Baru-baru ini, Undang-Undang GENIUS yang disahkan oleh Amerika Serikat memperkenalkan kerangka regulasi untuk pasar stablecoin, langkah ini memicu reaksi hangat di komunitas Aset Kripto, tetapi membunyikan alarm bagi industri perbankan tradisional. Undang-undang ini tidak hanya mengatur pasar stablecoin senilai 288 miliar dolar, tetapi juga memicu perdebatan sengit karena "celah" potensialnya, yang dapat menyebabkan puluhan miliar dolar dana mengalir dari bank tradisional ke pertukaran Aset Kripto, yang selanjutnya akan membentuk kembali lanskap keuangan global.
Mengapa bank merasakan tekanan?
"Undang-Undang GENIUS" menetapkan bahwa penerbit stablecoin tidak boleh membayar bunga secara langsung, tetapi memungkinkan pertukaran pihak ketiga untuk memberikan imbal hasil untuk stablecoin seperti Circle atau Tether. Aturan ini berarti bahwa bank dapat menerbitkan stablecoin mereka sendiri, tetapi tidak dapat memberikan bunga untuk simpanan tersebut. Ini memicu kekhawatiran luas di industri perbankan: pertukaran aset kripto mungkin menarik pelanggan dengan menawarkan imbal hasil yang lebih tinggi, sehingga menyebabkan aliran keluar simpanan dari bank tradisional.
Asosiasi Bankir Amerika, Lembaga Penelitian Kebijakan Perbankan, dan Asosiasi Bankir Konsumen serta organisasi industri lainnya secara tegas menentang undang-undang ini, menyebutnya sebagai "celah hukum". Mereka khawatir bahwa pelanggan mungkin akan mengalihkan dana mereka ke platform Aset Kripto untuk mengejar hasil yang lebih tinggi, yang dapat melemahkan basis dana bank. Kepala Divisi Keuangan Masa Depan Citibank, Ronit Ghose, memperingatkan bahwa munculnya alternatif berimbal hasil tinggi seperti stablecoin dapat memicu aliran dana serupa dengan gelombang dana pasar uang akhir 1970-an hingga awal 1980-an. Pada saat itu, ukuran dana pasar uang melonjak dari $4 miliar pada tahun 1975 menjadi $235 miliar pada tahun 1982, jauh melebihi simpanan bank, karena regulasi suku bunga mengurangi daya saing bank. Menurut data Federal Reserve, hanya dalam periode 1981 hingga 1982, penarikan bank lebih tinggi $32 miliar dibandingkan dengan simpanan baru.
Sean Viergutz dari PwC lebih lanjut menunjukkan bahwa jika pertukaran menawarkan imbal hasil yang menarik, sementara bank dibatasi oleh batas suku bunga, konsumen mungkin akan memindahkan dana secara besar-besaran. Ini tidak hanya mengancam likuiditas bank, tetapi juga dapat memiliki dampak yang mendalam pada seluruh sistem keuangan.
Suara optimis dari komunitas Aset Kripto
Meskipun industri perbankan khawatir, para pendukung aset kripto percaya bahwa Undang-Undang GENIUS membawa peluang untuk inovasi keuangan. Pengusaha aset kripto Lark Davis menyatakan bahwa stablecoin tidak hanya tidak akan mengancam sistem keuangan, tetapi malah dapat mendorong inovasi bank dan menciptakan ekosistem keuangan yang lebih dinamis. Ia menekankan bahwa stablecoin beroperasi berdasarkan kontrak pintar di platform Layer-1 seperti Ethereum, setiap tokenisasi satu dolar stablecoin akan meningkatkan permintaan terhadap jaringan blockchain (seperti Ethereum). Inilah alasan mengapa investor institusi berlomba-lomba untuk mengumpulkan Ethereum (ETH). Davis percaya bahwa stablecoin akan memberikan pilihan keuangan yang lebih fleksibel dan kompetitif bagi konsumen dan institusi, yang akan secara drastis mengubah lanskap layanan perbankan tradisional.
Persaingan global semakin ketat
Pelaksanaan Undang-Undang GENIUS tidak hanya mempengaruhi Amerika Serikat, tetapi juga mengguncang seluruh dunia. Pemerintah Trump di Amerika Serikat dan Menteri Keuangan Scott Bessent menyatakan bahwa stablecoin dapat mendorong permintaan terhadap obligasi AS, memperkuat pengaruh dolar secara global. Sementara itu, pemimpin industri di Inggris menyerukan untuk merumuskan strategi stablecoin nasional agar tetap kompetitif di bidang keuangan digital. China juga sedang menjajaki stablecoin yang didukung oleh yuan, bertujuan untuk meningkatkan posisi global mata uangnya.
Kesimpulan
RUU "GENIUS" adalah tonggak penting bagi pasar stablecoin, serta membawa tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya bagi industri perbankan tradisional. "Celanya" dapat menyebabkan aliran dana dari bank ke pertukaran aset kripto, mengulangi fenomena pengalihan dana dalam sejarah. Namun, komunitas aset kripto menganggap ini sebagai peluang inovasi keuangan, mendorong ekosistem keuangan yang lebih kompetitif dan adaptif. Dengan negara-negara di seluruh dunia mempercepat strategi stablecoin, persaingan di bidang pembayaran digital akan semakin ketat, dan potensi transformasi stablecoin sedang muncul di seluruh dunia. Di masa depan, pertarungan antara bank tradisional dan keuangan digital yang baru muncul akan secara mendalam memengaruhi evolusi lanskap keuangan global.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Bagaimana "celah" dalam "Undang-Undang Jenius" mentransfer miliaran dolar dari bank ke Aset Kripto
Baru-baru ini, Undang-Undang GENIUS yang disahkan oleh Amerika Serikat memperkenalkan kerangka regulasi untuk pasar stablecoin, langkah ini memicu reaksi hangat di komunitas Aset Kripto, tetapi membunyikan alarm bagi industri perbankan tradisional. Undang-undang ini tidak hanya mengatur pasar stablecoin senilai 288 miliar dolar, tetapi juga memicu perdebatan sengit karena "celah" potensialnya, yang dapat menyebabkan puluhan miliar dolar dana mengalir dari bank tradisional ke pertukaran Aset Kripto, yang selanjutnya akan membentuk kembali lanskap keuangan global.
Mengapa bank merasakan tekanan?
"Undang-Undang GENIUS" menetapkan bahwa penerbit stablecoin tidak boleh membayar bunga secara langsung, tetapi memungkinkan pertukaran pihak ketiga untuk memberikan imbal hasil untuk stablecoin seperti Circle atau Tether. Aturan ini berarti bahwa bank dapat menerbitkan stablecoin mereka sendiri, tetapi tidak dapat memberikan bunga untuk simpanan tersebut. Ini memicu kekhawatiran luas di industri perbankan: pertukaran aset kripto mungkin menarik pelanggan dengan menawarkan imbal hasil yang lebih tinggi, sehingga menyebabkan aliran keluar simpanan dari bank tradisional.
Asosiasi Bankir Amerika, Lembaga Penelitian Kebijakan Perbankan, dan Asosiasi Bankir Konsumen serta organisasi industri lainnya secara tegas menentang undang-undang ini, menyebutnya sebagai "celah hukum". Mereka khawatir bahwa pelanggan mungkin akan mengalihkan dana mereka ke platform Aset Kripto untuk mengejar hasil yang lebih tinggi, yang dapat melemahkan basis dana bank. Kepala Divisi Keuangan Masa Depan Citibank, Ronit Ghose, memperingatkan bahwa munculnya alternatif berimbal hasil tinggi seperti stablecoin dapat memicu aliran dana serupa dengan gelombang dana pasar uang akhir 1970-an hingga awal 1980-an. Pada saat itu, ukuran dana pasar uang melonjak dari $4 miliar pada tahun 1975 menjadi $235 miliar pada tahun 1982, jauh melebihi simpanan bank, karena regulasi suku bunga mengurangi daya saing bank. Menurut data Federal Reserve, hanya dalam periode 1981 hingga 1982, penarikan bank lebih tinggi $32 miliar dibandingkan dengan simpanan baru.
Sean Viergutz dari PwC lebih lanjut menunjukkan bahwa jika pertukaran menawarkan imbal hasil yang menarik, sementara bank dibatasi oleh batas suku bunga, konsumen mungkin akan memindahkan dana secara besar-besaran. Ini tidak hanya mengancam likuiditas bank, tetapi juga dapat memiliki dampak yang mendalam pada seluruh sistem keuangan.
Suara optimis dari komunitas Aset Kripto
Meskipun industri perbankan khawatir, para pendukung aset kripto percaya bahwa Undang-Undang GENIUS membawa peluang untuk inovasi keuangan. Pengusaha aset kripto Lark Davis menyatakan bahwa stablecoin tidak hanya tidak akan mengancam sistem keuangan, tetapi malah dapat mendorong inovasi bank dan menciptakan ekosistem keuangan yang lebih dinamis. Ia menekankan bahwa stablecoin beroperasi berdasarkan kontrak pintar di platform Layer-1 seperti Ethereum, setiap tokenisasi satu dolar stablecoin akan meningkatkan permintaan terhadap jaringan blockchain (seperti Ethereum). Inilah alasan mengapa investor institusi berlomba-lomba untuk mengumpulkan Ethereum (ETH). Davis percaya bahwa stablecoin akan memberikan pilihan keuangan yang lebih fleksibel dan kompetitif bagi konsumen dan institusi, yang akan secara drastis mengubah lanskap layanan perbankan tradisional.
Persaingan global semakin ketat
Pelaksanaan Undang-Undang GENIUS tidak hanya mempengaruhi Amerika Serikat, tetapi juga mengguncang seluruh dunia. Pemerintah Trump di Amerika Serikat dan Menteri Keuangan Scott Bessent menyatakan bahwa stablecoin dapat mendorong permintaan terhadap obligasi AS, memperkuat pengaruh dolar secara global. Sementara itu, pemimpin industri di Inggris menyerukan untuk merumuskan strategi stablecoin nasional agar tetap kompetitif di bidang keuangan digital. China juga sedang menjajaki stablecoin yang didukung oleh yuan, bertujuan untuk meningkatkan posisi global mata uangnya.
Kesimpulan
RUU "GENIUS" adalah tonggak penting bagi pasar stablecoin, serta membawa tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya bagi industri perbankan tradisional. "Celanya" dapat menyebabkan aliran dana dari bank ke pertukaran aset kripto, mengulangi fenomena pengalihan dana dalam sejarah. Namun, komunitas aset kripto menganggap ini sebagai peluang inovasi keuangan, mendorong ekosistem keuangan yang lebih kompetitif dan adaptif. Dengan negara-negara di seluruh dunia mempercepat strategi stablecoin, persaingan di bidang pembayaran digital akan semakin ketat, dan potensi transformasi stablecoin sedang muncul di seluruh dunia. Di masa depan, pertarungan antara bank tradisional dan keuangan digital yang baru muncul akan secara mendalam memengaruhi evolusi lanskap keuangan global.