Jim Cramer mengatakan Bitcoin, Emas, dan Gold Gagal sebagai Lindung Nilai Krisis selama Perang Iran, Sebutkan Margin Call

主持 CNBC Mad Money 的 Jim Cramer 在 2026 年 3 月 25 日表示，在美伊战争期间，比特币和黄金都未能作为危机对冲工具，他只见证了追加保证金和被迫抛售，而非避险买入，因为这两种资产在冲突升级中都在下跌。

比特币交易接近 70,600 美元，较 2025 年 10 月的历史高点 126,000 美元下跌约 44%，而现货比特币 ETF 在 2026 年 2 月之前连续四个月出现净流出。黄金从 2026 年 1 月的每盎司 5,595 美元高点下跌最多 27%，至约 4,400 美元，创下逾一个世纪以来最长的连续亏损——连续 10 天，这是自 1920 年 2 月以来最差的表现。

Cramer 的评论挑战了普遍观点，即这两种资产在地缘政治危机中是可靠的避险工具，因为冲突已进入第四周。

Cramer 的危机对冲批评

危机中的表现

Cramer 表示：“无论发生什么，我们都必须质疑黄金或加密货币在真正危机中‘是否有效’。我只看到保证金通知和应该玩预测市场的人。” 比特币与标普 500 指数的相关性约为 0.55，削弱了其作为非相关对冲的说法。自从中东冲突在二月末升级以来，黄金已下跌约 12%。

价格优先于叙事

Cramer 强调价格优先于叙事：“当我在对冲基金工作时，从‘垃圾’交易桌学到一个残酷的教训。价格。全都关于价格……我们从不谈价格。我们太天真了。” 他警告，仍持有每桶超过 150 美元油价仓位的交易者将面临痛苦的逆转，指出原油价格的下跌正确地指示了股市的方向。3 月 25 日，布伦特原油最多下跌 7%，接近每桶 97 美元，而几天前还在 112 美元以上，此前有报道显示美国推动停火的外交努力。

相对表现与市场动态

比特币优于黄金

尽管在冲突期间两者都在下跌，但比特币的表现优于黄金。比特币对黄金的比率从近期低点上涨了约 30%，从冲突前的约 12 盎司升至略低于 16 盎司。ByteTree 的首席投资官 Charlie Morris 表示：“一枚比特币现在值 16 盎司黄金，黄金似乎已耗尽，我们可以合理预期未来几个月或几年内会出现超过 40 盎司的历史新高。”

ETF 流动

黄金 ETF，包括 SPDR Gold Trust 和 iShares Gold Trust，在过去一周内出现数十亿美元的资金外流。相比之下，本月比特币 ETF 录得约 25 亿美元的资金流入。彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 认为，比特币和黄金大致不相关，而非呈反向相关，这解释了为何在由追加保证金和被迫清算引发的危机中，两者都可能同时下跌，而非因避险资金流入。

常见问答

Jim Cramer 在伊朗战争期间对比特币和黄金说了什么？

Cramer 表示，在美伊战争期间，比特币和黄金都未能作为危机对冲工具，他只见证了保证金通知和被迫抛售，而非避险买入。他指出，这两种资产在冲突升级中都在下跌，挑战了它们作为可靠地缘政治对冲的说法。

比特币和黄金在冲突中的表现如何？

比特币交易接近 70,600 美元，较 2025 年 10 月的高点下跌约 44%，而黄金从 2026 年 1 月的峰值最多下跌 27%，创下自 1920 年以来最长的连续亏损。尽管都在下跌，但比特币对黄金的比率在冲突期间上涨了约 30%，表明比特币相对黄金表现更佳。

Cramer 如何看待价格与叙事？

Cramer 强调，市场由价格驱动，而非叙事，他指出，油价的下跌正确预示了股市的方向。他警告，仍持有高油价仓位的交易者将面临痛苦的逆转，并批评油价下跌与媒体持续制造危机氛围之间的脱节。