Introdução

Codex é uma empresa de blockchain especializada em stablecoins, dedicada ao desenvolvimento de um sistema de caixa eletrônico universal que promove a inclusão financeira e a inovação. Com o mercado de stablecoins experimentando um crescimento rápido—uma expansão 40 vezes nos últimos cinco anos—Codex fornece soluções eficientes, seguras e em conformidade para pagamentos, empréstimos e finanças descentralizadas (DeFi) através de sua arquitetura de blockchain especificamente projetada para stablecoins.

A missão da Codex é redefinir a integração das finanças tradicionais e da tecnologia blockchain, criando um sistema de caixa eletrônico estável, transparente e fácil de usar por meio da inovação tecnológica e do design regulatório. Este artigo explora os mecanismos operacionais da Codex, suas vantagens competitivas e riscos potenciais, oferecendo insights sobre sua posição no ecossistema de stablecoin e seu potencial futuro de desenvolvimento.

O que é o Codex?

Codex é uma empresa de blockchain especializada em stablecoins, com a missão de desenvolver um sistema de dinheiro eletrônico universal que promove a inclusão financeira e a inovação. Através da sua arquitetura de blockchain especificamente projetada para stablecoins, a Codex oferece soluções eficientes, seguras e conformes em pagamentos, empréstimos e finanças descentralizadas (DeFi).

A visão da Codex é realizar um dos sonhos mais antigos e ambiciosos no espaço criptográfico: a criação de um sistema de dinheiro eletrônico universal. Este sistema tem como objetivo tornar o uso de stablecoins simples, confiável e de baixo custo, capacitando as empresas a integrar facilmente a criptomoeda em suas operações financeiras, sem preocupações com volatilidade, altas taxas, carteiras complexas ou exploradores de blocos incompatíveis.

Codex foi projetado para enfrentar desafios comerciais do mundo real que as soluções existentes em blockchain falharam em resolver. Ao preencher a lacuna entre a tecnologia blockchain e as aplicações comerciais práticas, o Codex desbloqueia um valor significativo para as empresas. Sua abordagem orientada para a missão e infraestrutura inovadora já atraíram a atenção de grandes investidores e empresas. Olhando para o futuro, o Codex planeja avançar ainda mais a adoção de stablecoin e expandir seu ecossistema.

Origem: https://x.com/codex_pbc

Antecedentes do projeto

Membros da Equipa

Os fundadores e membros principais da Codex trazem uma riqueza de experiência na indústria. A equipa inclui:

• Haonan Li | Cofundador & CEO
  Haonan Li é o co-fundador e diretor executivo da Codex. Anteriormente, liderou o design de tokens/airdrops, economia de protocolo e RPGF (Financiamento Retroativo de Bens Públicos) na Optimism. Li possui um diploma da Wharton School of Business.

• Victor Yaw｜Co-fundador
  Victor Yaw é um dos fundadores da Codex. Ele se formou na Universidade de Washington em St. Louis.

• Momo Ong｜Co-fundador
  Momo Ong é co-fundador da Codex. Ele tem experiência anterior na Sequoia Capital e na Meta. Ong é formado pela Universidade de Princeton.

Para além da equipa fundadora, o Codex também é apoiado por talentos de empresas como TikTok, Palantir, Coinbase e Jane Street.

Financiamento

O histórico de financiamento da Codex é o seguinte:

• Em 4 de abril de 2025, a Codex completou uma rodada inicial de $15.8 milhões.
• Os investidores na Codex incluem: Dragonfly Capital como o investidor líder, com a participação da Coinbase, Circle, Cumberland, Wintermute e Selini Capital. A Dragonfly contribuiu com aproximadamente $14 milhões nesta rodada.

Tecnologias Principais do Codex

Examinar o histórico e desenvolvimento do projeto da Codex revela tanto o potencial imenso quanto os desafios significativos das stablecoins em aplicações empresariais. Para impulsionar a adoção generalizada de stablecoins na infraestrutura financeira empresarial, a equipe da Codex analisou as necessidades comerciais e desenvolveu tecnologias inovadoras para abordá-las. Essas soluções lidam com os pontos problemáticos existentes das stablecoins, ao mesmo tempo que fornecem às empresas uma plataforma eficiente, segura e fácil de integrar. Vamos agora examinar as tecnologias centrais da Codex, que formam a base para realizar sua visão e missão.

Origem:https://docs.codex.xyz/core-concepts/identities.html

Cadeia Codex

A Codex Chain é uma blockchain especificamente projetada pela Codex para transações de stablecoin, com o objetivo de fornecer uma solução eficiente, segura e facilmente integrável de stablecoin para empresas.

• Construído na Pilha OP: A Codex Chain é construída na Pilha OP, aproveitando a escalabilidade da Optimism e a segurança do Ethereum para garantir a estabilidade e confiabilidade da rede.
• Arquitetura Modular de Cadeia Múltipla: Suporta computação on-chain para aplicações de IA, DePIN e DeFi, oferecendo uma camada de infraestrutura poderosa para empresas.
• Especificações da cadeia: Os parâmetros específicos incluem o ID da cadeia 81224, o ponto de extremidade RPC https://rpc.codex.xyz, endereço WebSocket wss://rpc.codex.xyz e explorador de blocos emhttps://explorer.codex.xyz, fornecendo acesso e interfaces de interação para empresas e desenvolvedores.
• Período de Gás e Levantamento: O limite de gás é de 30.000.000, o período de levantamento é de 604.800 segundos (levantamento padrão de 7 dias), garantindo estabilidade e previsibilidade da transação.
• Cross-Chain Bridging: Permite a ponte de USDC do L1 para a Codex Mainnet via StarGate.io, permitindo aos utilizadores converter facilmente USDC em USDC.e, expandindo ainda mais os cenários de utilização de stablecoin.
• Conduit Custódia: A Conduit atua como infraestrutura de custódia para a Codex Chain, fornecendo um backend confiável para garantir alta disponibilidade e operação robusta da cadeia.https://docs.codex.xyz/core-concepts/deposits.html]

API do Codex

A API Codex garante acesso seguro e pontual através do uso de autenticação JWT (JSON Web Token). Cada solicitação deve incluir um token JWT fresco, com um período de validade estrito de apenas 15 segundos. Isso diminui significativamente os riscos de acesso não autorizado e ameaças potenciais à segurança. Os tokens devem ser assinados usando o algoritmo ES256 e devem incluir reivindicações JWT específicas, como iss (emissor) e kid (ID da chave), que são fornecidos durante a integração do usuário para garantir precisão e singularidade na autenticação.https://docs.codex.xyz/overview/authentication.html]

Para além da sua segurança robusta, a API Codex disponibiliza um conjunto abrangente de funcionalidades que permitem às empresas integrar de forma transparente stablecoins nos seus sistemas financeiros existentes e automatizar operações. A API suporta conversões de fiat para stablecoin, simplificando pagamentos transfronteiriços e gestão de fundos para empresas. Além disso, permite a transferência automatizada e liquidação de stablecoins, simplificando as operações financeiras corporativas. A API também permite a criação e gestão de contas virtuais, facilitando às empresas receber e gerir fundos.

Diagrama do Canal de Depósito:

Fonte:https://docs.codex.xyz/guides/on-ramp.html

Diagrama do Canal de Levantamento:

Origem: https://docs.codex.xyz/guides/off-ramp.html

Codex FX

A Codex FX é um serviço global de câmbio de stablecoin por atacado oferecido pela Codex, projetado para facilitar conversões e pagamentos de stablecoin em mercados internacionais. Este serviço permite que empresas executem pagamentos transfronteiriços e gerenciem a liquidez global com maior eficiência e custos mais baixos. As principais vantagens da Codex FX residem em sua abrangência global e suporte para transações por atacado em grande escala, permitindo que as empresas acessem taxas de câmbio mais favoráveis, reduzam despesas operacionais e aprimorem a conveniência de seus processos financeiros.

StarGate.io e Conduit

O Codex permite a ponte perfeita do USDC da Ethereum Layer 1 para o Codex Mainnet através do StarGate.io, permitindo aos utilizadores converter o USDC em USDC.e sem esforço. Esta funcionalidade de ponte amplia os cenários de uso para stablecoins, proporcionando às empresas e utilizadores opções de gestão de fundos mais flexíveis. Ao mesmo tempo, o Conduit atua como infraestrutura de custódia que suporta a Codex Chain, garantindo a sua operação estável e alta disponibilidade. O Conduit fornece um ambiente confiável para empresas e desenvolvedores, melhorando assim a confiabilidade e resiliência geral do ecossistema.

Análise de mercado e competitiva

As principais características tecnológicas do Codex abordam pontos críticos no uso de stablecoins, proporcionando às empresas uma solução eficiente, segura e de fácil integração. Através da sua Codex Chain projetada para fins específicos, API robusta, serviços globais de câmbio de stablecoin (Codex FX), ponte entre blockchains via StarGate.io e custódia confiável através da Conduit, o Codex construiu um ecossistema abrangente. Essas tecnologias impulsionam tanto a eficiência quanto a segurança do uso de stablecoins, oferecendo vantagens competitivas significativas para aplicações empresariais do mundo real. As seguintes seções examinam as vantagens competitivas do Codex e demonstram como essas tecnologias criam valor de mercado concreto e confiança do usuário.

Vantagens de Desempenho

A Codex Chain é uma blockchain projetada especificamente para transações em stablecoins, oferecendo benefícios de desempenho distintos em comparação com blockchains de uso geral. Seu design central é focado em atender às demandas empresariais por velocidade e confiabilidade nas operações com stablecoins. Ao empregar uma arquitetura modular multi-chain, a Codex Chain suporta computação on-chain para aplicações de IA, DePIN e DeFi, garantindo alta eficiência e escalabilidade. Essa arquitetura permite que diferentes tipos de transações e aplicações operem em cadeias independentes, eliminando a contenção de recursos e gargalos de desempenho.

• Arquitetura Modular de Várias Cadeias: A Codex Chain utiliza um design modular que suporta o processamento de transações em paralelo em várias cadeias. Esta arquitetura não só aumenta a capacidade de transação, mas também melhora a escalabilidade do sistema, permitindo que a plataforma lide facilmente com cenários de alto volume.
• Baixa latência e alta taxa de transferência: Codex Chain é otimizada para velocidade, alcançando baixa latência e alta taxa de transferência de transações. Suas transações por segundo (TPS) excedem significativamente as das blockchains de uso geral, garantindo confirmação e execução rápidas, especialmente crítico para aplicações empresariais que requerem liquidação em tempo real.

Eficiência de custos

A Codex Chain foi concebida tendo em mente tanto o desempenho como a relação custo-eficácia. As baixas taxas de transação combinadas com uma elevada capacidade de processamento proporcionam à Codex uma vantagem de custo distinta em transações de stablecoin, tornando-a particularmente adequada para negociações de alta frequência e gestão de fundos em grande escala.

• Baixas taxas de transação: Graças a um mecanismo de consenso otimizado e uma alocação eficiente de recursos, a Codex Chain pode reduzir as taxas de transação para tão baixo quanto 0.0000001 ETH (menos de 0.1 centavo). Em comparação, as taxas da Algorand normalmente flutuam em torno de 0.2 centavos. Isso torna a Codex especialmente vantajosa para casos de uso de alta frequência e micro pagamentos, onde as taxas de transação podem impactar significativamente o custo total.

Fonte: https://kimi.moonshot.cn/chat/cvuankpnu959jiql1mhg

• Alta Capacidade para Gestão de Fundos em Grande Escala: A alta capacidade de throughput do Codex garante que a rede possa processar um grande volume de transações sem congestionamento. Isso garante eficiência e confiabilidade para operações de fundos em grande escala, especialmente vital para empresas que gerenciam grandes pagamentos transfronteiriços e fluxos de liquidez.

Comparação com Projetos Semelhantes

No campo dos projetos de blockchain focados em stablecoin, o Codex demonstra uma competitividade significativa por meio de sua arquitetura modular multi-cadeia, especialmente adaptada para stablecoins, e sua série de tecnologias inovadoras. Comparado a projetos semelhantes, o Codex se destaca na velocidade e na capacidade de transação, possibilitando o processamento rápido de grandes volumes de transações. Isso o torna particularmente adequado para negociações de alta frequência e cenários de gestão de fundos em grande escala. Suas baixas taxas de transação ainda aumentam seu apelo para casos de uso de pagamento e micropagamentos.

Em termos de conformidade, a Codex tem um desempenho excepcional, alinhando-se com os padrões regulatórios globais e fornecendo uma base sólida de confiança para os utilizadores empresariais. A sua arquitetura técnica inovadora — incluindo design modular de várias cadeias e suporte para pontes entre cadeias — permite à Codex adaptar-se de forma flexível a uma ampla gama de cenários de aplicação, ao mesmo tempo que mantém a eficiência e a escalabilidade.

Embora o Codex ainda esteja numa fase de crescimento em termos de atividade da comunidade de desenvolvedores e adoção de mercado geral, especialmente quando comparado a projetos mais estabelecidos como Stellar e USDC, seu ecossistema em expansão e crescente rede de parceiros estratégicos indicam um forte potencial para o desenvolvimento futuro.

Desenvolvimento do ecossistema

Cronograma

• T1 2023: Lançamento do projeto, formação da equipe principal e início do design e desenvolvimento da arquitetura fundamental da Codex Chain.
• T3 2023: Lançamento da primeira versão beta da API Codex, início dos testes de integração com parceiros, otimização das funcionalidades de conversão de stablecoin e pagamento.
• T1 2024: Lançamento oficial da mainnet da Codex Chain que suporta aplicações de nível empresarial, lançamento de documentação abrangente da API para envolver a comunidade de desenvolvedores.
• Q2 2024: Estabelecimento de parcerias com várias instituições financeiras e plataformas de pagamento, ampliando a cobertura de mercado e aprimorando a experiência do usuário.
• Q4 2024: Implementação completa da funcionalidade de ponte entre cadeias, suportando conversões multi-stablecoin e melhorando a interoperabilidade da plataforma.
• T1 2025: Financiamento da rodada semente seguro de investidores proeminentes, incluindo Dragonfly Capital e Coinbase Ventures, acelerando a expansão do mercado e a iteração técnica.
• T2 2025: Expansão do serviço para Singapura, Reino Unido, Dubai e Hong Kong, ampliando ainda mais a presença no mercado global.
• Q1 2026: Exploração de produtos e serviços financeiros adicionais, incluindo contas de juros em stablecoin e serviços de seguros, enriquecendo ainda mais o ecossistema.

Parcerias de Ecossistema

A Codex está continuamente a expandir o seu ecossistema através da formação de parcerias com instituições financeiras e empresas em todo o mundo, promovendo a adoção real de stablecoins. Estas colaborações não só demonstram as capacidades técnicas da Codex no espaço das stablecoins, como também refletem o seu compromisso com a inclusão financeira e inovação. Abaixo estão alguns exemplos-chave e desenvolvimentos nas parcerias do ecossistema da Codex:

• Plataformas de Pagamento do Sudeste Asiático: A Codex fez parceria com plataformas de pagamento no Sudeste Asiático para ajudar as PMEs locais a enfrentar desafios de pagamento transfronteiriço. Com as soluções de stablecoin da Codex, as empresas podem realizar transações transfronteiriças de forma mais eficiente, reduzindo tanto os custos de transação quanto o tempo de processamento.
• Colaborações com Bancos Europeus: A Codex estabeleceu parcerias com vários bancos europeus para oferecer conversão de stablecoin e serviços de pagamento. Essas parcerias permitem que os bancos forneçam soluções de pagamento transfronteiriço mais rápidas e seguras, mantendo a conformidade regulamentar.
• Gestão de Fundos Empresariais: Uma grande corporação multinacional integrou a API da Codex em seus sistemas de gestão do tesouro para utilizar stablecoins nas operações globais de fundos. Ao aproveitar as baixas taxas e altas capacidades de processamento da Codex, a empresa otimizou seu fluxo de liquidez internacional e processos de gestão financeira.
• Expansão Global: A Codex lançou serviços de nível institucional nas Filipinas e planeia expandir-se para Singapura, Reino Unido, Dubai e Hong Kong. Estas expansões estratégicas têm como objetivo ampliar a presença global da Codex e atender às necessidades das empresas em diferentes regiões.
• Construção da Comunidade de Desenvolvedores: A Codex está a nutrir ativamente uma comunidade de desenvolvedores, fornecendo APIs abrangentes e ferramentas de desenvolvimento. Tem atraído um número crescente de desenvolvedores para contribuir para o seu ecossistema. Através da realização de hackathons e conferências de desenvolvedores, a Codex promove continuamente a inovação tecnológica e o crescimento do ecossistema.

Análise de Risco

Riscos Técnicos

Como uma blockchain projetada explicitamente para stablecoins, a arquitetura modular multi-chain da Codex Chain oferece alta eficiência e escalabilidade, mas também introduz uma complexidade do sistema aumentada. Essa complexidade poderia levar a instabilidade em cenários de alta concorrência ou transações complexas, representando desafios para a manutenção do sistema e atualizações futuras.

Além disso, apesar de sua arquitetura avançada e algoritmos, o Codex ainda pode enfrentar vulnerabilidades ou problemas técnicos não descobertos durante o uso no mundo real. Esses problemas podem afetar a estabilidade e segurança do sistema, principalmente ao processar transações em grande escala. A indústria blockchain evolui rapidamente, e o Codex deve atualizar e otimizar continuamente sua infraestrutura para manter a competitividade. Não acompanhar o ritmo dos avanços tecnológicos pode resultar em degradação de desempenho, satisfação do usuário reduzida e diminuição da posição no mercado.

Riscos de mercado

O mercado de stablecoins tem experimentado um rápido crescimento, mas permanece altamente competitivo. A Codex enfrenta uma forte concorrência de outros projetos de stablecoin e plataformas blockchain, alguns dos quais podem ter vantagens em tecnologia, penetração de mercado ou base de usuários.

Por exemplo, players estabelecidos como USDC já desfrutam de alta aceitação no mercado e de uma ampla base de usuários.

Além disso, a demanda de mercado pode ser imprevisível e pode se deslocar para outros tipos de stablecoins ou soluções blockchain. Nesses casos, a Codex precisaria adaptar sua estratégia de produto para se alinhar com as condições de mercado em mudança. Embora as stablecoins sejam projetadas para manter a estabilidade de preço, seu valor ainda pode ser afetado por tendências macroeconômicas ou mudanças regulatórias. Essas flutuações podem impactar a confiança do usuário e a disposição de adotar stablecoins, influenciando assim o desempenho de mercado da Codex.

Riscos Regulamentares

Como projeto inovador no setor de stablecoins, a Codex enfrenta desafios regulatórios em vários países e jurisdições. Nos Estados Unidos, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) aplica políticas regulatórias rigorosas para emissores de stablecoins, exigindo conformidade com uma série de obrigações, incluindo requisitos de divulgação, combate à lavagem de dinheiro (AML) e medidas de combate ao financiamento do terrorismo (CTF). Da mesma forma, o Regulamento dos Mercados em Ativos Criptográficos (MiCA) da União Europeia impõe regras rigorosas aos emissores de stablecoins, abrangendo áreas como requisitos de capital, estruturas de governança, gestão de riscos, divulgação, proteção ao consumidor, conformidade com AML e CTF.

A SEC exige que os emissores de stablecoin sejam submetidos a auditorias regulares para garantir transparência e segurança dos ativos de reserva. Entre esses padrões, a certificação SOC 2 Tipo II é uma referência chave. Esta certificação envolve uma avaliação abrangente do ambiente de controle de uma organização de serviços, incluindo critérios relacionados à segurança, disponibilidade, integridade do processamento, confidencialidade e privacidade. Alcançar a conformidade com o SOC 2 Tipo II não só aumentaria a confiança do mercado na Codex, mas também fortaleceria sua base para expansão de negócios. A Codex está atualmente em preparação ativa para tais auditorias para garantir total alinhamento com os requisitos da SEC.

Além disso, a MiCA impõe rigorosas obrigações regulatórias aos emissores de stablecoin, especialmente para tokens referenciados a ativos não apoiados pelo euro. Estes incluem limites diários de transações de não mais de 1 milhão de transações e um limite total de valor diário de transação de €200 milhões. Por exemplo, em 31 de março de 2024, a Binance retirou várias stablecoins não conformes, como Tether (USDT), Dai (DAI), Frax Protocol (FRAX), Gemini Dollar (GUSD), Pax Dollar (USDP) e TrueUSD (TUSD), dos mercados da UE/EEE. Este caso sublinha a importância de a Codex aderir estritamente aos requisitos da MiCA para evitar possíveis restrições comerciais ou responsabilidades legais.

Estes quadros regulamentares impactam significativamente o Codex ao aumentar os custos de conformidade e a complexidade operacional. Para se adaptar, o Codex deve alocar recursos adicionais para consultoria jurídica, auditoria e relatórios. Além disso, as diferenças nas políticas regulamentares entre regiões podem apresentar desafios complexos de conformidade à medida que o Codex se expande globalmente. Não acompanhar a evolução das regulamentações pode expor o Codex a ações legais ou penalidades financeiras.

Perspetivas Futuras

Como projeto inovador no espaço das stablecoins, o Codex demonstra um tremendo potencial de crescimento através da sua arquitetura modular multi-cadeia especificamente projetada para stablecoins e do seu ecossistema robusto. Olhando para o futuro, o Codex continuará a focar na inovação tecnológica e na expansão de mercado para fortalecer ainda mais a sua posição no setor das stablecoins.

Através da otimização contínua do desempenho e segurança da Codex Chain, a Codex tem como objetivo atender melhor às demandas das empresas por soluções de stablecoin eficientes, seguras e conformes. Além disso, a Codex planeja aprimorar seu ecossistema introduzindo novos produtos e serviços financeiros, incluindo contas de stablecoin com juros e ofertas de seguros.

Em termos de expansão global, a Codex está a preparar-se para lançar o serviço Gate.ioways em regiões como Singapura, Reino Unido, Dubai e Hong Kong, para atender às necessidades de empresas em diversos mercados. Além disso, a Codex irá aprofundar colaborações com instituições financeiras globais e empresas de tecnologia financeira, trabalhando para construir um ecossistema de stablecoins mais aberto e inclusivo.

Através destes esforços, o Codex está preparado para desempenhar um papel maior no panorama global das stablecoins, oferecendo uma solução eficiente, segura e facilmente integrável para empresas e usuários em todo o mundo.

Conclusão

Como projeto inovador no espaço das stablecoins, o Codex mostra um tremendo potencial através da sua arquitetura modular multi-cadeia, projetada explicitamente para stablecoins, e do seu ecossistema robusto. Através de tecnologias como Codex Chain, Codex API, Codex FX, StarGate.io e Conduit, o Codex criou um ecossistema eficiente, seguro e facilmente integrável de stablecoins. As suas vantagens competitivas em desempenho, rentabilidade e conformidade, juntamente com parcerias com instituições financeiras (incluindo plataformas de pagamento do sudeste asiático e bancos europeus), fortalecem a sua posição no mercado. Embora o Codex enfrente desafios em tecnologia, mercados e regulamentação, particularmente políticas rigorosas da SEC e da MiCA, está bem posicionado para enfrentá-los através de inovação contínua e estratégias de adaptação proativas. Olhando para o futuro, o Codex continuará a focar-se em avanços tecnológicos e expansão de mercado, otimizando as suas soluções de stablecoin e explorando novos produtos financeiros para fornecer às empresas globais uma solução de stablecoin eficiente, segura e facilmente integrável.