Balancer Labs Menutup Setelah $116M Exploit, DAO Akan Mengambil Alih Operasi Protokol

Balancer Labs, entitas pengembang di balik protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) Balancer, mengumumkan pada 23 Maret 2026 bahwa mereka akan menghentikan operasi setelah berbulan-bulan mengalami tekanan keuangan, risiko hukum dari eksploitasi sebesar $116 juta pada November 2025, dan struktur biaya yang tidak berkelanjutan.

Co-founder Fernando Martinelli menyatakan bahwa perusahaan telah menjadi “kewajiban daripada aset bagi protokol,” beroperasi tanpa pendapatan sambil menghabiskan banyak uang untuk menarik likuiditas dengan mengorbankan pemegang token BAL. Protokol itu sendiri akan tetap berjalan di bawah pengelolaan Balancer Foundation dan organisasi otonom terdesentralisasi (DAO) Balancer, dengan rencana restrukturisasi yang bertujuan menghilangkan emisi token, memotong biaya operasional, dan membuat protokol secara ekonomi berkelanjutan.

Total nilai terkunci (TVL) Balancer mencapai puncaknya sebesar $3,3 miliar pada November 2021 tetapi kemudian menurun menjadi $158 juta setelah eksploitasi dan tekanan pasar yang lebih luas.

Alasan Penutupan

Tekanan Keuangan dan Risiko Hukum

Martinelli menyebutkan bahwa eksploitasi Balancer v2 pada 3 November 2025 adalah faktor utama, mencatat bahwa hal itu “menciptakan risiko hukum nyata dan berkelanjutan” yang membuat pengelolaan entitas perusahaan tidak lagi berkelanjutan. Balancer Labs telah beroperasi tanpa pendapatan sambil menghabiskan banyak uang untuk insentif likuiditas, sebuah strategi yang menurut CEO Marcus Hardt mengorbankan pemegang token BAL.

Ketidakseimbangan Pendapatan dan Biaya

Meskipun akan dihentikan, Martinelli menyebutkan bahwa Balancer “masih menghasilkan pendapatan nyata” sebesar lebih dari $1 juta dalam tiga bulan terakhir. Ia memandang masalah ini sebagai protokol yang “terbenam di bawah model tokenomics yang rusak dan struktur biaya yang berlebihan,” berargumen bahwa ekonomi—bukan teknologi—adalah yang dapat diperbaiki.

Rencana Restrukturisasi

Tata Kelola Dipimpin DAO

Dalam transisi yang diusulkan, masa depan Balancer akan dikelola oleh Balancer Foundation dan DAO protokol, beralih dari struktur perusahaan terpusat. Martinelli menganjurkan “ jalur kelanjutan yang ramping” yang meliputi:

• Menghentikan emisi token BAL menjadi nol

• Restrukturisasi biaya agar DAO dapat menangkap lebih banyak pendapatan

• Mengurangi tim seminimal mungkin

• Menargetkan biaya operasional yang lebih rendah

Reformasi Tokenomics

Perubahan yang diusulkan pada tokenomics BAL meliputi:

• Menghentikan emisi untuk menghilangkan tekanan inflasi

• Restrukturisasi distribusi biaya sehingga 100% dari biaya protokol mengalir ke kas DAO

• Menawarkan pembelian kembali BAL agar pemegang dapat keluar pada harga yang ditetapkan

• Menghentikan model tata kelola veBAL, yang menurut Martinelli menjadi didominasi oleh insentif eksternal dan dinamika “suap”

Fokus Produk

Secara operasional, protokol akan memfokuskan diri pada produk utama termasuk:

• reCLAMM (automated market maker likuiditas terkonsentrasi yang baru diluncurkan)

• Pool bootstrap likuiditas (LBPs)

• Pool token staking stabil dan likuid

• Pool berbobot

Dampak Protokol dan Konteks Pemulihan

Penurunan TVL

TVL Balancer turun dari $3,3 miliar pada November 2021 menjadi $800 juta pada Oktober 2025. Eksploitasi November menyebabkan penurunan tambahan sebesar $500 juta dalam dua minggu, dengan TVL saat ini di $158 juta—mengilustrasikan kesulitan yang dihadapi protokol DeFi dalam pulih dari peretasan skala besar.

Peran Masa Depan Pendiri

Martinelli menyatakan bahwa dia akan mundur dari peran formal setelah Balancer Labs dibubarkan tetapi berencana tetap terlibat secara informal sebagai penasihat dan pendukung. Dia memandang penutupan ini sebagai reset, bukan akhir, berargumen bahwa proyek DeFi dapat pulih jika mereka “memotong kelebihan, memperbaiki insentif, dan melaksanakan dengan disiplin.”

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Mengapa Balancer Labs menutup?

Balancer Labs menutup karena kombinasi faktor: risiko hukum dari eksploitasi November 2025, struktur biaya yang tidak berkelanjutan, dan kurangnya pendapatan untuk mendukung operasi. Perusahaan telah menghabiskan banyak uang untuk insentif likuiditas sambil beroperasi tanpa pendapatan, sehingga menyebabkan dilusi bagi pemegang token BAL.

Apakah protokol Balancer juga akan ditutup?

Tidak. Protokol akan tetap beroperasi di bawah pengelolaan Balancer Foundation dan DAO Balancer. Restrukturisasi ini bertujuan menghilangkan emisi BAL, merestrukturisasi biaya, dan mengurangi biaya operasional untuk menciptakan model ekonomi yang berkelanjutan.

Perubahan apa yang direncanakan untuk tokenomics BAL?

Perubahan yang diusulkan meliputi penghentian emisi BAL, restrukturisasi distribusi biaya sehingga 100% dari biaya protokol mengalir ke kas DAO, menawarkan pembelian kembali agar pemegang dapat keluar pada harga yang ditetapkan, dan menghentikan model tata kelola veBAL. Perubahan ini bertujuan menyelaraskan biaya dengan pendapatan dan mengurangi tekanan jual.