Kementerian Keuangan Inggris telah mengumumkan kerangka regulasi Aset Kripto: Apa yang harus diketahui bisnis sebelum 2027.

Peta jalan kepatuhan yang mengubah permainan FCA: Apa yang terjadi sekarang

Pendekatan Inggris dalam mengatur Aset Kripto mewakili pergeseran mendasar dalam cara aset digital ditangani di dalam ekosistem layanan keuangan. Pada 29 April 2025, Kementerian Keuangan Inggris menerbitkan draf hampir final dari undang-undang yang menetapkan rezim regulasi komprehensif untuk layanan keuangan guna mengakomodasi Aset Kripto, menandai awal era baru bagi perusahaan Kripto yang beroperasi di Inggris. Kerangka legislatif ini memperluas aturan layanan keuangan yang ada ke ruang Kripto alih-alih menciptakan rezim yang sepenuhnya terpisah, yang berarti bahwa bisnis mata uang Kripto, perusahaan fintech, dan perusahaan blockchain sekarang harus menyelaraskan operasi mereka dengan standar yang sebelumnya hanya berlaku untuk lembaga keuangan tradisional.

Otoritas Perilaku Keuangan (FCA) adalah badan pengatur utama yang mengawasi transformasi ini, dengan Oktober 2027 menandai tanggal mulai resmi untuk persyaratan kepatuhan terhadap regulasi aset kripto di Inggris. Namun, perjalanan menuju kepatuhan dimulai lebih awal. Perusahaan yang terlibat dalam aktivitas kripto yang ditujukan kepada konsumen Inggris sekarang harus memahami bahwa entitas yang diizinkan di Inggris—baik sebagai pihak utama atau perantara—diwajibkan berdasarkan Bagian 418 Undang-Undang Layanan Keuangan dan Pasar 2000 untuk melakukan sebagian besar aktivitas aset kripto. Persyaratan struktural ini secara fundamental mengubah cara bisnis beroperasi, menuntut agar banyak bursa dan penyedia layanan menetapkan status otorisasi formal dengan FCA daripada beroperasi di area abu-abu regulasi. Pejabat kepatuhan dan profesional regulasi harus mengenali bahwa persyaratan kerangka regulasi aset kripto FCA bukanlah peningkatan opsional tetapi merupakan prasyarat operasional yang wajib yang menentukan apakah sebuah perusahaan dapat secara sah melayani pelanggan Inggris.

Peta jalan regulasi mencakup beberapa dimensi kunci, melampaui sekadar lisensi. Pertukaran aset digital, dealer, dan broker yang berdagang dengan klien di Inggris harus memenuhi standar yang jelas yang mencakup transparansi, perlindungan konsumen, dan ketahanan operasional—tolok ukur yang sama dengan yang berlaku untuk keuangan tradisional. Prinsip kesetaraan ini berarti bahwa pertukaran aset kripto tidak dapat membenarkan praktik operasional mereka dengan merujuk pada status digital-native mereka; sebaliknya, mereka harus menunjukkan ketelitian yang sama dalam perlindungan aset pelanggan, keamanan data, dan pemantauan transaksi seperti bank yang diatur. Bagi petugas kepatuhan, ini memerlukan transformasi operasional yang substansial, memerlukan investasi dalam infrastruktur yang diatur, protokol keamanan siber yang ditingkatkan, dan jejak audit yang komprehensif. Konsultasi Otoritas Perilaku Keuangan tentang penerapan buku pedoman mereka terhadap kegiatan aset kripto memperjelas bagaimana aturan perilaku keuangan yang ada diterapkan pada operasi kripto, menciptakan kerangka teknis yang rinci yang harus segera diterapkan oleh perusahaan.

Akan mengubah persyaratan stablecoin untuk operasi Anda pada tahun 2027.

Stablecoin menempati posisi unik dalam regulasi cryptocurrency untuk bisnis oleh Departemen Keuangan Inggris, menerima perlakuan regulasi yang berbeda yang mencerminkan peran spesifik mereka dalam sistem keuangan. Di bawah kerangka baru, stablecoin memerlukan ketentuan khusus yang berlaku untuk penerbit di Inggris, artinya stablecoin yang memenuhi standar teknis dan operasional tertentu hanya memicu otorisasi FCA ketika diterbitkan oleh entitas yang terdaftar di Inggris. Perbedaan ini sangat penting bagi pengusaha Web3 dan perusahaan blockchain yang mempertimbangkan untuk menerbitkan stablecoin, karena menciptakan jalur kepatuhan yang berbeda berdasarkan yurisdiksi penerbit. Kewajiban regulasi yang dihadapi oleh stablecoin yang diterbitkan oleh entitas non-Inggris dan diperdagangkan secara eksklusif di bursa Inggris berbeda dari yang diterbitkan dari kantor pusat di Inggris. Konsultasi Bank of England tentang rezim regulasi yang diusulkan untuk stablecoin sistemik yang denominasi pound menambah lapisan spesifik lainnya, menunjukkan bahwa stablecoin yang dipatok pada pound menghadapi pengawasan yang lebih ketat karena potensi pentingnya secara sistemik terhadap infrastruktur keuangan yang lebih luas.

Transformasi operasional yang diperlukan untuk kepatuhan stablecoin jauh melebihi mendapatkan otorisasi. Perusahaan harus menerapkan persyaratan dukungan cadangan untuk memastikan bahwa setiap token stablecoin mempertahankan nilai dasar yang sebenarnya melalui cadangan yang terpisah dan diaudit. Cadangan ini tidak boleh dicampur dengan dana operasional atau digunakan untuk pinjaman, spekulasi, atau aktivitas lain yang dapat mempengaruhi prinsip dukungan satu banding satu. Bagi perusahaan aset kripto, tujuan panduan kepatuhan regulasi Inggris adalah untuk menetapkan pengaturan kustodi yang khusus, biasanya melalui lembaga keuangan yang diatur, sehingga cadangan stablecoin selalu terlindungi. Selain itu, penerbit harus menerapkan mekanisme penukaran waktu nyata, yang memungkinkan pemegang token untuk menukarkan stablecoin mereka dengan mata uang fiat atau aset dasar dalam jangka waktu tertentu—tanpa batasan penukaran atau penundaan pemrosesan yang dapat merusak proposisi nilai stabil. Pelaporan transparansi mengharuskan penerbit untuk secara teratur menerbitkan pernyataan yang diaudit yang mengonfirmasi kecukupan cadangan, menciptakan bukti yang dapat diverifikasi yang memastikan bahwa stablecoin selalu sepenuhnya didukung. Kerangka kerja ini mencerminkan standar global dari yurisdiksi lain sambil menggabungkan persyaratan khusus Inggris terkait tanggung jawab penerbit yang terkait dengan mata uang pound dan domestik.

Biaya kepatuhan yang terkait dengan operasi stablecoin signifikan dan langsung terlihat. Perusahaan harus menganggarkan untuk pengaturan kustodi profesional, yang sering kali dapat menelan biaya puluhan ribu pound per tahun, tergantung pada ukuran cadangan; melakukan audit independen secara teratur terhadap kepemilikan cadangan; menerapkan sistem perangkat lunak kompleks untuk memungkinkan pelacakan waktu nyata terhadap sirkulasi token dan permintaan penebusan; serta mempekerjakan personel kepatuhan yang mampu memantau pembaruan regulasi terkait stablecoin. Mengenai cara mematuhi peraturan Aset Kripto di Inggris sebelum 2027, operator stablecoin harus menyadari bahwa persyaratan ini berlaku sekarang, bukan pada tanggal mulai pada Oktober 2027, karena banyak aturan Aset Kripto yang ada telah membatasi distribusi dan promosi stablecoin. Aturan promosi keuangan FCA secara eksplisit melarang penawaran insentif moneter atau non-moneter untuk investasi stablecoin, memerlukan peringatan risiko yang jelas untuk investor pertama kali, dan mewajibkan periode pendinginan selama 24 jam, bersama dengan penilaian yang tepat sebelum transaksi. Tokenisasi Aset Dunia Nyata (RWA) mewakili frontier yang sedang berkembang di mana stablecoin beroperasi sebagai saluran pembayaran atau mekanisme penyelesaian, menambah kompleksitas bagi perusahaan yang beroperasi di persimpangan keuangan digital dan tokenisasi aset tradisional seperti real estat, ekuitas, atau komoditas.

Jaminan kustodi gaya CASS: melindungi aset dan membangun kepercayaan

Prinsip segregasi aset klien berasal dari kerangka Customer Asset Sourcebook (CASS) yang ditetapkan oleh Otoritas Conduct Keuangan Inggris (FCA) dan menjadi dasar perlindungan kustodi dalam kerangka regulasi untuk pasar kripto Inggris pada tahun 2025. Langkah-langkah perlindungan ini memastikan bahwa aset kripto klien yang dipegang oleh bursa, kustodian, dan penyedia layanan lainnya dipisahkan dari aset operasional perusahaan, menciptakan dinding hukum yang melindungi dana klien bahkan dalam hal kebangkrutan perusahaan atau kegagalan operasional. Pendekatan gaya CASS mengharuskan perusahaan kripto untuk mematuhi pedoman kepatuhan regulasi Inggris, dengan jelas mendefinisikan struktur akun, secara independen melacak setiap aset yang dipegang oleh klien, menyediakan dokumentasi bukti kepemilikan kripto, menerapkan prosedur rekonsiliasi secara berkala, dan mempertahankan jejak audit yang mencatat setiap transaksi yang memengaruhi aset klien.

Implementasi teknis dari jaminan penyimpanan gaya CASS dalam lingkungan Aset Kripto melibatkan aspek organisasi dan teknis. Perusahaan harus membangun digital terisolasidompetPengaturan penitipan atau penyimpanan untuk kunci pribadi atau frase seed pelanggan dicatat, ditinjau, dan diaudit dalam lingkungan yang dilindungi yang tidak dapat diakses oleh operator. Modul keamanan perangkat keras, persyaratan otentikasi multi-tanda tangan, dan sistem cadangan yang terdistribusi secara geografis memberikan kontrol teknis untuk mencegah akses tidak sah atau pergerakan aset. Langkah-langkah organisasi mencakup pemisahan peran—memastikan bahwa individu yang memiliki akses operasional ke sistem manajemen aset tidak dapat mengotorisasi transfer—dan dokumentasi komprehensif dari prosedur penitipan yang diajukan untuk persetujuan FCA. Untuk bursa kripto yang beroperasi di Inggris, ini berarti bahwa desain arsitektur infrastruktur bursa tidak dapat mengutamakan kecepatan transaksi atau fungsionalitas platform di atas protokol perlindungan untuk aset pelanggan. Integrasi langkah-langkah penitipan harus diselesaikan sebelum perusahaan memperoleh otorisasi FCA, yang berarti bahwa melakukan perubahan pada sistem keamanan setelah otorisasi tidak memungkinkan.

Rasional regulasi di balik langkah-langkah perlindungan gaya CASS mencerminkan pelajaran mendalam yang dipelajari dari kegagalan sebelumnya dalam penyimpanan aset kripto. Dengan menetapkan pemisahan hukum dan teknis antara aset klien dan dana operasional perusahaan, langkah-langkah ini memastikan bahwa bahkan kegagalan platform yang katastrofik, tindakan penegakan regulasi, atau pencurian kriminal terhadap aset perusahaan tidak dapat secara langsung memengaruhi aset yang dipegang oleh klien. Perusahaan yang gagal mempertahankan pemisahan yang tepat akan menghadapi pencabutan otorisasi, sanksi ekonomi yang substansial, dan tanggung jawab pribadi bagi eksekutif perusahaan yang bertanggung jawab atas kegagalan kepatuhan. Pendekatan FCA di sini sejalan dengan standar global, seperti yang terlihat dalam persyaratan serupa di berbagai yurisdiksi di Uni Eropa, Singapura, dan pusat keuangan lainnya. Bagi pejabat kepatuhan yang mengawasi operasi penyimpanan, salah satu persyaratan kunci adalah menetapkan sistem yang dapat diverifikasi dan diaudit yang menunjukkan bahwa aset klien selalu disimpan terpisah. Audit pihak ketiga secara reguler untuk mengonfirmasi kepatuhan pemisahan, sistem pelaporan klien yang memungkinkan klien memverifikasi aset yang mereka pegang, dan prosedur respons insiden untuk menangani pelanggaran pemisahan merupakan dasar operasional dari pilar regulasi ini.

Mulai Januari 2026: setiap pertukaran harus memenuhi kewajiban pelaporan data saat ini.

Kanselir Inggris Rachel Reeves mengkonfirmasi pelaksanaan Kerangka Pelaporan Aset Kripto (CARF) dari Organisasi Kerja Sama dan Pembangunan Ekonomi (OECD) dalam anggaran November 2025, yang memperkenalkan kewajiban pelaporan data yang mulai berlaku pada Januari 2026, secara fundamental mengubah cara bursa kripto dan penyedia layanan aset digital beroperasi. Di bawah persyaratan CARF, standar panduan kepatuhan perusahaan kripto Inggris kini mengharuskan bursa, dealer, dan pialang untuk mengumpulkan, memverifikasi, dan melaporkan data transaksi yang terperinci untuk semua transaksi aset digital yang melibatkan pelanggan Inggris atau yang pada akhirnya dimiliki oleh wajib pajak Inggris. Kerangka ini memperluas prinsip pertukaran informasi otomatis yang digunakan dalam keuangan tradisional ke ruang kripto—mencapai transparansi pajak internasional yang terkoordinasi—mendirikan mekanisme global bagi Her Majesty's Revenue and Customs (HMRC) Inggris untuk menerima data transaksi dari bursa asing sambil menyediakan data tentang transaksi pelanggan asing kepada otoritas pajak lainnya. Bagi bisnis aset kripto dan pejabat kepatuhan, ini menandai perubahan signifikan dalam persyaratan operasional, karena ketidakjelasan historis dari transaksi kripto digantikan oleh kewajiban pelaporan yang komprehensif yang sejalan dengan yang ada di sektor perbankan dan investasi yang diatur.

Mulai Januari 2026, kewajiban data tertentu mengharuskan bursa untuk melaporkan identitas pelanggan (termasuk nomor identifikasi pajak), jumlah transaksi untuk aset kripto dan valuasi mata uang fiat, tanggal dan waktu transaksi, alamat dompet yang terlibat, serta informasi pemilik manfaat akhir. Bursa harus menerapkan sistem untuk menangkap informasi ini melalui prosedur verifikasi identitas pelanggan yang komprehensif (KYC) pada saat onboarding pelanggan dan mempertahankan jejak audit yang mendokumentasikan rantai informasi dari inisiasi transaksi hingga pelaporan regulasi. Ini menciptakan persyaratan manajemen data yang kompleks untuk bursa multiyurisdiksi yang melayani pelanggan di Inggris dan pelanggan dari negara lain, di mana teknologi untuk memisahkan transaksi berdasarkan yurisdiksi pelanggan harus sempurna, karena kesalahan pelaporan dapat memicu sanksi regulasi dan dapat mengakibatkan tanggung jawab pidana bagi individu yang bertanggung jawab atas desain sistem. Pelaporan dilakukan melalui HMRC di Inggris, menggunakan format standar yang memungkinkan otoritas relevan global untuk bertukar informasi, yang berarti bahwa satu transaksi pelanggan Inggris yang dilakukan di bursa asing secara bersamaan dilaporkan ke HMRC dan otoritas pajak asing di mana bursa beroperasi.

Implementasi kepatuhan memerlukan perusahaan aset digital untuk mengambil tindakan segera terkait kewajiban pelaporan yang jatuh tempo pada Januari 2026. Perusahaan harus mengaudit sistem onboarding pelanggan yang ada untuk memastikan bahwa pengumpulan informasi KYC mencakup semua titik data yang ditentukan dalam pedoman CARF; menerapkan sistem pelacakan transaksi untuk mencatat semua titik data yang diperlukan; membangun mekanisme pelaporan yang mampu menghasilkan laporan yang memenuhi persyaratan CARF untuk disampaikan kepada HMRC; dan menetapkan prosedur audit untuk mendokumentasikan akurasi dan kelengkapan sistem. Ini merupakan investasi kepatuhan yang signifikan bagi banyak pertukaran yang saat ini hanya mengandalkan infrastruktur KYC minimal atau verifikasi pelanggan yang disederhanakan. Persyaratan teknis untuk menangkap alamat dompet kustodian dan informasi kepemilikan benefisial perlu diintegrasikan dengan alat analisis blockchain dan meningkatkan proses due diligence pelanggan lebih dari sekadar verifikasi identitas sederhana. Perusahaan fintech dan perusahaan blockchain yang tidak memiliki infrastruktur kepatuhan yang matang harus menyadari bahwa Januari 2026 adalah tenggat waktu yang ketat, dan kewajiban pelaporan akan dimulai terlepas dari kesiapan perusahaan; pertukaran yang tidak dapat menunjukkan kemampuan pelaporan kepatuhan menghadapi potensi tindakan penegakan, denda besar, dan pembatasan akses pelanggan. Profesional regulasi harus menerapkan kerangka kerja manajemen proyek, menganggap implementasi Januari 2026 sebagai tonggak utama yang memerlukan alokasi sumber daya segera dan, jika kapasitas internal tidak mencukupi, melibatkan vendor pihak ketiga.

Beroperasi secara legal di bawah kerangka 2027: Daftar periksa kepatuhan langkah demi langkah Anda

Fase 1: Ambil Tindakan Sekarang (Mulai Segera)

1. Penilaian Regulasi Komprehensif:Tentukan rezim otorisasi FCA yang berlaku untuk kegiatan spesifik perusahaan (misalnya, pertukaran Aset Kripto, kustodian, platform pinjaman, pedagang derivatif).
2. Tentukan prosedur Anti-Pencucian Uang/Know Your Customer:Terapkan prosedur anti pencucian uang (AML) dan kenali pelanggan Anda (KYC) yang sesuai dengan standar FCA yang ada.
3. Menerapkan Kepatuhan Promosi Keuangan:

• Pastikan bahwa semua kegiatan pemasaran yang berhadapan dengan pelanggan menyertakan peringatan risiko yang wajib.
• Lakukan penilaian kesesuaian untuk memastikan bahwa klien memahami risiko investasi sebelum melakukan perdagangan.
• Implementasikan aperiode pendinginan 24 jamUntuk investor pemula.

Fase Dua: Tonggak Januari 2026 (Laporan Data dan Persiapan)

1. Aktifkan laporan perdagangan CARF:Selesaikan implementasi teknis untuk mendukung pelaporan transaksi sesuai dengan standar CARF.
2. Kumpulkan nomor pajak pelanggan:Tentukan prosedur untuk mengumpulkan Nomor Identifikasi Pajak (TIN) pelanggan.
3. Implementasi sistem audit:Mendirikan sistem audit untuk merekam dan memverifikasi akurasi laporan.
4. Menetapkan komunikasi HMRC:Mendirikan saluran komunikasi dengan HMRC untuk menangani pengiriman data.
5. Ikuti kepatuhan eksternal:Mencapai kerjasama dengan konsultan kepatuhan eksternal dan pemasok teknis yang bertanggung jawab untuk menerapkan aturan manual FCA.
6. Pelatihan Karyawan:Berikan pelatihan yang komprehensif kepada karyawan, mencakup semua prosedur yang diperbarui.
7. Buat dokumen:Buat dokumentasi untuk menunjukkan bahwa prosedur kepatuhan digunakan untuk tinjauan regulasi.
8. Mendirikan pengawasan internal:Bentuk komite kepatuhan internal untuk mengawasi pembaruan regulasi yang sedang berlangsung.

Fase Tiga: Dimulai pada Oktober 2027 (Otorisasi Resmi)

1. Siapkan dan ajukan aplikasi otorisasi FCA:Kirimkan aplikasi lengkap untuk otorisasi FCA formal (sebaiknya sebelumQ2 2027untuk memungkinkan periode penilaian yang tipikal selama 3-6 bulan.
2. Tunjukkan kepatuhan yang komprehensif:Aplikasi harus mematuhi semua standar regulasi baru, termasuk:

• Perlindungan kustodi gaya CASS.
• Persyaratan ketahanan operasional.
• Standar ketahanan keuangan (yang mungkin termasuk modal regulasi).
• Kerangka tata kelola (menunjukkan pengawasan yang tepat oleh dewan direksi dan manajemen senior).

1. Buatlah daftar periksa untuk kepatuhan yang berkelanjutan:Terapkan program kepatuhan yang terstruktur dan berkelanjutan:

• Lakukan tinjauan kepatuhan regulasi setiap kuartal.
• Lacak semua pembaruan regulasi dari Financial Conduct Authority (FCA) dan Departemen Keuangan di Inggris.
• Pertahankan dokumentasi implementasi kepatuhan untuk setiap persyaratan.
• Lakukan audit kepatuhan tahunan.

Catatan:Perusahaan yang belum memperoleh otorisasi FCA formal sebelum tanggal mulai Oktober 2027 tidak akan dapat beroperasi secara legal di Inggris.