Pyth Memasuki Tahap Kedua: Mewujudkan Komersialisasi Tingkat Institusi melalui data off-chain

Sejak didirikan pada tahun 2021, Pyth telah mendefinisikan kembali infrastruktur dan cara distribusi data pasar keuangan. Tujuannya selalu menjadi "sumber kebenaran" (source of truth) untuk data keuangan. Saat ini, Pyth sedang memasuki tahap keduanya: merencanakan peluncuran produk yang ditujukan untuk institusi, memperluas penggunaan token, dan melakukan integrasi yang lebih dalam dengan TradFi.

Desain Pyth bertujuan untuk membawa "harga segala sesuatu" ke "semua tempat"—konsep ini terlihat sederhana, namun sulit untuk benar-benar dicapai dalam sejarah. Internet telah mendemokratisasi akses konten: CD digantikan oleh streaming, media lokal digantikan oleh aplikasi global; namun di bidang infrastruktur data keuangan, pergeseran paradigma ini masih belum benar-benar terjadi.

Saat ini, institusi masih terikat pada sistem warisan dan terpaksa membayar biaya miliaran dolar setiap tahun kepada perantara seperti Bloomberg dan Refinitiv. Sementara itu, agregator ini mendapatkan data dari berbagai bursa - yang pada dasarnya memiliki struktur pulau dalam hal geografi, kelas aset, dan lokasi perdagangan, dengan data yang terputus. Akibatnya: meskipun bidang lain telah didigitalisasi secara luas, ekosistem data pasar tetap dalam pola yang konservatif dan terfragmentasi.

Pyth mengadopsi teknologi blockchain untuk membangun "sumber yang nyata" karena sistem yang ada tidak dapat memberikan data yang dapat dipercaya dalam lingkungan tanpa izin. Pyth awalnya hanya melakukan agregasi data di antara sekelompok perusahaan perdagangan dan bursa, namun kini telah berkembang menjadi ratusan lembaga yang menerbitkan data pasar eksklusif mereka di jaringan yang sama. Total volume perdagangan telah melebihi 1,6 triliun dolar AS, dengan pangsa pasar lebih dari 60% di bidang derivatif DeFi, menyelesaikan lebih dari 600 integrasi, dan menjalin kemitraan dengan Departemen Perdagangan AS. Cakupan distribusi Pyth telah menempatkannya di antara protokol yang paling berpengaruh.

Lebih penting lagi: Pyth telah menjadi repositori data pasar tingkat institusi yang paling kuat dan paling berharga di dunia.

Tahap pertama (Phase 1) telah memvalidasi kesesuaian produk dengan pasar di ekosistem DeFi, dan dengan menciptakan model ekonomi data pasar yang baru, meletakkan dasar untuk tahap kedua. Tahap berikutnya dalam proposal ini berfokus pada: memperluas pendapatan DAO, memperluas pasar yang berdekatan, dan meningkatkan akumulasi nilai di seluruh jaringan Pyth.

Apa bukti paling intuitif dari proposisi nilai tersebut? — Semakin banyak aplikasi on-chain dan off-chain yang secara aktif mencari untuk membayar mendapatkan data Pyth, Pyth sedang membentuk kembali rantai pasokan data pasar.

Yang paling penting adalah: lembaga sedang secara aktif mencari data Pyth; kami telah memasuki tahap akhir pengembangan produk baru, yang mungkin akan mendefinisikan kembali bentuk data pasar di seluruh industri keuangan.

Institusi menghabiskan sekitar 50 miliar dolar AS setiap tahun untuk "semua data pasar yang diperlukan". Dari penentuan harga transaksi miliaran dolar hingga papan informasi yang menggerakkan ruang perdagangan, data pasar adalah bahan bakar operasi keuangan institusi. Namun, model saat ini lambat, mahal, dan sangat terfragmentasi. Jika Pyth hanya dapat mengakses 1% dari itu, maka itu berarti pendapatan berulang (ARR) sebesar 500 juta dolar AS setiap tahun. Namun, tujuan Pyth bukan hanya 500 juta dolar AS ini, tetapi untuk memenangkan pasar ini dan membawa nilai berkelanjutan bagi seluruh jaringan.

Tahap pertama: Membangun infrastruktur, memimpin DeFi, membangun sumber data yang paling berharga

Bab pertama Pyth berfokus pada satu tujuan: membangun dan memperluas infrastruktur data tingkat lembaga yang dapat diverifikasi dan didistribusikan di blockchain.

Tim kontributor secara bertahap mencapai misi tersebut, data itu sendiri sudah memiliki daya persuasif. Dengan pangsa pasar lebih dari 60% untuk produk derivatif DeFi dan volume perdagangan kumulatif sebesar 1,6 triliun dolar AS, Pyth telah berada dalam posisi terbaik: seiring dengan lebih banyak aset dunia nyata (RWA) yang ditokenisasi, ia akan menangkap pertumbuhan eksponensial dan akumulasi nilai. Masa depan dalam visi kami: semua data, termasuk data ekonomi dari Departemen Perdagangan AS, divalidasi melalui Pyth Network dan dipublikasikan ke setiap blockchain. Bagian model bisnis ini akan terus berkembang dan terus memperkuat posisinya sebagai "sumber data yang nyata di blockchain."

Seiring berjalannya waktu, saat data disampaikan dalam bentuk pesan aman yang didukung bukti (proof-backed secured messages) kepada kontrak pintar di berbagai tempat, biaya on-chain akan meningkat secara bertahap. Awal tahun ini, DAO telah menyetujui untuk secara bertahap meningkatkan biaya verifikasi di puluhan blockchain, dan proses ini akan terus berlanjut seiring dengan lebih banyak data yang terhubung. Kecepatan adopsi Pyth akan dipercepat dengan dorongan berikut: menghubungkan lebih banyak blockchain, memasuki pasar baru, meningkatkan parameter kepercayaan, serta tren "tokenisasi besar-besaran" yang akan datang. Kami mengharapkan lebih banyak data terus terhubung di blockchain, dan sebagian besar di antaranya akan memanfaatkan Pyth untuk menyelesaikan verifikasi dan distribusi.

Hingga saat ini, Pyth telah mencapai prestasi berikut:

Mengintegrasikan 600+ protokol, mencakup 100+ blockchain

Menyediakan lebih dari 1.800 harga umpan (Price Feeds), di mana lebih dari 900 adalah aset dunia nyata

Menjadi oracle pertama yang dihitung berdasarkan volume transaksi di semua ekosistem blockchain utama.

Keunggulan diferensiasi Pyth:

Data eksklusif dari perusahaan perdagangan dan bursa terkemuka global: DRW, Jump, Jane Street, Optiver, HRT, SIG, IMC, Virtu, GTS, Flow, Cboe, LMAX, MEMX, MIAX, IEX dan lainnya

Cakupan lintas aset: aset kripto, saham, valuta asing, komoditas, suku bunga - pengiriman jaringan terpadu

Perspektif global: Mengatasi pulau data regional, menyatukan pasar multi-regional

Pembaruan dalam milidetik: Memenuhi kebutuhan lingkungan perdagangan berkinerja tinggi

Terpilih oleh Departemen Perdagangan AS untuk verifikasi dan distribusi data ekonomi AS di blockchain.

Tahap pertama pembuktian: Produk telah efektif pada tingkat skala. Sekarang memasuki tahap kedua: mendefinisikan ulang ekonomi data pasar, menjadi "sumber nyata" lintas domain di industri keuangan.

Tahap kedua: Membebaskan peluang pasar senilai 50 miliar dolar AS

Pyth sekarang siap untuk memasuki tahap kedua, yang dimulai dengan: memungkinkan jaringan data pasar pertama yang "dibangun oleh lembaga, untuk layanan lembaga" mulai memonetisasi.

Industri data pasar global memiliki ukuran tahunan lebih dari 50 miliar dolar, yang didominasi oleh beberapa raksasa tradisional, yaitu:

Menaikkan harga lebih dari 50% dalam 3 tahun terakhir

Mengenakan biaya hingga 5 kali lipat dari orang lain kepada sebagian pelanggan untuk produk yang sama.

Akses jalur yang terfragmentasi berdasarkan wilayah dan kelas aset.

Menetapkan hambatan bagi pemain layanan keuangan profesional yang baru masuk.

Selama 25 tahun terakhir, kenaikan biaya data pasar jauh lebih tinggi dibandingkan dengan kelas aset utama lainnya.

Bidang ini telah matang menjadi node yang "dapat direkonstruksi"; perusahaan yang bertanggung jawab untuk penetapan harga dan mendorong pergerakan pasar secara global, sedang bekerja sama dengan Pyth untuk membangun solusi. Berikut adalah titik sakit mereka:

Bursa hanya dapat melihat buku pesanan mereka sendiri (potongan pasar), sering kali terbatas pada satu daerah atau satu kategori aset.

Aliran data eksklusif yang dijual oleh setiap bursa, mengabaikan transaksi di tempat lain, menciptakan zona buta.

Raksasa data seperti Bloomberg dan Refinitiv menggabungkan data yang tidak lengkap ini dengan cara menambal, kemudian menjualnya dalam bentuk yang mahal, terkemas, dan kurang fleksibel.

Perusahaan perdagangan yang menghasilkan harga tercepat dan terakurat, namun tidak dapat mendapatkan manfaat dari nilai komersial yang dihasilkan oleh datanya.

Kekurangan struktural inti:

Harga paling berharga dihasilkan di "hulu" (sebelum sampai ke bursa), tetapi sebagian besar pendapatan mengalir ke perantara dan distributor yang lebih hilir.

Produk baru Pyth memiliki potensi untuk menyederhanakan jalur akses data pasar global, memberdayakan institusi untuk menggunakan data yang lebih profesional, dan merombak struktur ekonomi data pasar.

Produk ini melanjutkan model inovatif Pyth yang mengumpulkan data tingkat institusi langsung dari "sumber", dan melakukan peningkatan dalam dimensi kinerja, aksesibilitas, dan cakupan aset. Model "prioritas hulu" ini memperbaiki cacat mendasar dari data pasar tradisional: menangkap nilai sebelum data dipotong, dikenakan biaya, atau ditunda, dan mengalirkan nilai kembali kepada produsen data yang sebenarnya.

Produk berlangganan yang diusulkan akan mengalirkan data pasar murni langsung ke alur kerja luar rantai yang sudah ada, dengan skenario penerapan termasuk:

Model dan Analisis Risiko

Sistem Kliring dan Penyelesaian

Regulasi pemerintah dan proses kepatuhan

Alat Akuntansi dan Pelaporan

Tampilan pasar dan layar terminal

Penelitian data sejarah

Bayangkan sebuah dunia: dari lembaga terbesar di dunia hingga trader individu, siapa pun dapat membeli data pasar profesional yang komprehensif dan disesuaikan melalui Jaringan Pyth. Metode pembayaran dapat bervariasi: dolar AS, stablecoin on-chain, atau koin PYTH. Fleksibilitas ini memungkinkan jumlah pengguna yang potensial untuk meluas hingga jutaan.

Dalam proposal yang diusulkan, pendapatan dari langganan akan mengalir ke Pyth DAO, yang akan memutuskan cara terbaik untuk mendistribusikannya kembali, untuk memperkuat jaringan dan menyelaraskan insentif bagi para kontributor. Jalur kemungkinan yang sedang dibahas di forum tata kelola termasuk: pembelian kembali koin, model pembagian pendapatan, serta mekanisme untuk memberikan penghargaan kepada penerbit, pengguna, staker, dan pemegang. Seiring dengan peningkatan tingkat adopsi, umpan balik ini dapat memperluas jangkauan jaringan, memperkuat kualitas data, dan memberikan nilai bunga majemuk bagi semua peserta.

Pyth telah memenuhi syarat untuk memasuki dan memenangkan pasar ini dalam hal kualitas, kecepatan, dan cakupan. Dengan produk baru memasuki diskusi DAO, percepatan permintaan, dan jalur yang jelas menuju industri senilai 50 miliar dolar, tahap kedua meletakkan dasar keuangan dan struktur untuk tahap ketiga (menjadi lapisan harga global untuk semua pasar).

Tahap tiga: Ekspansi skala global

Setelah infrastruktur dibangun dan model data langganan diluncurkan, tahap ketiga akan mengejar "cakupan pasar yang komprehensif":

Setiap bulan ada 200–300 aset baru yang ditambahkan.

2025: 3.000+ aset

2026: 10.000+ aset

2027: 50.000+ aset

Mencapai cakupan penuh:

Tempat Perdagangan

DeFi Berizin (Permissioned DeFi)

DeFi tanpa izin (Unpermissioned DeFi)

Pasar Over-the-Counter (OTC)

Pentingnya adalah:

Membangun lapisan data keuangan terlengkap di dunia

Menghapus kesenjangan multi-dimensi terkait wilayah, kelas aset, dan kompleksitas penyedia

Seperti Spotify, katalog terus berkembang—tetapi berbeda dengan penyedia tradisional, kontributor berbagi keuntungan pertumbuhan.

Pyth posisi saat ini:

Target posisi yang diharapkan hingga akhir tahun depan:

Setiap sumber data baru akan menarik lebih banyak pembangun dan institusi, yang pada gilirannya mendorong adopsi dan pendapatan langganan; pendapatan ini memperkuat Pyth DAO, memperluas insentif bagi kontributor; insentif yang lebih tinggi akan menarik lebih banyak sumber data untuk terhubung, mempercepat siklus positif.

Jalan ke depan sudah sangat jelas: dengan posisi dominan di DeFi dan percepatan penetrasi ke TradFi, Pyth Network berpotensi menangkap pangsa pasar data global senilai 50 miliar dolar AS. Namun, ini bukanlah akhir—Pyth memiliki potensi untuk tumbuh menjadi "sumber kebenaran tunggal global untuk keuangan."