AS Bitcoin spot ETF beralih dari aliran masuk bersih setelah tujuh hari perdagangan berturut-turut, pada tanggal 18 mengalami kehilangan 163,5 juta USD dalam satu hari, dan pada tanggal 19 kembali mengalami aliran keluar 51,9 juta USD. Sementara itu, Bitcoin turun dari puncaknya minggu ini, sempat jatuh di bawah 70.000 USD, menunjukkan bahwa aspek dana dan harga melemah secara bersamaan.
Bitcoin ETF mengalami perubahan yang jelas minggu ini. Setelah menarik sekitar 1,162 miliar USD selama tujuh hari perdagangan berturut-turut dari 9 Maret hingga 17 Maret, momentum dana berbalik mulai 18 Maret, dengan aliran keluar bersih 163,5 juta USD dalam satu hari, dan pada 19 Maret kembali mengalir keluar 51,9 juta USD, mengakhiri tren tujuh hari kenaikan sebelumnya. Pasar awalnya berharap bahwa pembelian ETF akan berlanjut, memberikan dukungan bagi Bitcoin untuk bertahan di atas 70.000 USD, tetapi di tengah sinyal hawkish dari Federal Reserve, kenaikan harga minyak, dan meningkatnya risiko geopolitik, arah aliran dana jelas beralih menjadi lebih konservatif.
Menurut data, Bitcoin ETF mencatat aliran masuk bersih 199,4 juta USD pada tanggal 16 dan 17, melanjutkan tren penarikan dana dari minggu sebelumnya, tetapi pada tanggal 18 dan 19 berbalik menjadi aliran keluar bersih. Jika dihitung berdasarkan data minggu ini yang telah dipublikasikan, dari 16 hingga 19 Maret, empat hari perdagangan masih mencatat aliran masuk bersih 183,4 juta USD, tetapi tren telah beralih dari “penarikan dana yang stabil” menjadi “penurunan di fase akhir”.
Dari segi produk, tekanan penurunan ini terutama berasal dari produk utama yang mengalir keluar. Pada tanggal 18 Maret, BlackRock’s IBIT mengalami aliran keluar 33,9 juta USD, Fidelity’s FBTC mengalir keluar 103,8 juta USD, dan Grayscale’s GBTC juga mengalir keluar 18,8 juta USD; pada tanggal 19 Maret, FBTC kembali mengalir keluar 26 juta USD, BITB, ARKB, dan GBTC juga mencatat aliran keluar. Ini menunjukkan bahwa penyesuaian kali ini bukan hanya fluktuasi sementara dari satu produk, tetapi lebih sebagai penurunan preferensi risiko secara luas di kalangan institusi.
Bitcoin: Setelah jatuh di bawah 70.000 USD, belum stabil secara nyata
Menurut data Binance, pada saat penulisan, Bitcoin diperdagangkan sekitar 70.756,93 USD, dengan titik terendah dalam 24 jam mencapai 68.805,52 USD dan tertinggi 71.227,75 USD, dengan penurunan sekitar 0,75% dalam 24 jam terakhir dan penurunan kecil 0,8% dalam 7 hari terakhir. Meskipun harga belum menunjukkan penjualan mendalam seperti awal Februari, namun level 70.000 USD telah kembali diuji oleh pasar, dan titik terendah telah jelas jatuh di bawah dukungan angka bulat tersebut.
Ini adalah poin penting. Karena peran ETF biasanya bukan untuk langsung menentukan arah harga, tetapi untuk memperkuat tren yang ada: ketika harga naik, aliran masuk ETF akan memperbesar optimisme pasar; ketika harga melemah, aliran keluar ETF akan memperburuk pemahaman pasar tentang “percepatan penurunan pembelian institusi”. Alasan mengapa harga Bitcoin minggu ini menarik perhatian khusus adalah karena sebelumnya baru saja rebound ke sekitar 74.000 USD, kini kembali jatuh ke tepi 70.000 USD, yang sama dengan memberi tahu pasar bahwa meskipun ada dorongan dana di balik rebound ini, dasar yang mendasarinya masih belum cukup kokoh.
Karena aliran dana ETF pada akhirnya adalah sinyal tertunda, harga adalah reaksi paling tepat pasar terhadap lingkungan keseluruhan. Penurunan Bitcoin dari puncaknya minggu ini tidak hanya disebabkan oleh aliran keluar ETF, tetapi yang lebih penting adalah kondisi makro yang cepat memburuk. Pasar kembali mencerna ekspektasi “suku bunga tinggi yang lebih lama” setelah pernyataan Federal Reserve, ditambah dengan meningkatnya ketegangan di Timur Tengah yang mendorong harga minyak, preferensi investor terhadap aset berisiko jelas menyusut. Trader telah memperpanjang ekspektasi penurunan suku bunga AS menjadi pertengahan 2027, yang tentunya memberi tekanan pada aset kripto yang sudah sangat bergantung pada likuiditas dan preferensi risiko.
Meskipun tujuh hari berturut-turut aliran masuk ETF menciptakan suasana optimis tentang “kembali mengalirnya dana institusi”, yang benar-benar memengaruhi harga minggu ini tetaplah variabel makro, bukan sekadar aliran dana. Ketika sikap Federal Reserve hawkish, harga energi meroket, dan risiko geopolitik meningkat, bahkan jika Bitcoin masih didukung oleh sebagian aliran beli ETF, sangat sulit untuk sepenuhnya terlepas dari kerangka penetapan harga aset berisiko global. Ini juga menjelaskan mengapa di paruh pertama minggu ini ETF masih mengalami aliran masuk, tetapi harga Bitcoin tidak mampu bertahan efektif di level yang lebih tinggi.
Melihat dari pasar minggu ini, 70.000 USD telah menjadi batas pemisah jangka pendek antara bullish dan bearish
Dari segi teknis dan sentimen, pentingnya 70.000 USD telah sekali lagi diperbesar. Ini bukan hanya level psikologis bulat, tetapi juga indikator kepercayaan pasar apakah rebound kali ini dapat berlanjut. Data Binance menunjukkan bahwa Bitcoin masih naik sekitar 4,63% dalam 30 hari terakhir, tetapi turun 23,64% dalam 60 hari terakhir, dan penurunan mencapai 19,75% dalam 90 hari terakhir, menunjukkan bahwa struktur jangka menengah masih belum sepenuhnya pulih. Dengan kata lain, penurunan harga minggu ini bukanlah fenomena terisolasi, tetapi lebih mirip sebagai hambatan setelah rebound di tengah kelemahan jangka menengah.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.