Hyperliquid akan merilis ticker USDH yang telah lama ditunggu melalui suara validator, memicu persaingan sengit di antara penerbit stablecoin seperti Paxos, Frax, dan Agora.
Hasilnya akan menentukan siapa yang mengontrol distribusi pada mesin perdagangan $400B bulanan Hyperliquid, dengan proposal yang berkisar dari pengembalian hasil penuh hingga integrasi ekosistem yang mendalam.
USDC milik Circle menghadapi tekanan yang meningkat karena USDH yang berasal dari Hyperliquid dapat menghasilkan $220M setiap tahun, memposisikan HYPE dan ekosistem untuk pertumbuhan yang besar.
Hyperliquid baru saja mencatat bulan yang luar biasa. Pada bulan Agustus, DEX yang fokus pada derivatif menghasilkan $106 juta dalam pendapatan, naik 23% dari bulan Juli, dengan hampir $400 miliar dalam volume kontrak. Itu memberikan platform sekitar 70% dari pasar perp desentralisasi — mengukuhkan statusnya sebagai sapi perah crypto saat ini. Dan saat tim mendorong narasi "Layer 1 berkinerja tinggi", sebuah front baru sedang dibuka: stablecoin.
Pada 5 September, Hyperliquid mengumumkan bahwa mereka akan merilis ticker USDH yang telah lama ditunggu melalui suara validator on-chain. Suara ini, yang mencerminkan proses delisting jaringan, akan memutuskan tim mana yang dapat menerapkan stablecoin dolar asli yang diutamakan oleh Hyperliquid. Penawar yang menang masih perlu melalui lelang gas biasa untuk penerapan spot. Pengumuman ini segera memicu persaingan di antara penerbit terkemuka — masing-masing mengajukan rencana USDH mereka sendiri.
NAMA BESAR MENANTI USDH
Peluncuran Discord menguraikan tiga poin. Pertama, Hyperliquid akan memangkas biaya pasar spot dan rebate sebesar 80% untuk meningkatkan likuiditas. Kedua, USDH akan ditentukan melalui suara validator, dengan proposal yang diajukan di sub-saluran forum baru. Dan ketiga, aset kutipan spot akan menjadi tanpa izin dalam pembaruan mendatang.
Jadwalnya ketat: proposal hingga 10 September, pemilihan validator hingga 11 September, dan suara final pada 14–15 September UTC.
Saat ini, lima pesaing telah memasuki perlombaan. Paxos, Frax, dan Agora menjadi yang terdepan dalam daftar, bergabung dengan Native Markets yang dipimpin oleh Max Fiege dan tim Konelia. Masing-masing mengklaim keunggulan yang berbeda:
Paxos mengandalkan rekam jejak regulasinya dan telah mendaftar mitra di dalam Hyperliquid, mulai dari FalconX hingga HyperLend dan Pendle.
Frax menyoroti sejarah keamanannya yang bersih sambil menekankan desentralisasi — bahkan berjanji untuk mendaur ulang hasil jaminan kembali ke dalam sistem.
Sekarang, didukung oleh manajer aset VanEck, menunjukkan integrasi dengan Rain, LayerZero, dan EtherFi, sambil menyerang Paxos karena konflik kepentingan.
Native Markets mengatakan bahwa mereka akan mencetak USDH langsung di HyperEVM, menyumbangkan hasil cadangan untuk dana bantuan, dan memanfaatkan Bridge (a afiliasi Stripe) untuk kepatuhan. Hubungan komunitas yang kuat dari Max Fiege telah mendapatkan dukungan vokal.
Konelia mengemukakan rencana yang terkait dengan Treasury jangka pendek dan perlindungan MEV, tetapi sebagian besar di komunitas mengabaikannya.
Untuk saat ini, Paxos dan Pasar Asli tampaknya memiliki momentum awal.
REAKSI KOMUNITAS DAN LANGKAH BALAS CIRCLE
Peluncurannya tidak tanpa drama.
Proyek staking likuid Kinetiq mengatakan bahwa mereka akan abstain dengan mendelegasikan semua stake kepada validator yayasan.
Proyek stablecoin Hyperstable mengecam proses tersebut sebagai tidak adil, mengklaim bahwa beberapa tim telah mendapatkan pemberitahuan terlebih dahulu. Mereka berargumen bahwa USDH harus tetap masuk dalam daftar hitam.
Frax mendapat kritik karena keterikatan masa lalunya dengan UST dari Terra, meskipun para pembela mencatat bahwa hubungan tersebut terbatas pada kolam Curve.
Sementara itu, stablecoin utama ekosistem saat ini — USDC — merasakan tekanan. CEO Circle Jeremy Allaire memperingatkan pengguna untuk tidak teralihkan oleh hype, menegaskan likuiditas dan jangkauan lintas rantai USDC akan menjaga posisinya di atas. Namun, peluncuran USDC asli yang dijanjikan Circle di Hyperliquid belum terjadi, dan USDH telah mencuri perhatian. Penerbit pesaing Ethena bahkan bercanda bahwa mereka telah mengirim proposal USDH kepada Circle, hanya untuk diabaikan.
MENGAPA PERANG USDH ITU PENTING
Pertarungan ini terjadi ketika para pembuat undang-undang AS bersiap untuk merampungkan Undang-Undang GENIUS mengenai pengawasan stablecoin. Bagi penerbit, mengamankan USDH bukan hanya tentang pengenalan merek — ini tentang mengunci distribusi di salah satu mesin perdagangan terbesar crypto.
Arthur Hayes telah lama berpendapat bahwa keberhasilan stablecoin bergantung pada distribusi, bukan hasil. Pendiri Frax, Sam Kazemian, menyatakannya dengan tegas: nilai sebenarnya terletak pada integrasi mendalam dengan likuiditas Hyperliquid. Itulah mengapa sebagian besar penerbit berjanji untuk mengembalikan 100% hasil. Paxos, misalnya, ingin mengalihkan 95% cadangan USDH ke dalam pembelian kembali token HYPE untuk pengguna, validator, dan protokol mitra.
Pikirkan ini: Hyperliquid adalah raksasa ritel. Penerbit seperti Paxos, Agora, dan Frax adalah pembotol yang berjuang untuk ruang rak. Siapa pun yang mengendalikan USDH akan mengendalikan bagian kunci dari distribusi.
Bagi komunitas Hyperliquid, pertanyaannya lebih sederhana: apakah pendapatan USDH akan kembali ke HYPE, dan bagaimana itu akan memperkuat ekosistem? Perkiraan menunjukkan USDH dapat menghasilkan $220 juta dalam pendapatan tahunan. Melihat ke depan, Hayes memprediksi pasar stablecoin akan mencapai $10 triliun pada tahun 2028. Jika Hyperliquid dapat memotong bagiannya, potensi HYPE bisa sangat besar.
〈Pertarungan Stablecoin Asli Hyperliquid: Kebangkitan USDH〉Artikel ini pertama kali diterbitkan di 《CoinRank》。
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Pertarungan Stablecoin Asli Hyperliquid: Kebangkitan USDH
Hyperliquid akan merilis ticker USDH yang telah lama ditunggu melalui suara validator, memicu persaingan sengit di antara penerbit stablecoin seperti Paxos, Frax, dan Agora.
Hasilnya akan menentukan siapa yang mengontrol distribusi pada mesin perdagangan $400B bulanan Hyperliquid, dengan proposal yang berkisar dari pengembalian hasil penuh hingga integrasi ekosistem yang mendalam.
USDC milik Circle menghadapi tekanan yang meningkat karena USDH yang berasal dari Hyperliquid dapat menghasilkan $220M setiap tahun, memposisikan HYPE dan ekosistem untuk pertumbuhan yang besar.
Hyperliquid baru saja mencatat bulan yang luar biasa. Pada bulan Agustus, DEX yang fokus pada derivatif menghasilkan $106 juta dalam pendapatan, naik 23% dari bulan Juli, dengan hampir $400 miliar dalam volume kontrak. Itu memberikan platform sekitar 70% dari pasar perp desentralisasi — mengukuhkan statusnya sebagai sapi perah crypto saat ini. Dan saat tim mendorong narasi "Layer 1 berkinerja tinggi", sebuah front baru sedang dibuka: stablecoin.
Pada 5 September, Hyperliquid mengumumkan bahwa mereka akan merilis ticker USDH yang telah lama ditunggu melalui suara validator on-chain. Suara ini, yang mencerminkan proses delisting jaringan, akan memutuskan tim mana yang dapat menerapkan stablecoin dolar asli yang diutamakan oleh Hyperliquid. Penawar yang menang masih perlu melalui lelang gas biasa untuk penerapan spot. Pengumuman ini segera memicu persaingan di antara penerbit terkemuka — masing-masing mengajukan rencana USDH mereka sendiri.
NAMA BESAR MENANTI USDH
Peluncuran Discord menguraikan tiga poin. Pertama, Hyperliquid akan memangkas biaya pasar spot dan rebate sebesar 80% untuk meningkatkan likuiditas. Kedua, USDH akan ditentukan melalui suara validator, dengan proposal yang diajukan di sub-saluran forum baru. Dan ketiga, aset kutipan spot akan menjadi tanpa izin dalam pembaruan mendatang.
Jadwalnya ketat: proposal hingga 10 September, pemilihan validator hingga 11 September, dan suara final pada 14–15 September UTC.
Saat ini, lima pesaing telah memasuki perlombaan. Paxos, Frax, dan Agora menjadi yang terdepan dalam daftar, bergabung dengan Native Markets yang dipimpin oleh Max Fiege dan tim Konelia. Masing-masing mengklaim keunggulan yang berbeda:
Paxos mengandalkan rekam jejak regulasinya dan telah mendaftar mitra di dalam Hyperliquid, mulai dari FalconX hingga HyperLend dan Pendle.
Frax menyoroti sejarah keamanannya yang bersih sambil menekankan desentralisasi — bahkan berjanji untuk mendaur ulang hasil jaminan kembali ke dalam sistem.
Sekarang, didukung oleh manajer aset VanEck, menunjukkan integrasi dengan Rain, LayerZero, dan EtherFi, sambil menyerang Paxos karena konflik kepentingan.
Native Markets mengatakan bahwa mereka akan mencetak USDH langsung di HyperEVM, menyumbangkan hasil cadangan untuk dana bantuan, dan memanfaatkan Bridge (a afiliasi Stripe) untuk kepatuhan. Hubungan komunitas yang kuat dari Max Fiege telah mendapatkan dukungan vokal.
Konelia mengemukakan rencana yang terkait dengan Treasury jangka pendek dan perlindungan MEV, tetapi sebagian besar di komunitas mengabaikannya.
Untuk saat ini, Paxos dan Pasar Asli tampaknya memiliki momentum awal.
REAKSI KOMUNITAS DAN LANGKAH BALAS CIRCLE
Peluncurannya tidak tanpa drama.
Proyek staking likuid Kinetiq mengatakan bahwa mereka akan abstain dengan mendelegasikan semua stake kepada validator yayasan.
Proyek stablecoin Hyperstable mengecam proses tersebut sebagai tidak adil, mengklaim bahwa beberapa tim telah mendapatkan pemberitahuan terlebih dahulu. Mereka berargumen bahwa USDH harus tetap masuk dalam daftar hitam.
Frax mendapat kritik karena keterikatan masa lalunya dengan UST dari Terra, meskipun para pembela mencatat bahwa hubungan tersebut terbatas pada kolam Curve.
Sementara itu, stablecoin utama ekosistem saat ini — USDC — merasakan tekanan. CEO Circle Jeremy Allaire memperingatkan pengguna untuk tidak teralihkan oleh hype, menegaskan likuiditas dan jangkauan lintas rantai USDC akan menjaga posisinya di atas. Namun, peluncuran USDC asli yang dijanjikan Circle di Hyperliquid belum terjadi, dan USDH telah mencuri perhatian. Penerbit pesaing Ethena bahkan bercanda bahwa mereka telah mengirim proposal USDH kepada Circle, hanya untuk diabaikan.
MENGAPA PERANG USDH ITU PENTING
Pertarungan ini terjadi ketika para pembuat undang-undang AS bersiap untuk merampungkan Undang-Undang GENIUS mengenai pengawasan stablecoin. Bagi penerbit, mengamankan USDH bukan hanya tentang pengenalan merek — ini tentang mengunci distribusi di salah satu mesin perdagangan terbesar crypto.
Arthur Hayes telah lama berpendapat bahwa keberhasilan stablecoin bergantung pada distribusi, bukan hasil. Pendiri Frax, Sam Kazemian, menyatakannya dengan tegas: nilai sebenarnya terletak pada integrasi mendalam dengan likuiditas Hyperliquid. Itulah mengapa sebagian besar penerbit berjanji untuk mengembalikan 100% hasil. Paxos, misalnya, ingin mengalihkan 95% cadangan USDH ke dalam pembelian kembali token HYPE untuk pengguna, validator, dan protokol mitra.
Pikirkan ini: Hyperliquid adalah raksasa ritel. Penerbit seperti Paxos, Agora, dan Frax adalah pembotol yang berjuang untuk ruang rak. Siapa pun yang mengendalikan USDH akan mengendalikan bagian kunci dari distribusi.
Bagi komunitas Hyperliquid, pertanyaannya lebih sederhana: apakah pendapatan USDH akan kembali ke HYPE, dan bagaimana itu akan memperkuat ekosistem? Perkiraan menunjukkan USDH dapat menghasilkan $220 juta dalam pendapatan tahunan. Melihat ke depan, Hayes memprediksi pasar stablecoin akan mencapai $10 triliun pada tahun 2028. Jika Hyperliquid dapat memotong bagiannya, potensi HYPE bisa sangat besar.
〈Pertarungan Stablecoin Asli Hyperliquid: Kebangkitan USDH〉Artikel ini pertama kali diterbitkan di 《CoinRank》。