Observasi on-chain Gate ( 17 September ): Dompet baru menerima transfer BTC sebesar 678 juta dolar; Grayscale melakukan transfer terdesentralisasi sebesar 967 juta dolar ETH mungkin untuk persiapan stake.

Pada 17 September, data on-chain dalam 24 jam terakhir menunjukkan bahwa dana long dan short di pasar aset utama dan altcoin terus-menerus berada dalam kondisi range-bound. Di sisi Bitcoin, terdapat coexistensi antara whale dengan short order dan long order, risiko leverage tinggi sangat signifikan; pasar Ethereum mengalami fluktuasi yang diperburuk oleh interaksi OG, whale, dan institusi; Solana menunjukkan adanya transfer besar dan potensi go long; sementara token seperti PUMP, HYPE, ENA, HOLO menjadi zona risiko tinggi dalam konsentrasi permainan dana, dan kemungkinan akan ada big pump dan big dump dalam jangka pendek.

Dinamika Pasar BTC

-0x469e alamat yang baru dibuka 100 BTC short order dalam satu jam, posisi meningkat sekitar 11,663,600 USD, harga likuidasi sekitar 158,200 USD. Posisi utama alamat tersebut adalah: ETH long order sekitar 16,470,000 USD; BTC short order sekitar 11,650,000 USD; SOL long order sekitar 11,400,000 USD.

-Dompet baru bc1qup menerima 5817 BTC (sekitar 6,78 juta USD) dari FalconX, merupakan salah satu transfer BTC tunggal terbesar yang dibuka baru-baru ini.

-「go long ETH rugi 35,84 juta dolar AS, short order BTC rugi lagi 7,5 juta dolar AS dari Whale」hari ini menutup semua short order BTC, beralih untuk short order ETH, total kerugian sudah melebihi 43,33 juta dolar AS.

Analisis: Pasar BTC masih terjebak antara posisi short dan long, transfer spot yang besar ditambah dengan operasi leverage tinggi, jika posisi short mengalami likuidasi atau Whale kembali menambah posisi, dalam jangka pendek mungkin akan ada fluktuasi besar.

Dinamika Pasar ETH

-Sebuah dompet baru menarik 6748 ETH (sekitar 30,7 juta dolar AS) dari CEX dalam tiga hari.

-Alamat mini ETF Ethereum di bawah Grayscale telah mentransfer 214.400 ETH (USD 967 juta) ke 67 dompet baru, masing-masing 3.200 ETH. Dari jumlah ini, dapat disimpulkan bahwa operasinya mungkin akan melakukan staking PoS, tetapi saat ini SEC AS belum menyetujui ETF Ethereum yang mendukung staking, jadi ini juga bisa jadi persiapan untuk staking.

• Sebuah Whale membuka short order 5432 ETH (sekitar 24,5 juta dolar) dengan harga 4485 dolar, harga likuidasi 4594 dolar.

• Seorang Whale ETH yang membangun posisi di puncak bull market, setelah memegang selama empat tahun untuk kembali modal, mengisi ulang 1427 ETH (6,44 juta dolar AS) ke CEX, jika dijual akan mendapatkan keuntungan sekitar 501 ribu dolar AS.

Analisis: Diversifikasi dana ETH semakin kompleks. Perpindahan alamat ETF dan penarikan oleh Whale meningkatkan potensi keuntungan, tetapi tindakan pencairan oleh OG dan pemegang jangka panjang, serta pembentukan posisi short order baru, menyebabkan ruang fluktuasi harga jangka pendek semakin besar.

Dinamika Pasar SOL

• Whale 2nWbwF menerima 100.000 SOL (sekitar 23,64 juta dolar) dari CEX dan menyimpannya di CEX.
• Selain itu, akun dengan leverage tinggi juga menempatkan posisi long SOL, dengan jumlah mencapai 11,4 juta dolar.

Analisis: Rantai dana SOL menunjukkan aliran institusi dan masuknya Whale, tetapi jika dalam jangka pendek mengalami cash out atau penyesuaian pasar, fluktuasi mungkin akan semakin meningkat.

Dinamika Token Lain

• Harga TOSHI naik sekitar 90% setelah diluncurkan di beberapa CEX. Tiga dompet terkait menyetor 7,25 miliar TOSHI (6,15 juta dolar AS) ke CEX, menghasilkan keuntungan sebesar 1,415 juta dolar AS.
• Seekor Whale setelah tiga bulan hening, menyetor 2.616.000 USDC ke HyperLiquid dan membeli 47.390 HYPE.
• Whale 0xd282 menjual 167,645 HYPE dengan harga rata-rata 54 dolar, mencairkan 9,06 juta USDC, saat ini total keuntungan melebihi 16,6 juta dolar.
• Seekor Whale menarik 1,3 miliar PUMP (sekitar 10,61 juta dolar).
• 0x7fd awal Whale mengurangi posisi PUMP short order 100,12 juta dolar AS, tetapi akun masih memiliki total posisi lebih dari 3,77 miliar dolar AS, dengan kerugian hampir 26,84 juta dolar AS dalam sebulan terakhir.
• Seekor Whale membeli 2 juta HOLO (79,1 ribu dolar AS) setelah mendapatkan keuntungan melalui TRUMP.
• Diduga alamat Maven 11 menarik 21.156.000 ENA (15,1 juta dolar AS) dari CEX.

Analisis: Pasar alts menjadi arena risiko tinggi untuk modal, HYPE dan PUMP mengalami fluktuasi paling tajam, dana arbitrase dan perilaku whale dapat memicu perubahan harga yang tajam dalam waktu singkat.

Tinjauan Pasar dan Analisis Tren

Performa on-chain menunjukkan bahwa pasar berada dalam tahap permainan leverage dan masuknya dana Whale yang dipercepat:

BTC: Posisi short order meningkat, tetapi transfer besar oleh Whale dan akumulasi spot telah meningkatkan potensi dukungan untuk posisi long. Jika posisi short terpaksa dilikuidasi, kemungkinan akan ada pump jangka pendek.

ETH: Aksi alamat ETF, penarikan Whale, dan pembukaan short order baru telah menjadi faktor penentu kunci dalam emosi pasar, dengan fluktuasi harga yang mungkin lebih tinggi daripada BTC.

SOL: Transfer besar antar bursa dan masuknya dana long order, menunjukkan bahwa dana cenderung lebih banyak, tetapi masih berisiko untuk cash out.

alts: PUMP, HYPE, ENA dan koin berisiko tinggi lainnya masih menjadi medan pertempuran utama bagi modal spekulatif dan arbitrase, dengan risiko dan peluang yang berdampingan.

Secara keseluruhan, pasar memasuki masa peningkatan permainan dana bullish dan bearish. Leverage tinggi dan operasi Whale menyebabkan risiko fluktuasi jangka pendek menjadi jauh lebih besar, dan arah pergerakan dalam beberapa hari ke depan kemungkinan besar tergantung pada arah breakout ETH dan BTC, sementara alts mungkin terus menunjukkan pergerakan yang sangat terpisah.

Penutup

Data on-chain selama 24 jam terakhir mengungkapkan bahwa pasar kripto sedang dalam fase permainan uang yang cepat. Bitcoin dan Ethereum terus mendominasi ritme pasar, sementara Solana dan alts mengalami fluktuasi yang signifikan di bawah dorongan dana berisiko tinggi. Bagi investor, dalam lingkungan dengan leverage tinggi dan ketidakpastian saat ini, manajemen risiko harus diutamakan, dengan hati-hati menangkap peluang jangka pendek, mengikuti tren tetap menjadi strategi inti.