bagi negara-negara musuh. Melaluiput dari Selat telah turun sekitar 95%, menurut Hanke, yang menggambarkan posisi Iran bukan sebagai negara yang dikepung tetapi sebagai salah satu yang diam-diam memenangkan perang kelelahan. Iran telah memanggil lebih dari satu juta tentara dan mengendalikan titik penyumbatan yang bergantung pada ekonomi global.

Iran sedang memenangkan perang, kata Hanke kepada Lin. “Mereka mengendalikan Selat Hormuz,” tegas Hanke. “Sepertinya mereka akan terus mengendalikan Selat, dan dalam hal itu, mereka memiliki banyak kekuatan atas Barat. Mereka telah menjebak Trump di sudut karena ekonomi Barat sudah menderita kerusakan yang sangat besar.”

Ekspor minyak Iran sebenarnya telah meningkat sejak perang dimulai, jelas Hanke, mengutip laporan dari kontak di dalam negara tersebut. Minyak mentah Iran bergerak melalui tanker yang keluar dari Selat, dijual dengan harga yang lebih tinggi dengan diskon yang lebih rendah daripada sebelum permusuhan. Rial Iran telah menguat 6% sejak perang dimulai. Inflasi, yang dilacak Hanke secara independen, tetap tinggi di 67% per tahun tetapi telah turun dari lebih dari 80%.

Pasar minyak fisik di Asia diperdagangkan jauh di atas harga berjangka, celah yang dikatakan Hanke akan tertutup saat pasar kertas mengejar realitas pasokan. Ia mencatat bahwa Filipina telah menyatakan keadaan darurat energi nasional. Selandia Baru memberikan pembayaran tunai mingguan kepada sekitar 150.000 keluarga untuk membantu menutupi biaya bahan bakar. Wawancara menyentuh bagaimana Taiwan menghadapi kekurangan helium, input pembuatan chip yang bersumber dari Teluk, dan sekarang bersumber dari Rusia.

Rusia, catat Hanke, adalah penerima manfaat terjelas dari perang ini. Mereka memproduksi minyak, pupuk, dan helium, tiga komoditas yang terjebak di Teluk, dan berada dalam posisi untuk menukarkan keringanan sanksi dengan akses pasar.

Hanke menolak strategi pemenggalan Mossad sebagai kegagalan strategis. Penilaian intelijen memprediksi bahwa rezim Iran akan runtuh dalam beberapa hari setelah pembunuhan pemimpin tertinggi. Itu tidak terjadi. “Ini masuk ke dalam buku kegagalan,” kata Hanke.

Ekonom Universitas Johns Hopkins tersebut menambahkan:

“Strategi dan tujuan Israel dan Amerika Serikat sudah gagal.”

Ia juga menantang klaim bahwa AS terlindung dari rasa sakit harga minyak karena merupakan eksportir energi bersih. Meskipun AS mengekspor lebih banyak produk energi secara keseluruhan, mereka tetap merupakan pengimpor minyak mentah bersih. “Lupakan fakta bahwa kita entah bagaimana terlindung dari harga dunia di minyak,” kata Hanke. “Ini adalah lelucon lain yang keluar dari Washington.”

Gambaran neraca tidak lebih bersih. Hanke menulis bersama mantan Pengawas Umum AS Dave Walker, mengacu langsung pada laporan keuangan konsolidasi pemerintah AS sendiri. Pada 30 September 2025, pemerintah federal memegang sekitar $6 triliun dalam aset terhadap hampir $48 triliun dalam kewajiban di neraca. Tambahkan Jaminan Sosial dan Medicare — keduanya di luar neraca — dan total kewajiban naik menjadi sekitar $136 triliun.

“Anda memiliki sedikit lebih dari enam triliun dalam aset dan hampir 48 triliun dalam kewajiban,” kata Hanke kepada Lin selama diskusi.

Ia melanjutkan:

“Itu berarti Anda bangkrut. Ini adalah bencana total, dan angka-angka memburuk dengan sangat cepat.”

Pasar obligasi telah bereaksi. Meningkatnya imbal hasil Treasury 10 tahun mencerminkan kekhawatiran investor terhadap ekspansi defisit, dan Hanke mencatat hubungan antara imbal hasil yang lebih tinggi dan harga emas yang lebih rendah, bukan karena kasus jangka panjang emas telah berubah, tetapi karena meningkatnya suku bunga meningkatkan biaya peluang memegang aset non-yielding. Ia mempertahankan target harga emasnya antara $6.000 hingga $7.000 untuk siklus saat ini.

Perbaikan yang diusulkan Hanke: sebuah komisi kongres untuk menangani kewajiban yang ada, dan amandemen konstitusi yang dimodelkan pada rem utang Swiss 2001, yang akan membatasi pertumbuhan pengeluaran pada tingkat ekspansi PDB riil dan mengharuskan posisi fiskal seimbang selama siklus bisnis. Apakah Kongres bertindak pada salah satu dari keduanya adalah, seperti yang dikatakan Hanke, “masalah lain.”

FAQ

• Apakah pemerintah AS bangkrut? Menurut laporan keuangan konsolidasi sendiri, pemerintah federal memegang sekitar $6 triliun dalam aset terhadap $136 triliun dalam total kewajiban ketika Jaminan Sosial dan Medicare termasuk.
• Apakah Iran memenangkan perang melawan AS dan Israel? Ekonom Steve Hanke berpendapat bahwa Iran sedang menang dengan mengendalikan Selat Hormuz, meningkatkan ekspor minyak, dan menunggu lawan yang secara militer lebih unggul tetapi terbatasi secara ekonomi.
• Bagaimana perang Iran mempengaruhi harga minyak AS? AS adalah pengimpor minyak mentah bersih, sehingga kenaikan harga global yang dipicu oleh penutupan Selat Hormuz secara langsung meningkatkan biaya bagi konsumen dan bisnis Amerika.
• Apa target harga emas Steve Hanke? Hanke mempertahankan target harga antara $6.000 hingga $7.000 per ons untuk emas selama siklus saat ini, meskipun ia mengharapkan laju kenaikan melambat mengingat meningkatnya imbal hasil dan dolar yang lebih kuat.