Les tensions prolongées entre le président élu Donald Trump et le président de la Réserve fédérale, Jay Powell, devraient continuer à être au centre de l'attention en 2025, alors que les politiques économiques et les incitations institutionnelles créent des conflits latents.
Donald Trump, réélu en novembre 2024, critique régulièrement Powell. Cela soulève des questions sur l'évolution de la relation entre la Maison Blanche et la Réserve fédérale dans l'année à venir.
En 2024, Trump a publiquement critiqué les capacités de leadership de Powell, soutenant que le président devrait avoir une plus grande influence sur les décisions du Federal Reserve. Au cours de sa campagne électorale, Trump a déclaré que Powell avait "commis de nombreuses erreurs" et a suggéré que son administration pourrait reconsidérer l'indépendance de la Fed.
Les dépenses de la Réserve fédérale sous le 'microscope'
Après la réélection de Trump, Powell a vigoureusement démenti les rumeurs selon lesquelles il serait limogé, soulignant son intention de servir pleinement son mandat, qui se termine en mai 2026. Cependant, même si Powell conserve son poste, les analystes prévoient toujours de nouveaux désaccords entre le gouvernement et la Fed.
Le président élu a nommé le milliardaire Elon Musk et l'homme d'affaires Vivek Ramaswamy à la tête du ministère de l'efficacité du gouvernement (DOGE). Ce duo s'est engagé à réformer les dépenses fédérales et leur plan pourrait inclure des changements importants à la Réserve fédérale.
Récemment, Musk a qualifié la Fed de "surpopulation irrationnelle" sur sa plateforme de médias sociaux X, faisant allusion à la possibilité de réduire les effectifs.
Selon un rapport de Yahoo Finance, la Réserve fédérale emploie environ 24 000 personnes dans tout le pays, avec 86 % de la main-d'œuvre travaillant dans les banques de réserve régionales.
Le siège social est à Washington, DC, avec environ 3 000 employés. Contrairement à la plupart des organismes fédéraux, la Fed fonctionne de manière indépendante de la source de financement des contribuables, se finançant elle-même grâce aux revenus des titres du gouvernement.
Bien que indépendant, les critiques ne considèrent pas les dépenses de fonctionnement de la Fed comme négligeables. En 2024, les dépenses de fonctionnement nettes de la Fed ont été budgétisées à 7,1 milliards de dollars, soit environ 0,1% du budget total du gouvernement fédéral. Traditionnellement, la Fed a envoyé des revenus excédentaires au Trésor américain, transférant près de 1 000 milliards de dollars entre 2012 et 2021.
La politique économique de Trump est en conflit avec le plan de la Fed
Trump a récemment annoncé un plan d'augmentation des tarifs douaniers: 10% pour les marchandises importées de Chine et 25% pour les marchandises en provenance du Mexique et du Canada. Ces mesures, visant à promouvoir la production nationale, devraient avoir un impact économique significatif.
Gregory Daco, économiste en chef d'EY, met en garde contre les droits de douane qui pourraient entraîner une stagnation marquée, marquée par une croissance économique plus lente et une inflation plus élevée. Il estime que les droits de douane pourraient réduire le PIB des États-Unis de 1,5% d'ici 2025, tout en augmentant l'inflation de 0,4%. Des perturbations sur les marchés financiers pourraient également survenir, ajoutant ainsi une pression supplémentaire sur une économie déjà aux prises avec une inflation persistante.
Cependant, tous les experts ne partagent pas les préoccupations de Daco concernant l'inflation. L'ancien président de la Fed St. Louis, Jim Bullard, qui a servi pendant le premier mandat de Trump, a soutenu que l'impact de la réduction de la croissance des droits de douane pourrait compenser tout impact de l'inflation.
Bullard a noté que « les effets sur l'économie mondiale seront plus importants que toute incidence sur les prix », suscitant des doutes quant à l'idée selon laquelle les tarifs douaniers seuls pourraient entraîner une augmentation de l'inflation.
Les taux d'intérêt sont à nouveau remis en question
Les prévisions de la réunion de décembre 2024 de la Réserve fédérale indiquent une trajectoire prudente pour les taux d'intérêt. Le marché prévoit que le taux des fonds fédéraux baissera légèrement à 3,9% en décembre 2025, par rapport à la fourchette cible actuelle de 4,25 à 4,5%.
Cependant, ces prévisions semblent trop optimistes compte tenu des pressions inflationnistes potentielles du programme économique de Trump, y compris les réductions d'impôts, les tarifs douaniers et les politiques d'immigration.
Les analystes financiers du Financial Times notent que la position prudente de la Fed peut différer des stratégies de réduction plus agressives de la Banque centrale européenne (BCE) et de la Banque d'Angleterre, ce qui complique davantage le contexte économique mondial.
Les politiques économiques de Trump, combinées aux initiatives de réduction des coûts de Musk et Ramaswamy, pourraient représenter des défis importants pour la Réserve fédérale. Bien que la Fed ait précédemment agi de manière assez indépendante, les tensions avec la Maison Blanche pourraient mettre à l'épreuve cette autonomie.
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La Fed et Trump se heurteront en 2025 - Les domaines qui pourraient rencontrer des problèmes
Les tensions prolongées entre le président élu Donald Trump et le président de la Réserve fédérale, Jay Powell, devraient continuer à être au centre de l'attention en 2025, alors que les politiques économiques et les incitations institutionnelles créent des conflits latents. Donald Trump, réélu en novembre 2024, critique régulièrement Powell. Cela soulève des questions sur l'évolution de la relation entre la Maison Blanche et la Réserve fédérale dans l'année à venir. En 2024, Trump a publiquement critiqué les capacités de leadership de Powell, soutenant que le président devrait avoir une plus grande influence sur les décisions du Federal Reserve. Au cours de sa campagne électorale, Trump a déclaré que Powell avait "commis de nombreuses erreurs" et a suggéré que son administration pourrait reconsidérer l'indépendance de la Fed. Les dépenses de la Réserve fédérale sous le 'microscope' Après la réélection de Trump, Powell a vigoureusement démenti les rumeurs selon lesquelles il serait limogé, soulignant son intention de servir pleinement son mandat, qui se termine en mai 2026. Cependant, même si Powell conserve son poste, les analystes prévoient toujours de nouveaux désaccords entre le gouvernement et la Fed. Le président élu a nommé le milliardaire Elon Musk et l'homme d'affaires Vivek Ramaswamy à la tête du ministère de l'efficacité du gouvernement (DOGE). Ce duo s'est engagé à réformer les dépenses fédérales et leur plan pourrait inclure des changements importants à la Réserve fédérale. Récemment, Musk a qualifié la Fed de "surpopulation irrationnelle" sur sa plateforme de médias sociaux X, faisant allusion à la possibilité de réduire les effectifs.
Selon un rapport de Yahoo Finance, la Réserve fédérale emploie environ 24 000 personnes dans tout le pays, avec 86 % de la main-d'œuvre travaillant dans les banques de réserve régionales. Le siège social est à Washington, DC, avec environ 3 000 employés. Contrairement à la plupart des organismes fédéraux, la Fed fonctionne de manière indépendante de la source de financement des contribuables, se finançant elle-même grâce aux revenus des titres du gouvernement. Bien que indépendant, les critiques ne considèrent pas les dépenses de fonctionnement de la Fed comme négligeables. En 2024, les dépenses de fonctionnement nettes de la Fed ont été budgétisées à 7,1 milliards de dollars, soit environ 0,1% du budget total du gouvernement fédéral. Traditionnellement, la Fed a envoyé des revenus excédentaires au Trésor américain, transférant près de 1 000 milliards de dollars entre 2012 et 2021. La politique économique de Trump est en conflit avec le plan de la Fed Trump a récemment annoncé un plan d'augmentation des tarifs douaniers: 10% pour les marchandises importées de Chine et 25% pour les marchandises en provenance du Mexique et du Canada. Ces mesures, visant à promouvoir la production nationale, devraient avoir un impact économique significatif. Gregory Daco, économiste en chef d'EY, met en garde contre les droits de douane qui pourraient entraîner une stagnation marquée, marquée par une croissance économique plus lente et une inflation plus élevée. Il estime que les droits de douane pourraient réduire le PIB des États-Unis de 1,5% d'ici 2025, tout en augmentant l'inflation de 0,4%. Des perturbations sur les marchés financiers pourraient également survenir, ajoutant ainsi une pression supplémentaire sur une économie déjà aux prises avec une inflation persistante. Cependant, tous les experts ne partagent pas les préoccupations de Daco concernant l'inflation. L'ancien président de la Fed St. Louis, Jim Bullard, qui a servi pendant le premier mandat de Trump, a soutenu que l'impact de la réduction de la croissance des droits de douane pourrait compenser tout impact de l'inflation. Bullard a noté que « les effets sur l'économie mondiale seront plus importants que toute incidence sur les prix », suscitant des doutes quant à l'idée selon laquelle les tarifs douaniers seuls pourraient entraîner une augmentation de l'inflation. Les taux d'intérêt sont à nouveau remis en question Les prévisions de la réunion de décembre 2024 de la Réserve fédérale indiquent une trajectoire prudente pour les taux d'intérêt. Le marché prévoit que le taux des fonds fédéraux baissera légèrement à 3,9% en décembre 2025, par rapport à la fourchette cible actuelle de 4,25 à 4,5%. Cependant, ces prévisions semblent trop optimistes compte tenu des pressions inflationnistes potentielles du programme économique de Trump, y compris les réductions d'impôts, les tarifs douaniers et les politiques d'immigration. Les analystes financiers du Financial Times notent que la position prudente de la Fed peut différer des stratégies de réduction plus agressives de la Banque centrale européenne (BCE) et de la Banque d'Angleterre, ce qui complique davantage le contexte économique mondial. Les politiques économiques de Trump, combinées aux initiatives de réduction des coûts de Musk et Ramaswamy, pourraient représenter des défis importants pour la Réserve fédérale. Bien que la Fed ait précédemment agi de manière assez indépendante, les tensions avec la Maison Blanche pourraient mettre à l'épreuve cette autonomie. DYOR! #Write2Win #Write&Earn $BTC {spot}(BTCUSDT)