Pasar saham Korea tetap menunjukkan tren yang kuat, meskipun setelah 27 Februari terjadi dua hari perdagangan dihentikan karena perang Iran. Namun, pasar cepat pulih dari penurunan tersebut, dan sebelum batas waktu penulisan, hanya tersisa 10% lagi untuk mencapai rekor tertinggi sejarah. Tetapi, dunia keuangan Korea sedang meninjau kembali sistem perdagangan yang telah berlangsung selama bertahun-tahun karena satu pertanyaan yang tampaknya sederhana.
Presiden Lee Jae-myung baru-baru ini secara langsung menyoroti kontradiksi inti dari mekanisme penyelesaian “T+2” saat ini: “Mengapa hari ini menjual saham, baru bisa menerima uangnya keesokan harinya?” Pernyataan ini tidak hanya menyoroti hambatan efisiensi pasar modal tradisional, tetapi juga secara tak terduga menempatkan teknologi blockchain di pusat diskusi reformasi.
Bursa saham Korea menyebutkan kemungkinan transaksi berbasis blockchain
Saat ini, pasar saham Korea masih menggunakan sistem di mana penyelesaian dana dan sekuritas dilakukan dua hari kerja setelah transaksi selesai. Ini berarti bahwa meskipun investor telah menjual saham, mereka harus menunggu dana masuk ke rekening mereka; sementara pembeli dapat melengkapi pembayaran dalam jangka waktu tertentu, membentuk struktur transaksi dengan penundaan kredit. Mekanisme ini telah lama dibangun di atas proses kompleks yang melibatkan lembaga kliring, pengendalian risiko lawan, dan pengaturan dana, tetapi dalam era digitalisasi dan perdagangan cepat, sistem ini mulai dianggap terlalu lambat.
Menanggapi kritik tersebut, Ketua Bursa Korea, Jeong Eun-bo, telah menyatakan akan mendorong pemendekan siklus penyelesaian dan akan merujuk pada tren internasional, bahkan melakukan langkah awal dalam reformasi terkait. Yang lebih penting, ini adalah pertama kalinya secara resmi disebutkan peran potensial blockchain. Ia menambahkan, “Jika di masa depan teknologi blockchain diterapkan dalam transaksi, proses kliring dan penyelesaian mungkin akan hilang, dan digantikan oleh model pembayaran langsung secara real-time.”
Ketika pertanyaan “mengapa harus menunggu dua hari” muncul, apakah penyelesaian tokenisasi T+0 masih jauh?
Amerika Serikat telah memangkas siklus penyelesaian dari T+2 menjadi T+1 tahun lalu, dan Eropa juga berencana mengikuti, sehingga pasar global sedang bergerak menuju siklus penyelesaian yang lebih pendek bahkan penyelesaian secara real-time (T+0). Namun, berbeda dengan sistem tradisional yang mengoptimalkan proses melalui pemampatan waktu, munculnya pertanyaan “mengapa harus menunggu dua hari” menandai adanya perubahan fundamental dalam logika pasar modal.
Broker saham AS, Robinhood, setelah insiden GameStop, secara aktif mendesak regulator untuk mereformasi sistem kliring, yang akhirnya mendorong pasar saham AS memperpendek siklus penyelesaian dari T+2 menjadi T+1. Tetapi masalah sebenarnya belum terselesaikan; dalam era di mana berita dan reaksi transaksi berlangsung dalam 24 jam, T+1 tetap berarti bahwa transaksi hari Jumat secara praktis menjadi T+3, dan selama libur panjang bahkan bisa diperpanjang hingga T+4.
(Robinhood memperingati lima tahun insiden GameStop: tokenisasi saham adalah masa depan)
CEO Robinhood, Vlad Tenev, menyatakan, “Ini masih terlalu lambat, risiko tetap ada.” Tetapi solusi bukanlah memperbaiki sistem lama, melainkan menggantinya dengan sistem baru: tokenisasi saham.
Tenev percaya bahwa terobosan sebenarnya terletak pada Tokenization (tokenisasi aset). Mengubah saham menjadi token yang ada di blockchain tidak hanya memungkinkan penyelesaian secara real-time, perdagangan 24/7, pecahan saham (fractionalization), dan biaya kliring serta modal yang lebih rendah. Yang lebih penting, ini secara signifikan mengurangi risiko sistemik, sehingga lembaga kliring dan broker tidak lagi harus menanggung ketidakpastian besar selama periode penyelesaian, dan pembatasan transaksi secara alami kehilangan alasan keberadaannya.
Artikel ini, yang pertama kali muncul di ABMedia, menyebutkan bahwa Lee Jae-myung mengajukan pertanyaan “mengapa saham harus menunggu dua hari untuk mendapatkan uang?” dan bahwa Bursa Korea sedang mempertimbangkan penerapan transaksi berbasis blockchain.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
