Apakah Metode Penentuan Puncak Bitcoin Sudah Tidak Akurat?

Banyak indikator pemanggil puncak Bitcoin yang populer gagal memberikan sinyal pada pasar bullish terakhir, sehingga menimbulkan pertanyaan di kalangan pengamat apakah data yang digunakan masih relevan. Analisis ini membahas sejumlah alat yang banyak digunakan, mengevaluasi alasan performa buruk pada siklus kali ini, dan menawarkan cara agar alat-alat tersebut dapat beradaptasi dengan struktur pasar Bitcoin yang terus berubah.

Alat Prediksi Harga

Pada indikator Price Forecast Tools dari Bitcoin Magazine Pro, pasar bullish terakhir tidak pernah mencapai beberapa model puncak yang secara historis andal seperti Delta Top, Terminal Price, dan Top Cap—bahkan model terakhir tidak tersentuh pada siklus sebelumnya. Bitcoin Investor Tool, yang menggunakan rata-rata bergerak dua tahun dikali lima, juga belum teruji, dan Pi Cycle Top Indicator gagal memberikan sinyal waktu atau harga yang tepat meski banyak trader memantau indikator ini. Hal ini memunculkan pertanyaan apakah model-model tersebut sudah tidak relevan atau perilaku Bitcoin telah melampaui batas model-model lama.

Gambar 1: Model puncak yang secara historis andal seperti Top Cap, Delta Top, dan Terminal Price tidak tercapai pada siklus pasar bullish kali ini.

Lihat Grafik Langsung

Bitcoin adalah aset yang terus berkembang dengan struktur pasar, likuiditas, dan komposisi partisipan yang dinamis. Daripada menganggap data sudah tidak valid, lebih tepat untuk menyesuaikan metrik dengan sudut pandang dan cakrawala waktu yang berbeda. Tujuannya bukan meninggalkan alat-alat ini, melainkan memperkuat dan membuatnya lebih responsif terhadap pasar yang kini tidak lagi menawarkan kenaikan eksponensial dan puncak siklus ekstrem seperti sebelumnya.

Black Friday Sale: Diskon 40% untuk Paket Tahunan!

PENGHEMATAN TERBAIK tahun ini sudah hadir. Dapatkan diskon 40% untuk semua paket tahunan kami.

Akses lebih dari 100 grafik Bitcoin.

• Dapatkan peringatan indikator agar Anda tidak pernah ketinggalan informasi.
• Indikator TradingView privat untuk grafik Bitcoin favorit Anda.
• Laporan dan Insight khusus anggota.
• Banyak grafik dan fitur baru segera hadir.

Semua hanya Rp17/bulan dengan penawaran Black Friday ini. Ini promo terbesar kami sepanjang tahun!

DAPATKAN DISKON 40%

Dari Tetap ke Dinamis

Metrik MVRV Z-Score 2-Year Rolling selama ini menjadi alat utama untuk mengidentifikasi kondisi jenuh beli, namun pada siklus kali ini tidak mampu memanggil puncak pasar bullish dengan tepat. Indikator ini mencatat lonjakan signifikan saat Bitcoin pertama kali menembus zona US$73.000–US$74.000, tetapi gagal memberikan sinyal keluar yang jelas pada tahap lanjutan. Saat ini, metrik tersebut mencatat tingkat jenuh jual paling ekstrem sepanjang sejarah.

Gambar 2: Metrik MVRV Z-Score 2YR Rolling yang biasanya andal gagal memicu sinyal keluar pada tahap akhir siklus.

Lihat Grafik Langsung

Untuk mengatasi kelemahan ini, MVRV Z-Score dapat dikalibrasi ulang dengan basis rolling 6 bulan, bukan dua tahun, sehingga lebih sensitif terhadap kondisi terbaru namun tetap berpatokan pada dinamika nilai terealisasi. Selain periode pengamatan yang lebih pendek, sebaiknya juga beralih dari ambang batas tetap ke rentang distribusi dinamis. Dengan memetakan persentase hari yang berada di atas atau di bawah level Z-Score tertentu, dimungkinkan untuk menandai zona seperti 5% teratas maupun 5% terbawah. Pada siklus kali ini, Bitcoin memang mencatat sinyal di rentang atas saat pertama kali menembus US$100.000, dan secara historis, pergerakan ke wilayah 5% teratas sering bertepatan dengan puncak siklus, meski tidak selalu menangkap titik tertinggi secara presisi.

Gambar 3: MVRV Z-Score 6 bulan yang dikalibrasi ulang dengan persentil atas dan bawah memberikan sinyal beli/jual yang lebih tepat waktu.

Reaksi Lebih Cepat

Selain alat valuasi, indikator berbasis aktivitas seperti Coin Days Destroyed dapat menjadi lebih efektif dengan memperpendek periode pengamatan. Rata-rata bergerak 90 hari Coin Days Destroyed secara historis melacak gelombang distribusi pemegang jangka panjang, namun siklus saat ini yang lebih datar membuat rata-rata bergerak 30 hari lebih informatif. Dengan Bitcoin yang tidak lagi memberikan pergerakan parabola, metrik perlu bereaksi lebih cepat untuk menangkap gelombang ambil untung dan rotasi investor yang kini lebih dangkal namun tetap signifikan.

Gambar 4: Rata-rata bergerak 30 hari Coin Days Destroyed lebih cepat merespons dinamika on-chain.

Lihat Grafik Langsung

Mengabaikan bacaan terbaru dan fokus pada kenaikan hingga harga tertinggi sepanjang masa siklus ini, metrik Coin Days Destroyed rata-rata bergerak 30 hari hampir tepat memberikan sinyal pada puncak siklus. Metrik ini juga memicu sinyal lebih awal saat Bitcoin pertama kali melewati kisaran US$73.000–US$74.000, dan lagi saat harga menembus US$100.000, secara efektif menandai semua gelombang distribusi utama. Meski ini mudah diamati secara retrospektif, hal ini menegaskan bahwa sinyal suplai dan permintaan on-chain tetap relevan; tugasnya adalah mengkalibrasi ulang agar sesuai dengan volatilitas dan kedalaman pasar saat ini.

Spent Output Profit Ratio

Spent Output Profit Ratio (SOPR) menawarkan perspektif lain atas realisasi keuntungan, namun data mentahnya bisa sangat bising, dengan lonjakan tajam, kembali ke rata-rata yang sering, serta pergerakan besar baik selama reli maupun penurunan harga di tengah tren bullish. Untuk memperoleh informasi yang lebih dapat ditindaklanjuti, perubahan SOPR rata-rata bergerak 28 hari (bulanan) dapat digunakan sebagai alternatif yang lebih halus. Pendekatan ini menyoroti saat laju realisasi keuntungan meningkat ke tingkat ekstrem dalam waktu singkat, sehingga mengurangi gangguan volatilitas intra-siklus.

Gambar 5: Penerapan rata-rata bergerak 28 hari pada metrik SOPR memperhalus data, mengurangi gangguan, dan mengidentifikasi puncak lokal secara akurat.

Pada siklus terbaru, perubahan SOPR bulanan menghasilkan puncak yang jelas saat Bitcoin pertama kali menembus zona US$73.000–US$74.000, kembali di atas US$100.000, dan sekali lagi di sekitar US$120.000. Meskipun tidak ada yang benar-benar menangkap puncak tertinggi terakhir, semuanya menandai fase tekanan ambil untung intens yang konsisten dengan kelelahan siklus. Menggunakan perubahan bulanan dibandingkan data mentah membuat sinyal lebih jelas, terutama jika dikombinasikan dengan perbandingan daya beli Bitcoin dibandingkan saham dan emas.

Kesimpulan

Secara retrospektif, banyak indikator pemanggil puncak populer tetap berfungsi sepanjang pasar bullish ini jika diukur dengan sudut pandang dan kerangka waktu yang tepat. Prinsip utamanya tetap: bereaksi terhadap data, bukan memprediksi. Daripada menunggu satu metrik memanggil puncak secara sempurna, kombinasi indikator yang sudah disesuaikan dan diinterpretasikan melalui daya beli dan dinamika pasar yang berubah dapat meningkatkan peluang mengidentifikasi kapan Bitcoin mengalami jenuh beli dan kapan bertransisi ke fase akumulasi yang lebih menguntungkan. Bulan-bulan mendatang akan difokuskan pada penyempurnaan model-model ini agar tetap relevan dan akurat ke depan.

Untuk pembahasan lebih mendalam, tonton video YouTube terbaru kami di sini: Mengapa Metrik Pemanggil Puncak Bitcoin Tidak Berfungsi?

Disclaimer:

1. Artikel ini diterbitkan ulang dari [Bitcoin Magazine Pro]. Seluruh hak cipta milik penulis asli [Bitcoin Magazine Pro]. Jika ada keberatan atas publikasi ulang ini, silakan hubungi tim Gate Learn untuk penanganan lebih lanjut.
2. Disclaimer Tanggung Jawab: Seluruh pandangan dan opini dalam artikel ini sepenuhnya milik penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Penerjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, dilarang menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel terjemahan ini.