Переслати оригінальний заголовок 'Гейт Открытый Обзор Первого Класса: Нативный програмований рівень ліквідності'

Огляд проекту

Native позиціонується як програмований рівень ліквідності. Наразі в нього є три продукти: Native, інтерфейс ліквідності, орієнтований на протокол, NativeX, агрегатор торгівлі між ланцюжками, та Aqua, новий інструмент кредитування для ринкових мейкерів. Native може допомогти проєктам безпосередньо отримувати доступ до ліквідності Native на своїх веб-сторінках. NativeX вже перебуває в авангарді торгівельного агрегатора між ланцюжками. Хоча загальний попит на доріжку є низьким, це до певної міри відображає оперативність команди. Дизайн його нового кредитного продукту Aqua значно підвищує капітальну ефективність ринкових мейкерів при контролюванні ризиків та є високоінноваційним. Native отримав два раунди фінансування від Nomad Capital та запускає свій основний продукт, Aqua.

Native може допомогти проектним сторонам запускати функції торгівлі на власних веб-сайтах, що надасть користувачам протоколу більш зручний інтерактивний досвід. Завдяки інструментам Native протоколи можуть легко отримати доступ до ліквідності Native на своїх веб-сайтах та самостійно змінювати комісії за транзакції.

Хоча продукти агрегації торгівлі міжланцюговими зараз менш поширені, вони мають певний потенціал зростання. Користувачі мають великий попит на міжланцюгові мости та агрегатори торгівлі, але часто працюють окремо, і є менше користувачів, які безпосередньо використовують агрегацію торгівлі міжланцюговими. Хоча агрегація транзакцій міжланцюговими може забезпечити зручний досвід транзакцій, вона не отримала широкого поширення через ліквідність та звички користувачів. NativeX вже на передовій у сфері агрегації міжланцюговими. Вона інтегрувала більше ліквідності та накопичила більше ресурсів мейкерів ринку. Вона може отримувати понад 70% обсягу замовлень DeFi, що допоможе наступному запуску Aqua. І з появою великих L1 та L2 попит на міжланцюгову торгівлю зростає, тому агрегація торгівлі міжланцюговими може отримати більше прийняття користувачів.

Як новий інструмент кредитування, Aqua підвищує ефективність капіталу маркет-мейкерів, максимально знижуючи ризики капіталу користувачів. Протоколи кредитного кредитування, з якими стикаються установи, часто не вимагають застави. Установи можуть безпосередньо позичати кошти користувачів після проходження аудиту. Розкриття інформації, такої як використання та місцезнаходження коштів після кредитування, в основному дорівнює нулю, і користувачі повинні нести більші ризики інституційного дефолту. Однак усі маркет-мейкери, які беруть позики в Aqua, мають надмірну заставу, і вони фактично не позичають кошти. Маркет-мейкери використовують кошти в аквапулі лише для розрахунків за транзакціями, а транзакції до та після розрахунку є двосторонніми транзакціями для користувачів та аквапулу. Потім маркет-мейкер створює відповідні довгі та короткі позиції в аквапулі, і маркет-мейкер може одночасно виконувати зворотні операції на централізованих біржах, щоб заробити різницю в ціні. Для користувачів депозитів кошти, які використовуються для застави маркет-мейкера, завжди знаходяться в аквапулі, ризик дефолту знижується до найнижчого, і користувачі можуть отримувати стабільну прибутковість з низьким рівнем ризику. Що стосується установ, то вони отримали ліквідність на блокчейні без активів і можуть відкривати більше позицій для максимізації ефективності капіталу.

Як спільні продукти, Native, NativeX і Aqua можуть забезпечувати один одному ціноутворення, потік замовлень і ліквідність, утворюючи пов'язаний конкурентний перевагу.

В цілому, Native накопичив багато ресурсів у сфері агрегації торгівлі між ланцями, що допоможе подальшому розвитку його нового продукту Aqua та утворить ефект ланцюжка Native, NativeX та Aqua. Як новий продукт Native, Aqua створює нову парадигму співпраці між постачальниками ліквідності та ринковими мейкерами. Забезпечуючи безпеку коштів користувачів депозитів, він надає ринковим мейкерам вищу ефективність капіталу та зручність, утворюючи ситуацію, що приносить вигоду обом сторонам. Як рідкісна інновація в галузі DeFi, наразі не існує аналогічних продуктів, тому Native варто звернути увагу.

1. Базовий огляд

1.1.Вступ до проекту

Native позиціонується як програмований шар ліквідності. На даний момент у нього є протокольний інтерфейс ліквідності Native та продукт NativeX, агрегатор торгів на крос-ланцюжку, щоб забезпечити користувачам більш зручний досвід торгівлі. Native запустив Aqua, новий протокол кредитування для користувачів та ринкових мейкерів, на тестовій мережі. Aqua дозволяє ринковим мейкерам отримувати можливості позичання через заставу та проводити розрахунки користувачів за рахунок коштів з пулу Aqua, тим самим збільшуючи ефективність капіталу та мінімізуючи ризик несплат.

1.2. Основна інформація

2. Деталі проекту

2.1.Команда

Згідно з даними Linkedin, члени команди налічують від 3 до 10 осіб. Основні учасники представлені наступним чином:

Meina Zhou, генеральний директор Native. Він має ступінь магістра з науки про дані з Університету Нью-Йорка, має понад 8 років досвіду у керівництві командами науки про дані та має обширний досвід у машинному навчанні, видобуванні даних та управлінні проектами. Меїна Чжоу також є засновником та ведучим подкасту CryptoMeina.

Ві Хоу Енг, радник Native, має ступінь бакалавра з електротехніки Національного університету Сінгапуру. Він працював на посаді менеджера з розробки програмного забезпечення (заступник віце-президента) в Deutsche Bank, генеральний директор криптовалютної торгової компанії Altonomy та генеральний директор криптовалютної торгової компанії Tokka Labs.

Ханг, технічний лідер Native, увійшов у криптовалютну індустрію у березні 2019 року. Він є інженером повного циклу, який добре знайомий з смарт-контрактами класу EVM.

Хоча кількість членів команди Native невелика, команда має чітке розділення праці та багатий досвід у сферах технологій, торгівлі та просування.

2.2. Фонди

У квітні 2023 року Nomad Capital очолив раунд інвестицій насіння в розмірі 2 мільйони доларів. Nomad Capital отримав інвестиції від Binance в березні 2023 року та інвестував у свій перший проект, Native, наступного місяця. У грудні 2023 року Native отримав стратегічні інвестиції від Nomad Capital.

Таблиця 2-1 Фінансова ситуація

2.3. Продукти

2.3.1.Aqua

У перші дні децентралізовані біржі в основному використовували книги ордерів і типи торгівлі RFQ (Request for Quotation, який безпосередньо запитує котирування у маркет-мейкера, а не розміщує ордер, дещо відрізняється від книги ордерів). Однак вартість торгівлі книгою ордерів у мережі Ethereum занадто висока, глибина транзакцій погана, а зіставлення утруднене. Тому механізм автоматичного маркет-мейкера став основною моделлю децентралізованих бірж. Візьмемо для прикладу Uniswap. Uniswap використовує постійну модель маркет-мейкінгу продуктів. Незважаючи на те, що він досягає самовиявлення цін, його ефективність капіталу низька, і для зменшення цінового впливу транзакцій потрібна велика кількість ліквідності, а постачальники ліквідності все одно стикаються з вільними втратами. Ризики та вигоди від надання ліквідності часто не такі високі, як просто зберігання токенів.

Native запускає нову торгову парадигму під назвою Aqua. Aqua - це новий кредитний продукт для звичайних користувачів та ринкових мейкерів, який поєднує в собі атрибути децентралізованих бірж та кредитних продуктів. Він спрямований на збільшення капіталовкладення ринкових мейкерів та прибутку від депозитів користувачів, забезпечуючи при цьому безпеку коштів користувачів. Зазвичай кошти ринкових мейкерів зберігаються на централізованих біржах та індивідуальних блокчейнах. Якщо є певний попит на мейкінг на новому блокчейні, їм потрібно виділити частину коштів та нести ризики безпеки цього блокчейну. Ринкові мейкери можуть відмовитися від частини прибутку від мейкінгу в результаті цього.

Через Aqua робить ринок засновників використовувати заставу, щоб позичати гроші для проведення ринків в новій блокчейн мережі (застава може існувати на інших ланцюжках). Загалом використовується механізм RFQ, який має високу капітальну ефективність, але не страждає від просічки, MEV та інших недоліків. Його кошти надходять від користувачів депозитів / надавачів ліквідності (користувачі депозитів також можуть отримати певні можливості позичання). Припустимо, що користувач продаває ETH за USDT, а ринковий засновник надає котирування та розраховується через кошти Aqua (покладені користувачем). Після розрахунку ринковий засновник генерує коротку позицію в USDT та довгу позицію в ETH (еквівалентно до позичання ринковим засновником USDT у пулі та покладення ETH, але кошти всі у контракті Aqua). У межах свого можливості позичання ринковий засновник може утримувати одночасно кілька позицій, максимізуючи ліквідність та капітальну ефективність ринкового засновника.

Aqua не лише покращує капітальну ефективність ринкових мейкерів, але й вирішує проблему відсутності ліквідності у ринкових мейкерів на деяких блокчейнах. Більш важливою особливістю є те, що гроші, позичені ринковим мейкером, завжди залишаються в контракті Aqua, а фактичною проявою є довгі та короткі позиції. Форма активів ринкового мейкера стає більш прозорою, позичені активи не можуть бути використані не за призначенням, ризик значно нижчий, ніж у традиційних інституційних протоколах кредитування.

Для користувачів, які надають позики, повернення подається на традиційний протокол позик з відсотками за гроші, які використовує розміщувач ринку (відсоткові витрати на відкриття позиції). Розміщені кошти мають більше сценаріїв позик, дохід вищий, ніж на традиційному протоколі позик, і користувачам не потрібно стикатися з кредитним ризиком розміщувача ринку (кошти завжди в контракті Aqua). А розміщувачі ринку мають постійний попит на врегулювання угод, тобто дохід користувачів депозитів є відносно стабільним та стійким.

Фігура 2-5 Логіка роботи Aqua

Aqua ринкові мейкери всюди мають переколатералізацію, і забезпечення та кошти для врегулювання не потрібно існувати в тій же самій блокчейні. Aqua використовує модель фіксованої ставки позики, яка адаптується в залежності від ринкових умов та використання капіталу. Відсоток буде розрахований за допомогою оффчейн-розрахунків (конкретна сума відсотків визначається на основі кількості пройдених блоків та змін позицій), і розрахована сума відсотків буде періодично відправлятися на ланцюг. Aqua використовує оффчейн-котирування, і коли позика ринкового мейкера перевищує його обмеження на позику, уповноважені ліквідатори можуть запропонувати пропозицію про ліквідацію. Aqua перевірить пропозицію та поверне підпис, і після цього ліквідатор виконає ліквідацію на ланцюгу.

2.3.2. Місцевий та NativeX

Оскільки питання GAS Ethereum було скритиковано, криптовалютний ринок поступово переходить до мультиланцюга. З погляду TVL, співвідношення TVL мережі Ethereum залишалося навколо 58% протягом останніх двох років, що свідчить про те, що інші блокчейни мають певну ринкову конкурентоспроможність і зберегли певну ліквідність. З погляду публічного ланцюжка, Ethereum буде служити як основний другорядний мережі, і більшість його майбутніх коштів буде мігрувати на другорядну мережу. Можна очікувати, що майбутній криптовалютний ринок буде мультиланцюжковим паралельно, а не чисто монополією Ethereum.

Рисунок 2-1 Ринкова частка TVL Ethereum[1]

Запускаючи все більше блокчейнів, ліквідність стає фрагментованою. Чи то це першорівневий блокчейн Solana і Aptos, чи то другорівнева мережа Ethereum, є великий попит на ліквідність.

Для трейдерів поточна модель торгівлі за цінами торгового зошита централізованих бірж та глибока ліквідність можуть знизити витрати на операції, але це також означає, що користувачі повинні позбавитися власності активів і не можуть торгувати токенами, які не внесені в список. На децентралізованих біржах, хоча можна зберігати власність активів, через ліквідність на ланцюгу трейдерам потрібно нести затримку, вплив на ціну та втрати MEV.

Native - це рішення для ліквідності, яке інтегрує різноманітні джерела ліквідності багатьох ланцюгів. Його продукт, Native, може допомогти проектним сторонам інтегрувати ліквідність Native на своїх веб-сайтах та запустити функції торгівлі. Інший продукт, NativeX, має функції міжланцюжкового моста та агрегації торгівлі, що дозволяє користувачам здійснювати міжланцюжкові транзакції. На 18 березня 2024 року NativeX підтримує 10 ланцюгів, сумісних з EVM, включно з Ethereum, Arbitrum, Polygon, BNB Chain та Base, і продовжує додавати ще більше блокчейнів.

Рисунок 2-2 Дисплей інтерфейсу обміну NativeX

NativeX співпрацює з кількома приватними ринковими мейкерами на основі агрегування ліквідності з кількох ДеКСів (включаючи агрегатори) та мостів між ланцюжками, надаючи трейдерам кращі котирування. Приватні ринкові мейкери відрізняються від традиційних автоматизованих ринкових мейкерів. Це індивідуальні суб'єкти, які надають механізм запиту на котирування (RFQ), схожий на лімітне замовлення на централізованих біржах, та надають ліквідність своїм партнерам (таким як торгові агрегатори) за допомогою власних алгоритмів та цінових моделей. Порівняно з механізмом автоматизованого ринкового мейкера, механізм RFQ більш гнучкий і значно покращує ефективність капіталу.

Коли користувач надсилає запит на оформлення замовлення, Native отримає котирування з декількох децентралізованих бірж. У той же час Native також отримає котирування від приватних ринкових мейкерів, і приватні ринкові мейкери відповідатимуть зашифрованими підписовими котируваннями (що дозволяє уникнути фронтраннінгу, впливу ціни та втрати проскальзування). Native надає трейдерам оптимальну стратегію цінової політики після агрегування котирувань. Якщо замовлення виконується з приватним ринковим мейкером, Native остаточно перевірить цифровий підпис трейдера. Коли умови торгів виконуються, трейдер та ринковий мейкер виконують атомний обмін. В іншому випадку замовлення буде автоматично скасоване для забезпечення безпеки коштів обох сторін.

Рисунок 2-3 Механізм агрегування RFQ на рідній мові

При розміщенні замовлень користувачів з приватними ринковими мейкерами відсутні жодні втрати, такі як комісії за транзакції та вплив на ціну. Іншими словами, Native знижує витрати користувачів на транзакції в певній мірі на підставі збереження власності на активами користувачів.

NativeX призначений для трейдерів, а для проектних сторін вони можуть підключитися до джерела ліквідності Native через вбудовану програму Native. Додавши функції торгівлі, проектні сторони можуть вибрати ставки транзакційних комісій (за замовчуванням - 0%) та надавати додаткові токени винагороди постачальникам ліквідності. На сьогоднішній день вбудований Native мають BendDAO, Aboard, Range Protocol та Velo для досягнення більш зручного досвіду торгівлі, а ZetaSwap побудований безпосередньо з використанням Native.

Рисунок 2-4 Інтерфейс нативної торгівлі BendDAO[2]

Для ринкових мейкерів доступ до ліквідності Native може забезпечити більше потоків замовлень, агрегатори, які мають доступ до Native, також можуть отримати більше джерел котирувань, що сприяє подальшій оптимізації цін.

Узагальнення: Консультанти команди Native вже займали керівні посади в двох компаніях з торгівлі криптовалютами та мають великий досвід зроблення ринку. Продуктами протоколу є NativeX та Aqua. NativeX схожий на міжланцюговий міст та торговий агрегатор, який допомагає користувачам торгувати більш зручно. Aqua, новий продукт команди, створив нову парадигму співпраці між постачальниками ліквідності та роботодавцями на ринку. Він може вирішити проблему відсутності ліквідності у роботодавців на деяких блокчейнах та покращити капіталовитратність роботодавців. Одночасно у користувачів на депозиті тепер більше попиту, що збільшує дохід від депозитів користувачів, а також забезпечує максимальну безпеку коштів користувачів.

3. Розвиток

3.1.Історія

Таблиця 3-1 Національні важливі події

З урахуванням історичного процесу Native, доставка продукту та швидкість нової підтримки мережі відносно швидкі, і вона отримала певний попит на ринку за відносно короткий період часу.

3.2.Поточна ситуація

Починаючи з квітня 2023 року, Native накопичив торговий обсяг в розмірі 2,45 мільярда доларів США, загальна кількість транзакцій становить 3 мільйони, а активи його партнерів-приватних ринкових мейкерів перевищують 100 мільйонів доларів США.

Рисунок 3-1 Нативні накопичені дані[3]

Основний обсяг торгів протоколу постає з Ethereum, Avalanche та BNB Chain, в основному з токенів, таких як WAVAX, USDT та ETH на цих платформах. З урахуванням того, що трейдери враховують такі фактори, як проскальзування, конкурентна сила Native полягає в зазначених вище торгових парах. Приватні ринкові мейкери, які співпрацюють з Native, в основному надають ліквідність для токенів mETH, AVAX та BTC на Ethereum та BNB Chain.

Рисунок 3-2 Топ-10 торгових пар Native

3.3.Майбутнє

Native знаходиться на завершальних етапах тестування Aqua, яка включає аудит угод на ланцюжку та оффлайн структурне виконання. Після цього Native розгорне Aqua та запустить її на mainnet. Це поетапно підтримуватиме RFQ для постійних контрактів та механізм кредитування з нульовим доказом на ланцюжку.

Огляд: Швидкість доставки продукту команди Native досить висока, завойовуючи певну частку ринку. Команда збирається запустити свій продукт позики Aqua, спрямований на ринкових мейкерів, а потім інтегруватися в сферу нескінчених контрактів та впровадити механізм кредитування типу нуль-знання на ланцюгу блоків. Як головний продукт команди у майбутньому, продуктивність та дані Aqua після його запуску будуть критичними для Native.

4.Eкономічна модель

Native ще не випустив криптовалюту і ще не оголосив свою економічну модель.

5. Конкуренція

5.1. Огляд промисловості

Наразі у Native є два продукти: NativeX, агрегатор торгівлі між ланцюжками, та Aqua, протокол кредитування, спрямований на ринкових мейкерів. Агрегування торгівлі між ланцюжками завжди було нішевим напрямом, тоді як протоколи кредитування, спрямовані на установи, часто надають установам KYC право на незабезпечене кредитування. Після видачі коштів інформація є непрозорою, і немає обмежень на використання коштів, що ускладнює забезпечення безпеки коштів користувачів.

Користувачі завжди мали великий попит на агрегацію транзакцій. Наприклад, 18 березня 2024 року обсяг транзакцій, здійснених через агрегатори, становив 36,7% від загального обсягу транзакцій DEX. Хоча агрегація транзакцій завжди мала велику користувацьку базу і попит, її підтрек, агрегація транзакцій між ланцюжками, завжди мав проблеми з завоюванням ринку. Серед десяти найбільших агрегаторів за обсягом транзакцій лише десятий за рейтингом Jumper Exchange (продукт під брендом LI.FI) є агрегатором транзакцій між ланцюжками. Загалом, агрегація транзакцій між ланцюжками все ще є нішевим напрямом, і користувачі більше звикли використовувати відомі агрегатори, такі як 1inch, Jupiter і CowSwap.

Рисунок 5-1 Рейтинг обсягу транзакцій агрегаторів

Протоколи кредитування для установ часто не вимагають повної застави, а партнерські установи можуть надавати кредити без застави. Прозорість спрямування та утримання коштів протоколу надзвичайно низька, а користувачі можуть навіть не знати суму позичених коштів та позичальника. Вкладники стикаються зі значним ризиком інституційного дефолту та низькою безпекою фондів. Наприклад, Щиголь на треку RWA з вересня по жовтень 2023 року зіткнувся з двома проблемами безпеки. Щиглик вже є відносно обережним протоколом з точки зору запозичень у треку, але все ще є багато недоліків у запозиченні інформації та розкритті. Як бачимо, протоколам кредитування, спрямованим на установи, серйозно бракує прозорості та несе значний ризик інституційного дефолту, тому TVL треку завжди був на нижчому рівні.

5.2.Аналіз конкуренції

5.2.1 Аква

Новий продукт Aqua від Native є високоінноваційним за своєю продуктовою логікою. Aqua містить характеристики як децентралізованої біржі, так і протоколу кредитування, що створює нову парадигму співпраці для робочих ринків та постачальників ліквідності. Гроші, внесені постачальником ліквідності, будуть зберігатися в контракті Aqua, і робочі ринки зможуть використовувати гроші у басейні Aqua для робочих ринків після переколатералізації. Коли робочий ринок здійснює операцію, робочий ринок розраховується з грошима у басейні Aqua. Це еквівалентно тому, що у басейні є довга та коротка позиції (замість видачі грошей з контракту для робочих ринків), і робочий ринок може одночасно здійснювати обернені операції на централізованих біржах, щоб заробити розподіл транзакцій.

Традиційні протоколи кредитування, такі як Compound і AAVE, в основному надають користувачам кредитне плече для збільшення кредитного плеча, шорт і арбітражу процентних ставок. Їм потрібна достатня волатильність ринку та інші фактори для створення попиту на кредитування, такі як відновлення ринку, що призводить до підвищення процентних ставок стейблкоїнів, і дохід від стейкінгу Ethereum, що підвищує прибутковість депозитів ETH. У порівнянні з Compound, кошти, внесені користувачами в Aqua, мають більший попит на кредитування та вищу прибутковість. А на відсоткову ставку кредитних протоколів часто впливає волатильність ринку, тоді як попит маркет-мейкерів більш стабільний. Тобто дохід користувачів відносно стабільний і стабільний. Від початку до кінця кошти користувача завжди є в контракті Aqua, а маркет-мейкери мають надмірне забезпечення прозорими позиціями. У порівнянні з переказом коштів безпосередньо маркет-мейкерам або установам, безпека режиму кредитування Aqua значно підвищується.

Маркетмейкери можуть відкривати більше позицій одночасно, розраховуючись через Aqua, тим самим максимізуючи ефективність свого капіталу порівняно з безпосереднім кредитуванням. Через заставування вони можуть отримувати доступ до ліквідності на кількох блокчейнах. Це значно диверсифікує доступні для них сценарії маркетмейкінгу та представляє інноваційний продукт в галузі DeFi. Приватні маркетмейкери використовують ліквідність, яку внесли користувачі. Використовуючи механізм RFQ, вони можуть пропонувати більш міцні котирування за одиницю ліквідності, ніж автоматизовані маркетмейкери. Це може нарушити поточне панування механізму автоматизованого маркетмейкера на децентралізованих біржах.

5.2.2 Нативна та NativeX

У крос-ланцюговій агрегації торгівлі обсяг торгів за 24 години NativeX у розмірі 3,5 мільйона доларів США вже перебуває на передньому краї цього треку (загальне рейтингу 12 серед агрегаторів), обсяг торгів другий лише після Jumper Exchange на цьому треку. Jumper Exchange, розроблений LI.FI, отримав фінансування у розмірі 5,5 мільйонів і 17,5 мільйонів доларів у липні 2022 та березні 2023 року відповідно, причому раунд збору коштів очолив 1kx, зробивши його найсильнішим конкурентом на цьому треку. Як новий фонд, вкладений Binance, Nomad має добру репутацію в галузі DeFi, і Native вже на високому рівні за фінансовими можливостями.

Продуктова логіка агрегації кросчейн-трейдингу відносно проста. Протокол агрегує більше джерел ліквідності з кросчейн-мостів і децентралізованих бірж, а також співпрацює з деякими приватними маркет-мейкерами, щоб забезпечити більше джерел ліквідності. Нарешті, крос-чейн торгова агрегація синтезує котирування та вибирає оптимальне рішення для трейдерів, забезпечуючи більш зручний та ефективний досвід торгівлі. Подібно до NativeX, метод просування Li.Fi в основному полягає в інтеграції з веб-сайтами інших протоколів. LI.FI запустила готовий інструмент компонентів інтерфейсу користувача. Проєкти можуть інтегрувати послугу обміну Jumper Exchange у власні веб-сайти, досягаючи універсальних послуг агрегації крос-чейн торгівлі.

З моменту запуску в квітні 2023 року до 19 березня 2024 року Native агрегував 3 мільйони транзакцій та обсяг торгів на суму 2,45 мільярда доларів. LI.FI наразі агрегував 5 мільйонів транзакцій та обсяг торгів на суму 4 мільярда доларів. Native, який був запущений пізніше, наразі має загальні дані про торгівлю приблизно на 60% від LI.FI, і його щоденний обсяг торгів на суму 3,5 мільйона доларів становить близько 53% від LI.FI.

Рисунок 5-2 Загальні дані LI.FI

Наразі NativeX підтримує 10 ланцюгів EVM. Хоча ця кількість менша, ніж у LI.FI, NativeX вже підтримує найважливіші мережі EVM та швидко розширюється на інші мережі. З точки зору даних, NativeX вже знаходиться на верхньому рівні в агрегації торгівлі між ланцюгами.

Рисунок 5-3 LI.FI багатоланцюжкова ліквідність

Загальний огляд: Продукт NativeX вже знаходиться на високому рівні в трекі агрегації торгівлі міжланцюговими та має високу ринкову конкурентоспроможність. Однак, загалом, агрегація торгівлі міжланцюговими все ще відноситься до нішевого треку з меншим загальним попитом. Їхній новий продукт Aqua має багато інновацій. Він використовує єдиний пул для управління коштами, а ринкові мейкери використовують ліквідність пулу Aqua для проведення транзакцій. Це не тільки значно підвищує капітальну ефективність ринкових мейкерів та допомагає їм отримувати ліквідність на більшій кількості блокчейнів, але й забезпечує максимальну безпеку коштів користувачів.

6. Ризик

1) Ризик коду

Код Native перевіряється Salus, Veridise та Halborn, а його програма винагород за безпеку вже скоро запуститься. Однак існують ризики, пов'язані з кодом.

2) Затримана ліквідація

Ліквідація Aqua регулярно здійснюється білистовими ліквідаторами. Якщо робочий ринок має очевидну експозицію токенів та зіштовхується з екстремальними ринковими умовами, можлива затримка ліквідації, що призводить до втрат для постачальників ліквідності.

Відмова:

1. Ця стаття розміщена за згодою [[Інститут блокчейну першого класу]Переслати оригінальний заголовок «Відкритий аудит першого класу: програмований рівень ліквідності Native». Усі авторські права належать оригінальному автору [Дослідницький інститут блокчейну Gate]. Якщо є зауваження до цього видруку, будь ласка, зв'яжіться з Gate Learnкоманда, і вони оперативно з цим впораються.
2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно авторськими і не становлять жодної інвестиційної поради.
3. Переклади статті на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення або плагіат перекладених статей заборонені.